作者：石海平

　　“巨田風(fēng)波”雖然已經(jīng)平息，但是誰能保證，在這個(gè)萬眾矚目的中小企業(yè)板上，今后會(huì)不再出現(xiàn)其他問題呢？

　　就在中小企業(yè)板開張前夕，一場“風(fēng)波”悄然降臨。

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　　6月18日，各大媒體都在顯著位置刊登了中小企業(yè)板塊首批6家企業(yè)將于6月25日在深圳證券交易所掛牌上市的消息，同時(shí)刊登的還有這6家公司的上市公告書。

　　在這6家企業(yè)當(dāng)中，巨田基礎(chǔ)行業(yè)證券投資基金（以下簡稱為巨田基金）赫然現(xiàn)身在其中4家企業(yè)的十大股東之中。在流通盤僅2000～3000萬股的新股申購中，能獲得這么高比例的認(rèn)購比率，委實(shí)讓人驚嘆。記者深究下去，果然發(fā)現(xiàn)一些問題。巨田違規(guī)之由

　　問題出在巨田基金違規(guī)超額申購新股。就拿申購江蘇瓊花來說，此次巨田基礎(chǔ)行業(yè)基金總共認(rèn)購到3．7萬股新股，以該股0．042％的中簽率來說，巨田基礎(chǔ)行業(yè)基金需要申購8810萬股，而此次發(fā)行量才不過3000萬股，超過了發(fā)行量1．94倍，巨田基金在其他3只新股申購中也出現(xiàn)了跟此類似的情況。這種申購方法顯然違反了中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于證券投資基金參與股票發(fā)行申購有關(guān)問題的通知》的規(guī)定。

　　該通知規(guī)定：基金管理公司運(yùn)用基金資產(chǎn)參與股票發(fā)行申購，單只基金所申報(bào)的金額不得超過該基金的總資產(chǎn)，單只基金所申報(bào)的股票數(shù)量不得超過擬發(fā)行股票公司本次的股票發(fā)售總量。

　　“6月18日，這個(gè)問題就被發(fā)現(xiàn)。”知情人士在接受記者采訪時(shí)說。該人士向記者解釋了此次異常認(rèn)購的原因：該公司的技術(shù)系統(tǒng)沒有考慮到發(fā)行總數(shù)，只考慮市值上限。都是市值配售惹的禍？

　　事實(shí)上，超額申購新股是業(yè)內(nèi)一個(gè)公開的秘密。

　　“一般情況下，基金在申購新股過程中，都會(huì)適當(dāng)?shù)爻�額認(rèn)購，比如一家流通盤2000萬的新股，基金可能多申購200或者300萬，”某基金公司人士說。

　　此外，在此次中小企業(yè)板塊新股申購中，幾家主承銷商也有違規(guī)之嫌。根據(jù)這些公司的上市公告書顯示，有2家主承銷商實(shí)際認(rèn)購新股數(shù)量比其所包銷的余股多1000股，有1家多出3000股。這明顯違反了證監(jiān)會(huì)《關(guān)于禁止證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)申購自己承銷股票的通知》的有關(guān)規(guī)定。

　　但巨田基金“考慮不周”的解釋似乎也得到了業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)同。西南證券張剛向記者表示，在現(xiàn)行的市值配售發(fā)行制度下，每個(gè)市場投資者都會(huì)用市值的上限來進(jìn)行申購，這樣就能得到連續(xù)的配號(hào)，從而增大中簽的可能性。

　　某資深投行人士分析，主承銷商如果申購自己承銷的股票，有內(nèi)部交易的嫌疑，因此此類行為被嚴(yán)格禁止。但是在實(shí)際運(yùn)作過程中，在市值配售下，不少機(jī)構(gòu)還是都會(huì)參加申購的，反正也不多占用資金。有的投行為了避免這個(gè)問題被發(fā)現(xiàn)，往往只公布自己的實(shí)際認(rèn)購數(shù)量，而不公布包銷余額的數(shù)量。余波了猶未了

　　在發(fā)現(xiàn)基金超額認(rèn)購的情況后，證監(jiān)會(huì)立即發(fā)出緊急通知，規(guī)范基金申購新股行為，并提出四點(diǎn)要求：要遵守2002年9號(hào)文件的規(guī)定；股票投資額不得超過基金資產(chǎn)凈值的80％；融入資金不得用于二級(jí)市場股票投資；各公司要在7月1日前完成自查。

　　隨后，巨田公司也發(fā)出致歉公告�煂�(duì)此次新股市值配售存在的異常申購情況進(jìn)行了自查，并表示杜絕類似問題再度發(fā)生。自此，第一場圍繞中小企業(yè)板發(fā)生的風(fēng)波終于平息。

　　針對(duì)以上在申購新股過程中出現(xiàn)的問題，業(yè)內(nèi)人士對(duì)完善現(xiàn)行市值配售相關(guān)制度表達(dá)了強(qiáng)烈的意向。基金方面的人士表示，交易所應(yīng)該在其交易主機(jī)系統(tǒng)中，設(shè)置基金新股申購上限，這樣就避免了以后再發(fā)生類似巨田基金事件。

　　投行人士也表達(dá)了類似的看法，即應(yīng)該完善交易所的相關(guān)程序，要對(duì)申購機(jī)構(gòu)進(jìn)行資格認(rèn)證，把主承銷商強(qiáng)行排除在外，只有這樣，才能從根本上解決再出現(xiàn)上面這類道德風(fēng)險(xiǎn)。