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本報記者 張東臣
4月以來，上證指數(資訊 行情 論壇)下跌了約400點，股票市值大幅縮水，一些開放式基金也紛紛跌破面值。基金公司如何看待投資者的質疑？又該如何脫困？近日，記者就此采訪了海富通基金管理公司總裁田仁燦。海富通今年3月份發行的收益增長基金首募131億，創造了開放式基金首發的天量。
田仁燦對記者表示，公司非常理解投資者焦慮和擔憂的心情，但在此情形下，怎樣理智地去分析這種市場環境，調整自己的心態和對收益的期望值則顯得更為重要。首先，如果把中國股市放到全球投資市場這個大環境里去比較，作為一個有高成長力的新興市場，它的整體估值是合理的。特別是業績良好、有穩定收入的藍籌股成長性更高，這些公司代表了中國股市的未來。其次，研究發達市場近百年歷史后不難發現，一定時間段內，股市是以接近兩倍于GDP的速度作波動性增長的。波段性投機瞄準的是極小概率事件，而中長期投資瞄準的則是“股市在特定時間段內終將反映經濟增長”這一大概率事件。田仁燦認為，作為一個中長期投資組合產品，海富通收益增長基金不會、也絕不應該在波段性方面作小概率事件的博弈。
據介紹，“海富通收益增長”開放已兩個月，雖然在同時間段內投資成績名列開放式基金前列，甚至在晨星的月度排名中曾名列第一，但受證券市場整體回落的影響，其單位凈值目前仍處面值以下。對此，田仁燦認為，如果以五年左右的期限看，當前的市場下跌風險不會影響股市中長期的收益率。投資者要想獲取較好的收益率，必須具備中長期投資的準備，同時能夠承受凈值波動帶來的心理壓力。所以投資者應切忌兩種浮躁的決定：在凈值較低時贖回，將賬面損失變成實際損失；在凈值回升時落袋為安，而犧牲相對較高的中長期收益。
“短線投機只能放大風險，而中長期投資則更利于實現穩定收益”，田仁燦認為，就目前市場調整的狀況而言，因預測市場整體急劇下跌的時點而推遲建倉，固然可以暫時保持凈值水平，但這也會使管理人在市場反彈時因措手不及而錯失股市增長的收益率。海富通的對策是，在戰術上依據市場判斷適時增減股票倉位，并在大幅下調中以低成本適時增持股票。當前股市大幅下調恰恰為以較低成本增加倉位提供了極佳的時機。
據公司營銷負責人介紹，海富通收益增長基金自成立以來，資產規模一直很穩定，目前仍穩定在130億左右。
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