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北京消息 中國銀河證券研究中心新近完成的《2004年下半年股市投資策略報告》認為，目前整體的定價水平已經(jīng)處在1997年以來的最低值，市盈率已降到26倍左右，進入了低風(fēng)險區(qū)域，對場外資金的吸引力逐步增強。如果國九條得到逐步貫徹落實，在違規(guī)資金撤離股市后，新的陽光資金如保險資金等的不斷進入，將有利于市場的逐步回暖。
報告認為，2004年上半年的股市行情充分體現(xiàn)了轉(zhuǎn)型過程的曲折性和復(fù)雜性，這一
年的確屬于由熊轉(zhuǎn)牛的過渡年。目前值得注意的是，相對緊縮的政策環(huán)境和宏觀經(jīng)濟層面的不確定性，對市場還會產(chǎn)生一定的后續(xù)影響，因制度缺陷所造成的歷史遺留問題仍困擾市場，下半年資金面還有一定壓力，股市仍將呈現(xiàn)出反復(fù)整理和蓄勢的過渡性行情的特征。
報告因此提出如下建議：堅持波段操作的趨勢投資策略；適當(dāng)運用精選個股的投資策略；關(guān)注代表中國經(jīng)濟未來發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)；選擇瓶頸類產(chǎn)業(yè)作為資金避風(fēng)港；關(guān)注超跌股帶來的投資機會；關(guān)注中小企業(yè)板塊帶來的市場機會。
報告認為，中小企業(yè)板塊并不是全流通的股權(quán)市場，同樣存在著制度性風(fēng)險。
上海證券報 記者 薛莉
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