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中小企業板塊在上周五正式開始交易，從市場表現來看短線炒作極為火爆，股價定位明顯高于主板，大族激光(資訊 行情 論壇)市盈率一度高達143倍，其他個股市盈率水平也達到80倍。在當前A股市場平均市盈率僅28倍的情況下，中小企業板的開盤定位明顯遠離市場平均水平。這種極端的高開反映出了市場狂熱的一面，同時對中小企業板的中長期走向明顯具有負面影響。
中小企業板個股是否又應該比主板股價更高呢？從這幾年的趨勢來看，很明顯小盤股的衰落和大盤股的興起已經成為主流。自2001年2245點下跌開始，我們對比各個分類指數可以發現，大盤股指數和績優股指數成為漲幅最大的兩個指數，而小盤股指數和ST指數成為跌幅最大的兩個。很明顯，小盤股的股價重心正在不斷下移，大盤股的股價重心卻在不斷上升，這是市場正在走向成熟的標志。
從國外成熟市場來看，具有較大的規模和較高的行業地位的企業的股價總是遠高于小企業，同時市盈率水平也較高，中國香港市場上有大量的“仙股”幾乎全部都是小企業，我們很難看到大公司的股價變成“仙股”。
中小盤股長期來看，股價將繼續向下回歸，當然也會有上漲的小盤股，但其上漲的理由是業績，而不是小盤。在這種大背景下，中小企業板顯然不會成為市場的主流。同時由于其市值規模較小，當前的大機構資金難以進入這種市場，它將導致該板塊不會出現長線大牛的走勢。上周五市場狂熱的炒作應該引起投資者的警惕，從長期角度來看以當前價位買入中小企業板股票風險是巨大的。
世基投資 顧曄
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