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近期滬深兩市幾乎所有的熱錢與精力都被即將于本月25日掛牌交易的中小企業板塊所吸引，從而冷落了將對滬深兩市產生巨大影響的新破產法。6月21日，企業破產法草案首次提請十屆全國人大常委會第十次會議審議。而從昨日盤面看，涉及其中的一些板塊，尤其是ST板塊并沒受多大的沖擊。難道新的破產法對ST板塊真的不會有沖擊嗎？
上市公司不再是例外
原有的破產法適用范圍是全民所有制企業，而目前滬深兩市的上市公司是股份制企業，與全民所有制企業差別很大。可以講，原有的破產法適用不了上市公司，從而出現了兩個有意思的現象：
一是上市公司的控股股東因為是全民所有制企業，即便破產了，但旗下的控股公司都能夠幸免，甚至可以換個角色繼續在證券市場混下去，比如說猴王集團破產了，ST猴王(資訊 行情 論壇)重新找了一個東家，仍然對付著活下來。
二是PT鄭百文在破爛不堪，甚至已被債權人提起破產申請的背景下，居然能夠活下來，主要原因就在于找不到破產法的依據。正是由于此，利益相關者與各債權人展開了充滿意味的較量，最終重組獲得成功。
針對如此現象，新破產法在適用范圍上拓展開來，統一適用各類企業組織，作為股份制企業的上市公司也被包括其中。這樣，號稱“老不死”或者說是“死不了”的上市公司將面臨著新的考驗。而且，如果再考慮到不能清償到期債務也被列入到破產標準的話，將會使得目前一些上市公司處在破產的邊緣。這一點，無論如何要引起市場的關注。
ST股多了條“不歸路”
在目前上市公司當中，有不少ST股存在著這樣的標準，甚至一些沒有退市之虞的ST股也是如此。比如ST銀廣夏(資訊 行情 論壇)，該公司因為造假極有可能引發股民索賠，而據資料顯示，可能起訴的股東有1千到1萬人之間，涉及的索賠額在1億到10億之間，也就是說，一旦新破產法正式出臺且生效的話，ST銀廣夏就會因此而面臨破產。
這樣對于當前的ST股就會形成了極大的壓力，因為雖然ST股并不都面臨著股東訴訟所引起的壓力，但不少ST股目前已完全不能清償到期債務，尤其是一些退市到代辦股份轉讓市場的個股更是如此，這些公司目前除了債務之外沒有任何的主營業務收入，幾乎不存在轉到主板或者被神奇重組的可能，這樣的公司讓其存在，就是社會資源的浪費。因此，讓其破產固然使得中小企業投資者血本無本，但卻對市場的凈化將產生極大的影響，尤其是將推動著我國資本市場一個質的飛躍。
投資風險觀念宜強化
可以講，目前代辦股份轉讓市場不少個股跌破面值已經讓市場感受到ST股的風險，感受到價值投資理念的作用，但尚未徹底地向市場揭示資本市場的游戲規則，尚未產生香港市場上所謂的仙股，或者一日暴跌70%乃至90%這樣的股價風險。
而新破產法實施之后，這些現象將會在不久將來的我國資本市場上出現，因為上市公司一旦破產，對于股東而言，幾乎沒有什么可以回收的。從目前盤面來看，投資風險對于投資者而言，僅僅是十幾元買的股票現在變成了兩三元，而一旦新破產法生效后，可能就是零，這樣對于市場的投資理念將會產生革命性的影響。一些信息披露不透明，業績持續下滑，債臺高筑的上市公司將會出現幾分錢的股價。
在此，我們建議投資者在進行操作時，一定要注意這一革命性的變化，否則不幸極有可能將降臨到您身上。 (江蘇天鼎 秦洪)
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