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周三市場雖然以齊魯石化(資訊 行情 論壇)為首的石化股盤中走強，其它藍籌股也有表現，但這些指標股的拉升僅被市場理解成是拉市值，無人喝采。
雖然從消息面看，半年報業績預盈、預增公司接近6成，將近70家公司均預告2004年上半年凈利潤增長50%以上，但中報行情還是會受制于資金面。從資金面看，資本市場最大機構投資者出爐，中國人壽受托管理的4000多億元保險資金將成為場內投資者的期待。不過
中國人壽已成立資產管理公司，提交合格境內機構投資者申請，這是首家遞交QDII申請的公司，顯示QDII有跡象要實施，一旦獲批，預計將有80億美元資金流出資本市場。A股的定價機制也將要發生革命性的變化，不再是一個孤立的市場，而將融入全球資本市場體系，對滬深股市會造成長遠影響。
本月召開的發審會議次數和審核家數均已創出發審委制度改革以來的最高紀錄，顯示目前擴容壓力大，29家公司6月份已獲審核通過，新股發行又將迎來新高潮。同時，中行、建行通過競標共出售約3000億元不良資產，將大大加快其上市進程。中國銀行近期將面向法人機構發行100億元10年期固定利率發行人可贖回債券。這將是我國資本市場上首只公開發行的次級債券，對整體資金面又是一次考驗。這些無疑會對未來股市資金供給產生重大影響，制約了反彈空間。
市場持續向弱，新股紛紛跌破或逼近發行價。濟南鋼鐵(資訊 行情 論壇)首日跌破發行價，博匯紙業(資訊 行情 論壇)、長豐汽車上市后紛紛跌破發行價，桂柳工(資訊 行情 論壇)、山推股份(資訊 行情 論壇)出現大比例社會公眾股棄配，這些棄配股不得不由承銷商包銷，而高額的包銷給相關券商帶來巨大的財務壓力。總之，資金面壓力導致后市調整仍將持續。
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