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天一證券研究報告認為——下半年入市新資金可達3500億
本報訊 (記者朱晴) 天一證券最新研究報告認為，今年下半年市場的最大資金供給量大約在3465億至3832億元之間，而市場的資金需求大體在3300億元左右。報告預測，今年下半年資金供給量將超過資金需求量，市場資金面情況較為樂觀。
報告認為，就證券市場資金供給來源而言，居民儲蓄存款中的活期存款部分與各種類型的基金是與股市增量資金關聯最密切的部分，下半年居民活期存款部分可進入股市的資金約在730-1100億元；可入市的新老基金約為1140億元；此外企業年金、地方社保、私募基金等下半年最大資金供給量約在1250億元。
從其它來源來看，社保基金隨著投資股票的比例上升為25%，預計下半年可入市資金量約為130億元；QFII資金中還有37%以存款形式存放于銀行，后續資金約在50億元。此外，近期保監會表示保險資金直接入市的細則正在制定當中，業內人士預計該政策下半年有可能出臺；按其可入市資金的50%投入A股市場計算，資金量約為260億元；在券商可入市資金方面，由于今年管理層收緊了券商國債回購融資同時對定向理財加強了監管，預計這部分資金不會超過150億元。
報告表示，證券市場的資金需求主要來自市場擴容、交易印花稅和傭金及行情走勢推動等方面。據此分析,如今年下半年市場擴容同比增長50%左右，按新股上市平均溢價50%計算，其新增股份大致需要1300億的資金；如預計下半年股市將維持在1300至1550點之間震蕩，按5月底滬深兩市A股流通市值14119億元推算，股市運行所需資金約為1100億元；假設下半年的交易活躍程度低于上半年，則下半年交易傭金及印花稅所需的資金將低于上半年，估計約為100億元；而債市、基金、期貨的擴容則可能分流出750-800億資金。
報告預測，下半年資金可供給量仍將超過資金需求量，但超出幅度與2003年下半年相將明顯縮小，而如果行情繼續看淡，那么下半年市場資金面將會較往年緊張。
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