近期"暖風(fēng)"頻吹

    證監(jiān)會官員表示正在考慮放慢新股的發(fā)行節(jié)奏

    保監(jiān)會的官員認為保險資金直接入市指日可待

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    國資委的官員強調(diào)國有資金要退出股市毫無根據(jù)

    近日,國資委新聞發(fā)言人接受記者專訪,對"國有資金要強行退出股市"的傳言予以澄清,并表示,國有資金要退出股市毫無根據(jù)。此外,6月30日證監(jiān)會副主席屠光紹表示管理層正在考慮放慢新股的發(fā)行節(jié)奏。而此前,保險資金直接入市指日可待的消息也見諸報端。近期市場利好之多超出了很多投資者的預(yù)期。受這些利好消息影響投資者信心大振,昨天上證指數(shù)報收1441點,拉出一根橫亙在1400點之上的低位長陽。

    10年風(fēng)云一線牽

    昨天上證指數(shù)的強勁反彈始自1400點。如果在上證指數(shù)月K線的1400點作一條橫線,可以看到這條線最早穿過了1992年的5月K線,緊隨其后的依次是1993年2月、1997年5月和1998年5月、6月份。無一例外的是,這些月份的K線都出現(xiàn)了當(dāng)年的最高點。但是從這條線穿過1999年6月K線(滬市大盤的月成交歷史天量就在這個月)之后,分別在1999年12月、2000年1月、2002年的1月、11月、12月,2003年1月、11月7次穿過月K線,每一次月線都產(chǎn)生了當(dāng)年的最低點。

    可以清晰地看到,以1999年6月為分水嶺,之前1400點是頂部區(qū)域,盡管也曾經(jīng)見到過1500點以上,但1400點那時候呈現(xiàn)"短多長空"的特點；之后,盡管最低見到過1307點,但是到了1400點之后"短空長多"的局面從1999年12月至今,從來沒有改變過。

    由于上述技術(shù)點位的原因,在以1400點為軸心,上至1500點、下至1300點,形成了一個最大的交易密集區(qū)。而且這一帶還是我國股市的政策密集區(qū),以往我國股市有"政策市"的說法,政策對市場趨勢的影響力無可匹敵。1400點上下作為絕無僅有的政策密集區(qū),僅近兩年在這一帶就有降息、降(印花)稅、降傭、停止國有股減持、重新啟動新股配售、QFII和社保基金正式入市等重大政策出臺,就連中小企業(yè)板塊開鑼交易也"湊巧"在這個節(jié)骨眼上。

    這就是1400點這條線牽動的10多年股市風(fēng)云的的特點和基本規(guī)律。

    踏平坎坷成大道

    市場發(fā)展了10多年,指數(shù)至今還在10多年前就曾經(jīng)看到過的1400點這里徘徊,似乎走入了一個終點和起點難以區(qū)分的怪圈。

    確實,在這10年中,我國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展和證券市場的發(fā)展都取得了令人矚目的成果,僅以股市為例,《證券法》實施、WTO背景下的加快開放、世界股市歷史上罕見的供給擴容、藍籌板塊崛起、網(wǎng)絡(luò)科技股興衰、超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者等等,股市生態(tài)結(jié)構(gòu)已經(jīng)產(chǎn)生了全面的轉(zhuǎn)軌。但是包括A、B股在內(nèi)的大盤的走勢卻可以稱之為"歷盡劫波",從2001年6月中旬的2245點到2004年4月上旬的1783點,市場連綿陰跌的紀(jì)錄不斷被刷新。

    2004年剛好過半,一個輪回之后市場又到1400點。輪回的不止這些,還有一些重要的市場數(shù)據(jù),如兩市加權(quán)平均股價6.56元左右,加權(quán)平均市凈率2.38倍等等,也都回到了歷史低位區(qū)。在這樣的背景下,盡管至今市場仍沒有扭轉(zhuǎn)弱勢的跡象,很多問題諸如升息、QDII、券商問題、基金陣痛、中小企業(yè)板塊定位等都還需要時間來消化,不過客觀規(guī)律也必將發(fā)揮作用,因此1400點多空對決必能"踏平坎坷成大道"。

    誰是上行助推器

    暖風(fēng)吹拂下,在1400點膠著的大盤立即隨"風(fēng)"起舞,這說明消息面因素和技術(shù)面因素取得了綜合效果。按道理說,盡管存在新股發(fā)行節(jié)奏減緩、"國有資金要強行退出股市"傳言毫無根據(jù)等"暖風(fēng)",但是這實在很難稱之為"利好"。不過大盤卻報以熱烈回應(yīng),這和進入半年報披露期應(yīng)該有一定關(guān)系。截至6月30日,預(yù)增和預(yù)盈的上市公司已經(jīng)有179家,而且深方大、山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)等預(yù)增股的領(lǐng)漲效果非常明顯,間接證明了這一點。

    筆者認為,1400點失而復(fù)得有著比較深刻的市場背景,從某種意義上講,除非真正的大熊市降臨,否則,1400點在中線角度觀察應(yīng)該是"固若金湯"。僅就短期走勢看,大盤仍有機會上行。138只證券投資基金公布上半年最后一個交易日的基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值顯示,在具有可比性的77只開放式基金中凈申購份額超過56億份,其中股票型基金凈申購達到51.43億份。這是一個資金面的重要信號。此外,上市公司業(yè)績增長以及相應(yīng)的股票谷底價格也會給與主力信心。