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近期上市的中小企業(yè)板塊給市場(chǎng)當(dāng)頭一棒，大族激光，江蘇瓊花等個(gè)股更是持續(xù)跌停，這一方面打擊了市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)板塊追捧的激情，昨日上市的傳化股份與天奇股份的首日升幅就有所收斂，另一方面則使得市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)板塊的后續(xù)定位產(chǎn)生了分歧，那么，如何看待中小企業(yè)板塊的這種走勢(shì)呢？
高定位引發(fā)價(jià)值回歸
中小企業(yè)板塊雖然擁有股本結(jié)構(gòu)小，成長(zhǎng)性不錯(cuò)等諸多優(yōu)勢(shì)，股價(jià)理應(yīng)存在著一定的小盤股的溢價(jià)效應(yīng)，但這種溢價(jià)效應(yīng)也得考慮未來(lái)的成長(zhǎng)預(yù)期，如果過(guò)分透支了未來(lái)的業(yè)績(jī)預(yù)期，那么，只有一條路可走，價(jià)值回歸。
中小企業(yè)板塊在本周兩個(gè)交易日的持續(xù)調(diào)整就是此路的延伸，以大族激光為例，雖然公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在前些年保持著50％的增長(zhǎng)速度，但由于費(fèi)用的增長(zhǎng)等因素導(dǎo)致了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度，有增收難增利的特征，從而限制了公司內(nèi)在價(jià)值的提升，所以，該股上市首日的40元定位有點(diǎn)偏高，從而引發(fā)了股價(jià)的調(diào)整。
同時(shí)，中小企業(yè)板塊在首日的爆炒也使得部分個(gè)股出現(xiàn)了高定位特征，比如說(shuō)各機(jī)構(gòu)一致較為看淡的江蘇瓊花居然在當(dāng)日盤升升幅巨大，出現(xiàn)如此征兆給了市場(chǎng)一個(gè)不佳的預(yù)期，因?yàn)榭駸嶂缶褪浅掷m(xù)回調(diào)，事實(shí)上也證明了市場(chǎng)的這種預(yù)期并非沒(méi)有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。
調(diào)整后將面臨分化
從中小企業(yè)板塊首日上市的整體走勢(shì)來(lái)看，他們普遍存在著高定位的特征，好股票也高定位，素質(zhì)一般的股票同樣也是高定位，如此一來(lái)就形成了股價(jià)的羊群效應(yīng)，也就意味著此類個(gè)股將可能同步調(diào)整。
但經(jīng)過(guò)持續(xù)調(diào)整之后，中小企業(yè)板塊將迎來(lái)分化的走勢(shì)，一些高素質(zhì)的個(gè)股擁有極佳的行業(yè)成長(zhǎng)空間以及募集資金投入項(xiàng)目投資周期短，前景樂(lè)觀等諸多優(yōu)勢(shì)，極有可能在本周三實(shí)現(xiàn)硬著陸，還以大族激光為例，雖然公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)難以跟上主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度，但畢竟在增長(zhǎng)，經(jīng)過(guò)了持續(xù)21％的跌幅之后，該股已跌至31.66元，雖然高于市場(chǎng)平均28倍市盈率，但由于小盤股的溢價(jià)以及該公司所處的行業(yè)空間以及公司的成長(zhǎng)性預(yù)期，此市盈率還是可以為市場(chǎng)所接受的，也就意味著該股有可能在本周三找到支撐位。
關(guān)注的焦點(diǎn)在于成長(zhǎng)性
從目前已露企穩(wěn)跡象的中小企業(yè)板個(gè)股來(lái)看，他們的共同點(diǎn)之一就是公司的行業(yè)空間較大，德豪潤(rùn)達(dá)的小家電，華邦制藥的醫(yī)藥行業(yè)，大族激光的光學(xué)行業(yè)均是如此，寬廣的空間給了這些民營(yíng)機(jī)制的企業(yè)以極大的拓展空間，從而賦予了此類個(gè)股的成長(zhǎng)性，進(jìn)而使得該類個(gè)股能夠擁有極高的市盈率溢價(jià)。
所以，在中小企業(yè)板塊日后的操作中，一定要把握住行業(yè)的空間給公司所帶來(lái)的成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)，而相對(duì)于新和成，江蘇瓊花等個(gè)股而言，要注意其增長(zhǎng)空間有限等因素，此類個(gè)股的成長(zhǎng)性相對(duì)不高，目前的股價(jià)仍然顯得有些高估，后續(xù)仍將調(diào)整，繼續(xù)觀望。江蘇天鼎秦洪
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