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所謂政府的宏觀調控是指當宏觀經濟出現問題時，政府所采取的政策措施。目前宏觀調控出臺的所有措施都是為了控制物價上漲的源頭，不讓物價上升的速度太快，也不想讓通貨膨脹率過高。否則會影響企業生產和百姓的（菜籃子和米袋子）生活。
目前已經出臺的調控措施主要有兩個：一是兩次調整銀行存款的法定準備金，從6％—7％；7％—7．5％，其目的是為了減少市場貨幣的供給量，減輕通貨膨脹的壓力。其次是銀
監會檢查商業銀行，對鋼鐵、煤炭、汽車、水泥、電解鋁的貸款限制。為什么檢查這些行業呢？因為這些行業是基礎性行業，如果它們的價格上漲，很快就會導致消費品價格的上升，就會影響到百姓的日常生活支出的價格，導致居民消費價格指數（ＣＰＩ）的上升，通貨膨脹就會形成。
目前大家都看到有些物價在向上漲，當物價總水平上升時，就會出現通貨膨脹。當你的收入不變時，如果消費品物價上升，就會直接影響到你的生活，因為你原來的錢買不到過去那么多的東西了。所以，物價上漲通貨膨脹的直接受害者是老百姓和存款人。
那么這次調控政策的效果怎樣呢？首先看鋼鐵價格：由原來每噸4000元降到每噸2500元。其次看房地產現狀：5月15日第11屆杭州房產交易會，有10萬套二手房拋出，成交量卻比去年減少了一半。第三看股市行情：這是老百姓最直接的感受，今年股市下跌了20％，上千億資金的股市市值跌沒了，7000萬股民手中的股票價格下降，手中的財富縮水了。央行在今年4月11日發布調整法定存備金率7％—7．5％，我在4月16日給《信報》的《盈周刊》寫了一篇文章談到，這是一個力度大的調整，提醒大家要離開股市觀望，現在看來股市整整跌了兩個月。
現在老百姓擔心物價繼續攀升，我們知道政府調控政策出臺后，物價加速上揚的態勢有所控制。很多人考慮，政府會不會提高銀行利率，也就是我們說的“加息”。這要看我國宏觀經濟的具體指標和經濟的走勢，局部過熱問題是否得到緩解而定。如果政府有能力控制住物價上升的速度，那么宏觀調控就會維持現有的力度，如果控制不住物價上升的速度，那么，中央銀行就會采取“加息”措施。但這是“一刀切”，一般情況下不使。而且它是一個雙刃劍，在控制住通貨膨脹的時候，可能會傷及經濟的發展，造成經濟的急剎車和硬著陸，這是我們大家都不愿意看到的。因為經濟好不容易啟動了，我們希望它能夠健康發展。
1993和1994年，經濟過熱，物價高漲，通貨膨脹率20％以上，引起人們的搶購風潮，但現在不會了，為什么？首先，人們消費的基本欲望已經有過一輪滿足期，現在消費欲望和消費結構已經相對理性和成熟；其次，據商業部調查，我國86％的商品還處于供過于求的狀況；第三，前一段出現的只是局部過熱，并不是總體的失衡。同時，我們看到，物價指數雖然上漲，但是大家知道，吃飯和用水用電在我們生活消費的總支出中所占的比重逐漸在降低，但糧食價格的上漲又占到物價指數權重的三分之一。只有像房產、汽車、家用電器、家具這樣大宗的消費品價格上漲，才會對我們消費支出的影響巨大。還有孩子讀書費用、醫療費用的支出等等。所以，盡管我們看到物價指數上漲較快，但與當年通貨膨脹時發生搶購風潮的很多背景都已經大不相同。
政府之所以出臺調控措施，其目的就是為了不讓物價指數上升得太快，否則會影響到企業生產和百姓的生活，影響我們每個人日常生活費用的支出。作為普通百姓和企業，我們必須關注物價指數，如果它能夠被控制住了，中央銀行就不會很快加息。我們同時還要關注政府宏觀調控政策的實施效果，特別是關注“局部過熱”現象是否得到緩解。記住，當通貨膨脹來臨的時候，存錢是不合適的，貸款是合適的。當經濟過熱時，你的投資就要謹慎了，因為經濟中可能已經出現泡沫了。
韓秀云／文
清華大學經濟管理學院副教授清華大學中國經濟研究中心高級研究員
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