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繼鋼鐵股、地產(chǎn)股、汽車股之后，昨日航空股開始領(lǐng)跌
基金重倉股出現(xiàn)骨牌效應(yīng)
在延續(xù)兩天的反彈之后，周三市場出現(xiàn)小幅調(diào)整，滬綜指跌10個點，深成指也回落27個點，與此同時市場成交出現(xiàn)顯著萎縮，其中深圳市場更是回落到28億元的水平，這是一
個近期的次低量。
在市場做空動力中，航空股的表現(xiàn)尤其令人關(guān)注。作為基金一季度重點持倉股以及重點增持股票，南方航空(資訊 行情 論壇)和上海航空(資訊 行情 論壇)周三分別下跌約7%和5%，處于兩市跌幅榜前列。與此同時，另一只近期走勢一直較強的魯泰(資訊 行情 論壇)A也出現(xiàn)破位走勢，下跌6%左右。我們注意到，這已經(jīng)是基金重倉股第三次領(lǐng)跌市場了。
如果說，4月份鋼鐵、地產(chǎn)等基金重倉股下挫，還有政策性因素的話，那么，進(jìn)入6月份以來的基金重倉股下挫，完全就是市場性的因素了。先是汽車股轟然倒下，然后以伊利股份(資訊 行情 論壇)為首的部分消費類股票也受到重挫，到本周，航空股又開始領(lǐng)跌基金重倉股。
那么，究竟是誰推倒了基金重倉股骨牌？基金重倉股下一張倒塌的“骨牌”又會是誰？
就周三航空股領(lǐng)跌而言，一般認(rèn)為原因來自美國航空公司將參與中國國內(nèi)航線的經(jīng)營。國內(nèi)航空公司的競爭壓力將加大。此外，油價上漲增加營運成本也是原因之一。
不過，我們認(rèn)為，這只是由頭而已。正如基金重倉的汽車股上周的回落，原因看起來是南北大眾的聯(lián)手降價，但事實也不然。基金重倉股下跌的真正原因在于前期漲得太高，股票估值在樂觀的情緒中進(jìn)行。所以，當(dāng)市場進(jìn)入熊市之后，一有風(fēng)吹草動，這些股票就向下傾瀉。如果市場還處在牛市，情況就不一樣了。就像汽車降價，2月份已經(jīng)發(fā)生，當(dāng)時汽車股并未覺察；再如航空股，油價上漲是趨勢，但在牛市中就被市場忽略了。
基金重倉股下一張倒塌的“骨牌”會是誰呢？是以長江電力(資訊 行情 論壇)為首的電力股，還是以法拉電子(資訊 行情 論壇)、中興通信為首的電子股票，還是當(dāng)前仍被看好的煤炭類股票？
電力股被看好的原因是電力的瓶頸因素，這是電力股至今維持30倍以上市盈率的主要原因。但值得注意的是，電力是當(dāng)前并未放開的一個行業(yè)，電價是受管制的，電力企業(yè)的盈利完全有賴于產(chǎn)能的升降。應(yīng)當(dāng)說，瓶頸因素與電力并無關(guān)聯(lián)。所以，被高估后的電力股出現(xiàn)分化是難免的。事實上，近期部分電力股如長源電力(資訊 行情 論壇)、九龍電力(資訊 行情 論壇)等已經(jīng)開始補跌。
煤炭股也是研究人士在宏觀調(diào)控背景下看好的板塊之一。宏觀調(diào)控的到位，QDII的推出，A股、H股方面的差價風(fēng)險，等等，都對煤炭股形成壓力。周三山西焦化(資訊 行情 論壇)出現(xiàn)破位走勢，已經(jīng)給煤炭股出示了警惕信號。
而電子信息類股票方面，在近期市場的回落過程中相對抗跌。這與整個國際環(huán)境是相吻合的，也是中小板推出的受惠概念股。當(dāng)中小板真正推出之后，電子信息類股票能否持續(xù)走強是個疑問。(中證資訊 徐輝)
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