三大因素支撐石化業績增長

    2002年中期以來,我國石化行業重新步入景氣周期,2003年全行業實現銷售收入18402.9億元,同比增長26.4%；實現利潤總額1763.7億元,同比增長43.6%；主要經營指標均創歷史最好水平。

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    我國石化行業的快速增長,可以概括為三大因素:

    其一,從需求的角度看,國內市場需求旺盛,以2004年為例,前四個月我國合成樹脂和合成橡膠的表觀消費增長率達到15%,成品油的表觀消費增長率超過20%,燃料油的表觀消費增長率甚至達到41%。

    其二,從供給的角度看,一方面全球石化行業步入新的景氣周期,根據國際權威機構的預測,到2005年末石化行業將達到新的景氣高峰,這點從核心石化產品------乙烯與上游石腦油的價差不斷擴大也可以很直觀地看出來；另一方面隨著產品結構的調整和優化,合成樹脂專用料比例和合成纖維差別化率不斷提高,高濃度化肥、高效低毒農藥、離子膜燒堿、子午線輪胎的產量快速增長,我國石化企業的盈利能力也在不斷提高。

    其三,從政策的角度看,國家宏觀調控和反傾銷力度加強,保證了行業的健康持續發展,特別是關于PVC和丁苯橡膠等產品的反傾銷終裁,更是起到了立竿見影的作用。

    半年報將有良好表現

    今年我國石化行業繼續保持了良好的增長勢頭,前四個月銷售收入同比增長22.17%,利潤總額同比增長26.22%,經營水平相比去年再上一個新臺階。石化行業總體利潤大幅增長,最大的贏家當屬業務橫跨上中下游的一體化公司------中國石化(資訊 行情 論壇),預計公司中報業績同比增長較明顯。

    就石化細分行業而言,差異性較大。

    盡管今年前五個月國際市場油價同比提高3美元/桶,但考慮到國內滯后一個月的定價方式和開采成本的提高,油氣類公司的業績不會有大的增長,而從事海洋石油工程的龍頭公司------海油工程(資訊 行情 論壇)憑借技術優勢和成本優勢,預計中報業績將同比有較大增長；由于煉油毛利的提高,今年前四個月精煉石油產品制造業利潤同比增長210%,預計上海石化(資訊 行情 論壇)和揚子石化(資訊 行情 論壇)的中報業績同比均有較大幅度的增長。化學纖維制造業本身波動性較大,值得關注的是其上游企業,如MDI生產商------煙臺萬華(資訊 行情 論壇)具有規模優勢,毛利率在40%左右,預計中報業績將出現較大幅度的增長；氮肥行業前四個月的利潤總額接近14個億,超過了去年前七個月的水平,以天然氣為原料,產量大幅增長的云天化(資訊 行情 論壇)的潛力最大,公司已發布公告,預計中報業績增長50%以上；農藥行業前四個月利潤同比增長59%,新安股份(資訊 行情 論壇)也已發布公告,預計中報業績增長100%以上。焦化行業同樣不容忽視,前四個月的利潤總額接近20個億,與去年前九個月的水平基本相當,我國最大的焦炭出口商------中化國際(資訊 行情 論壇)的業績預計也將實現大幅度增長。

    石化行業今年前四個月經營情況

   行業           銷售收入(萬元)  同比增長  利潤總額(萬元)  同比增長
   整個石化行業       69043720      22.17%     7883153       26.22%
   油氣開采           11238734       4.88%     4919631        1.24%
   精練石油制造業     22142640      20.34%      923998      210.92%
   化學礦采選業         235859      28.77%       11198      198.33%
   基礎化學原料制造業  7991914      29.78%      396523       92.28%
   肥料制造業          4965802      32.58%      214888      127.54%
   化學農藥制造業      1262597      25.29%       42832       59.44%
   合成材料制造業      7623143      32.32%      570360      162.87%