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作者：李博
我國首只交易所交易基金(ETFs)有望年內(nèi)在上海證券交易所面市。作為我國首只ETFs的發(fā)行管理人，華夏基金管理公司總裁助理張后奇向記者透露，“此只基金是由華夏基金公司與上交所、美國道富銀行共同開發(fā)的，現(xiàn)已正式進入項目系統(tǒng)開發(fā)、交易規(guī)則制定階段。”
而據(jù)記者了解，證監(jiān)會就ETFs的交易規(guī)則、風(fēng)險控制等監(jiān)管方面配套工作的研究也已進入了實質(zhì)階段。
此前，上交所和深交所都希望能獲得首發(fā)ETFs。但業(yè)內(nèi)人士向記者透露，上交所在指數(shù)產(chǎn)品上的優(yōu)勢顯然為上交所在此番競爭中贏得了籌碼。
在采訪中也有專家表示，作為指數(shù)基金的一種，ETFs一個成功的關(guān)鍵就是對跟蹤指數(shù)的選擇。
對于ETFs的優(yōu)點，銀河證券基金專家杜書明給予了很高的評價：“ETFs可以直接在交易所交易，帶來了套利機制，這對投資者來說是一個全新的概念。就缺乏投資工具的國內(nèi)證券市場，這也可以看成是有效補充。”但是對于ETFs的發(fā)展，他也表示“這種全新的理念能不能很快被市場接受，還有待觀察，畢竟套利機制等陌生的投資手段介入后，投資者需要一個適應(yīng)期。而且在我國基礎(chǔ)產(chǎn)品的廣度和深度都不夠的情況下，也為這種全新產(chǎn)品的發(fā)展增加了很多未知數(shù)。”
另外，交易所交易基金在申購和贖回的時候，付出的或收回的不是現(xiàn)金而是與指數(shù)樣本股相對應(yīng)的一攬子股票組合，也就是以貨易貨。或者像購買股票一樣從二級市場購買。這就要解決股票非交易過戶的法律問題。
“ETFs屬于被動式的指數(shù)化投資，相比較而言投資和研究團隊的支出很少，其管理費率甚至低于指數(shù)基金，其優(yōu)勢是顯而易見的。”中國人民大學(xué)的趙錫軍教授向記者表達了這樣的觀點，“相信技術(shù)方面的問題好解決，但是隨之面臨的法律、稅收、監(jiān)管、市場環(huán)境等問題才更復(fù)雜。”
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