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在石化、鋼鐵、煤炭、有色金屬等大盤藍籌股連續走強的帶動下,周四滬深兩市放量上漲,但至尾市收盤之時,傳媒、元器件、家電等行業指數卻后來居上,小市值指數也再度超越大市值指數,顯示出題材類板塊豐富的股價彈性。從目前情況來看,藍籌股的低位活躍表明了部分價值型機構投資者已經開始在1400點以下加大了低位建倉力度；而題材類個股的活躍則進一步顯示出市場人氣又開始重新趨旺。從短期來看,盡管當前的反彈行情仍可能會出現多次反復,但從未來市場的熱點演化趨勢上來看,引導中級反彈的兩條主線卻已經
在當前的板塊輪動中日趨明朗。
藍籌股:反彈來自于"軟著陸預期"
隨著宏觀調控逐步進入"效果觀察期",前期遭遇拋售的大盤藍籌股已經開始明顯止跌；而投資者對宏觀經濟中長期運行趨勢的"軟著陸預期",則使得部分具備長期戰略眼光的機構投資者開始逢低買入藍籌股。最近,市場較為擔心的是來自于央行的市場化干預,即以總量調控為主的"加息政策"。但是,近期國家統計局和發改委的表態出現了明顯的"不加息傾向"；周四美聯儲宣布僅僅將聯邦基金利率上調25個基點,這更是大大緩解了我國跟隨性升息的壓力。因此,在前期市場所普遍關注的"加息預期"出現消退的情況下,有關宏觀經濟軟著陸的預期已經逐漸占據市場上風。從短期來看,加息壓力減輕本身也足以重新凝聚市場人氣,并成為引導藍籌股反彈的導火索。
從最近兩個交易日藍籌股的反彈次序上看,石化股、煤炭、有色金屬、電力、鋼鐵依次成為領漲的大藍籌。其中,齊魯石化(資訊 行情 論壇)和揚子石化(資訊 行情 論壇)早在5月底就已經結束調整,而上海石化(資訊 行情 論壇)和中石化則在6月底啟動。從行業基本面上來看,由于石化行業不在本次宏觀調控的重點范圍之內,而且大多數石化產品屬于消費驅動型,行業景氣周期長,在市場低迷之時,石化股率先反彈很容易得到市場的認可。其次,由于煤炭、有色金屬等行業同屬于資源型行業,在不少投資者看來,資源型行業具備長期的投資價值。因此,當市場進入歷史底部區域時,低吸處于底部區域的資源型股票也成為部分謹慎型投資者的合理選擇。對于鋼鐵股來說,由于鋼鐵行業在本次宏觀調控受傷最重,因此只有在市場轉暖時,超跌因素和低市盈率特征才會促使部分積極型投資者介入,博取反彈差價。
題材股:背后的"高成長故事"
在題材股中,圍繞著高成長的炒作題材總是層出不窮,盡管中小企業板塊高開之后套牢了一批中小投資者,但我們發現"投機的力量"仍然使得場內外資金在小盤股上前赴后繼。在資金推動型市場中,我們發現低價超跌是上漲的主要推動力。從最近三個交易日來看,漲幅居前的幾乎都是低價股,包括湘火炬、新疆屯河(資訊 行情 論壇)等老莊股也位于漲幅前列。可見,關于重組與高成長的題材與真金白銀的業績具有幾乎同樣的吸引力。
從最近比較活躍的題材股行業分布上來看,可以發現傳媒、元器件、家電、軟件服務等板塊已經成為短線追漲的熱點。實際上,有關電子元器件行業復蘇、數字電視產業的炒作在年初就已經開始,這類板塊上的存量資金運作特征較為明顯。相反,家電行業則是在近期表現出了相對獨立的走勢,這其中既有格力電器(資訊 行情 論壇)、美的電器(資訊 行情 論壇)、TCL這樣的績優股；也出現了海信電器(資訊 行情 論壇)、四川長虹(資訊 行情 論壇)等題材股,估計其持續性可能相對更長一些。另外,對于題材股的炒作,投資者不妨在近期密切關注陷入持續下跌的中小企業板塊。當前,在多數中小企業板塊中的個股即逐步接近相對合理的估值區間時,有關高成長的題材炒作很可能繼續在中小企業板塊上得到體現。
最近三個交易日漲幅居前的熱門行業
名稱 漲幅% 震幅% 換手率% 成交量(手) 成交金額(萬元)
石化 6.52 7.5 5.21 2175753 154738.64
煤炭 5.73 7.93 3.5 574135 56868.4
有色 4.65 6 3.93 1295626 106124.15
電力 4.53 5.26 2.23 2349507 186094.87
鋼鐵 4.4 5.25 4.42 4954881 291042.41
交通運輸 4.01 4.83 2.12 3052681 190356.94
金融 3.98 5.63 1.95 1694895 116928.67
電氣設備 3.88 6.07 2.17 472448 34586.89
食品 3.71 5.3 2.95 1776292 111600.67
通信 3.63 5.21 3 2623172 136905.8
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