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作者：李學(xué)賓
所謂危機(jī)，就是危險(xiǎn)下的機(jī)會(huì)。眼下，正是管理層推進(jìn)全流通改革的絕好機(jī)會(huì)。解決全流通應(yīng)在市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)較低時(shí)進(jìn)行，另外應(yīng)兼顧整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)平穩(wěn)。因?yàn)榍罢呖梢允估娓鞣礁诉_(dá)成共識(shí)，國(guó)有資產(chǎn)流失的嫌疑也要小許多，而后者則能保持政策的穩(wěn)定性，對(duì)市場(chǎng)相對(duì)公平，目前的市場(chǎng)環(huán)境可謂二者兼?zhèn)洹?/p>
6月30日，證監(jiān)會(huì)副主席屠光紹表示，有關(guān)方面正在考慮將新股發(fā)行暫緩。無獨(dú)有偶，國(guó)資委新聞發(fā)言人也通過新華社對(duì)“國(guó)有資金要強(qiáng)行退出股市”的傳言予以澄清。正值場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)風(fēng)聲鶴唳，千三關(guān)口依稀在望之際，Ａ股市場(chǎng)在消息面的刺激下終于應(yīng)聲大漲。然而，在證券市場(chǎng)融資額創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，而股指跌進(jìn)1400點(diǎn)之后，高層以上的一番表態(tài)聞來“別有一番滋味在心頭”。
為什么此時(shí)救市？答案很簡(jiǎn)單，因?yàn)樾鹿缮鲜芯婉R上跌破發(fā)行價(jià)，券商們快扛不住了，這種狀態(tài)不改觀，未來的國(guó)企整體上市，國(guó)有銀行上市都將難以進(jìn)行，此時(shí)打政策牌，難免有功利主義的傾向。
其實(shí)新股發(fā)行窘境是投資者信心崩潰的體現(xiàn)。投資者信心不足的原因有很多，根本問題在股權(quán)割裂，關(guān)于此相信大家都有共識(shí)，不再贅述。證券市場(chǎng)上半年融資額創(chuàng)下三年以來新高，超過460億元，甚至有消息稱已過會(huì)的公司已經(jīng)嚴(yán)重不足。單就有關(guān)方面的政績(jī)而言，取得如此豐碩成果，這當(dāng)然已經(jīng)是頭功一件，但是，只有拿出解決新股發(fā)行的效率來解決歷史遺留問題，為投資人服務(wù)才能不會(huì)是一句空話。
所以目前的新股發(fā)行不是暫緩，而是應(yīng)該暫停，而應(yīng)暫停新股發(fā)行，首先著手解決股權(quán)分置問題，把資產(chǎn)定價(jià)權(quán)完全交給市場(chǎng)，使監(jiān)管者擺脫“救市主”的尷尬角色，磨刀不誤砍柴工。全流通當(dāng)然不是萬能的，但沒有全流通卻是萬萬不能的。
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