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華西證券
中小企業板終于如期成為深市一員，從9：15分開始投資者就可看見“新八股”的開放式集合競價情況。其中競價最高的是大族激光，最低的是江蘇瓊花。經過激烈的競價后，“新八股”均以遠遠高于市場預期的價位開盤，并且最終以5根陰線、一顆十字星和兩根中陽線報收，走勢較為分化。那么，對于高開之后大幅震蕩的“中小板”第一批股票，我們該
如何判斷其后續走勢？其風險收益比又有多大呢？
以史為鏡看成長
中小企業板之所以受到市場矚目，關鍵在于其小盤、高價、高成長。歷史上對小盤高價成長股的炒作曾經有5種類型：一是先盤后跌再炒作類型。士蘭微(資訊 行情 論壇)是2004年走勢最強的小盤高價牛股，其在20元附近開盤后并沒有被炒作，主力在其下跌5個月后，于15元附近開始發力，將其炒高到48元，目前位于36元附近(復權價)；二是先盤整后急炒類型。煙臺萬華(資訊 行情 論壇)在28元附近開盤，當日收于31元，在30元附近盤整6周后，主力將其炒高到80元(復權價)，如今股價處在52元附近(復權)；三是強莊搶籌炒作型。華工科技(資訊 行情 論壇)以39.8元開盤，當天就急漲20元到59.98元，主力拉高吃貨導致股價高開高走，數月后股價被炒高到84元附近，之后股價一路下行，目前股價在35元左右；四是一日行情。用友軟件(資訊 行情 論壇)高開至76元，當天摸高100元，之后反復下行且鮮有反彈，目前股價在32元附近；五是三日行情。東方明珠(資訊 行情 論壇)開盤價22元，當天以小陰線震蕩整理，3天后股價高見32元，報收30元。該股多次成為滬市龍頭股，歷史上最低見10.95元，最高見101.6元(復權)，目前股價在36元左右(復權)。
由此可見，若上市公司具有高成長性，則即使股價高達20-30元，仍然具備被資金挖掘且盈利的可能，若兼具高送股題材，則更容易被主力相中。
“新八股”中的龍頭
對于大多數理性的投資者來說，按“新八股”開盤定價買進的不多，相反，持有中簽股票的投資者會借機賣出套現，這也是開盤后15分鐘內股價急跌的主要原因。與開盤價相比，新和成急跌幅度達14.6%、江蘇瓊花為6.5%、偉星股份跌去12.2%、華邦制藥跌10.5%、德豪潤達微跌0.7%、精工科技跌10.1%、華蘭生物跌10.3%、大族激光跌9.9%。但此后準備介入“新八股”的資金大舉出動，被市場定位為龍頭股的大族激光率先急漲，很快就收復開盤價并在當天均價之上盤整。在大族激光高位整固的刺激下，股價最低的江蘇瓊花以及漲幅最小的德豪潤達也快速攻上當天均價，30分鐘換手率分別是43%和31%。在日前眾多市場傳媒預測中，最不被看好的就是江蘇瓊花，所以該股開盤定價最低，只有15.03元，但卻被短線游資相中，成為當天上市后唯一一只被爆炒的“中小板”個股。此時市場投機氣氛開始趨于活躍，精工科技、德豪潤達、偉星股份開始急促拉升，雖然尾市均出現大幅回落，但江蘇瓊花當之無愧成為當天炒作的龍頭股。
我們認為，判斷新股是否有主力資金介入并取得控籌權的盤面標志，分別是30分鐘換手率和當天均價，大族激光前30分鐘換手率已經超過50%，達到53%，股價重新站穩在當天均價之上，若該股只有一家主力介入，此時已初步控盤。但其后該股在均價之上低調整理，并未急于拉升，這可能暗示有多家機構爭籌或者吸籌未夠。雖然后市受深滬大盤大跌的影響，該股有小幅回調的可能，但無礙其成為“新八股”中的“龍頭老大。”
“龍頭”能否起舞？
由于“新八股”高開超出大多數投資者預期，加上其后震蕩收低又降低了投資者的介入欲望，后市因此存在諸多不確定因素。首先，“新八股”的成長性以及高送股情況需要時間來驗證，這既是主力調控股價的籌碼，也可成為主力誘多的手段，而在投資者對此未有充分認識之前，炒作“新八股”短期盈利的機會較大。其次，從以上分析可見，除大族激光、江蘇瓊花兩只龍頭股還有上攻可能外，其余個股套現欲望比較強烈。一旦兩只龍頭股走軟，則“新八股”后續走勢存在較大風險。若介入其中的資金想要突圍，就必須再現“舞動龍頭”的炒作模式，而大族激光能否走出當年東方明珠上市后的走勢，且讓我們拭目以待。
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