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國際金融報記者 趙冰 發自北京
《商業銀行次級債券發行管理辦法》剛剛發布不久，中國保監會允許保險公司投資于商業銀行次級債券的辦法就迅速跟進。6月30日，保監會宣布，保險公司可以投資于商業銀行發行的次級債券。同時，保監會對保險公司投資于商業銀行次級定期債務和企業債的比例也進一步放寬。
保監會有關負責人表示，此舉旨在加強對保險資金運用的調控和管理，豐富保險資金投資品種，改善保險公司資產負債匹配狀況，有效分散風險。
保監會規定，保險公司投資銀行次級債券的余額按成本價格計算不得超過該保險公司上月末總資產的15%，投資一家銀行發行的次級債券比例累計不得超過該保險公司上月末總資產的3%，投資一期次級債券的比例不得超過該期次級債券發行量的20%。這些要求顯然比對保險資金投資于商業銀行次級債務的條件寬松。
保監會此舉受到保險公司的歡迎。新華人壽保險公司金融投資部龍向欣表示，保險公司投資于商業銀行次級債券辦法的快速出臺，使保險公司有機會第一時間參與到商業銀行次級債券的認購中，對于拓寬保險資金投資渠道大有幫助。
這條消息的公布時間恰恰與中國銀行宣布發行國內首只商業銀行次級債券的時間大致相同。6月29日，中國銀行表示，將發行總額為100億元的10年期固定利率發行人可贖回債，該債券的性質是商業銀行次級債券。
據悉，中國銀行此次發行的次級債券將在7月7日進行招標，包括商業銀行、保險公司、財務公司等在內的金融機構都將參與其中。在中國銀行的次級債券發行結束之后，建設銀行也將發行次級債券。
商業銀行次級債券是由商業銀行發行的，本金和利息的清償順序列于商業銀行其他負債之后、先于商業銀行股權資本的債務。龍向欣認為，由于次級債券在認購之后可以再在市場上進行交易，比次級債務具有更好的流動性，從而受到保險公司的特別青睞。
6月30日，保監會同時調高了保險公司投資于商業銀行次級定期債務以及企業債的比例。據保監會上述人士介紹，保險公司投資一家銀行發行的次級定期債務累計占該保險公司上月末總資產的比例由1%調整為2%，其他仍按《關于保險公司投資銀行次級定期債務有關事項的通知》的規定執行。
《關于保險公司投資銀行次級定期債務有關事項的通知》中要求，保險公司總共用于購買次級債務的資產不得超過總資產的8％，保險公司購買一期次級債務的比例應不得超過其發行規模的20％。
據悉，保險公司對同一期單品種企業債券持有量不得超過該期單品種企業債券發行額占該保險公司上月末總資產的比例由2%調整為3%，其他仍按《保險公司投資企業債券管理暫行辦法》的規定執行。
業內人士認為，對企業債和商業銀行次級債務投資比例的提高，有助于增加保險公司對這兩個渠道的投資額度，尤其對于中小保險公司來說，可以增加對企業債和商業銀行次級債務的持有量。目前，保險業總資產已經達到1萬億，理論上講，1500億的資金可以流向商業銀行次級債券，企業債和商業銀行次級債務的投資也在理論上增加了200億。但能否用足這部分限額，仍有賴于保險公司的現有的資金運用余額、資產負債匹配的需要，以及市場的發行額度等。
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