基金常識知之甚少，盲目跟進現象普遍———個人投資基金謹防五大誤區

　　朱晴

　　據統計，今年新發基金有超過90％的基金購買來自于個人投資者；而機構投資者其認購量不足10％。但據2003年的招商銀行金葵花指數報告顯示，即使在占中國城市人口5%的

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新富人群中，基金作為一種投資工具的價值仍然偏低。其價值遠低于房地產、股票和儲蓄等，對其知識掌握極少是導致人們低估基金價值的核心原因。兩類數據表明投資者以前所未有的熱情在關注著基金，積極參加到“基民”群體中來。但了解程度明顯不足，還存在著許多誤區和盲點。

　　基金產品認識同質化

　　據調查，現今占人口比例不多的新富階層對任何一個基金品牌的認知度不超過15%，美譽度均在1%左右。一位業內人士指出，雖然“基民”愈來愈多，但多因基金開始顯現賺錢效應跟風而進，對他們而言基金還只是一個大的概念，對基金產品的無差異認識與對自己的投資偏好不了解，導致他們不一定能選擇到適合自己的基金產品。

　　據基金評級機構的專業人士介紹，目前可供投資者選擇的基金產品越來越多，基金公司已為其提供了較為豐富的產品線，一個家庭的老中青三代都可找到適合自己的產品，但投資者對此認識明顯不足。

　　有理財專業人士指出，現在的投資者在購買基金時，只投資某只基金或某一類基金產品，其實承擔了較大的市場風險。科學的基金投資應是多元化投資，并根據對市場的判斷階段性的調整其持有比例，控制好風險收益比。

　　有市場人士談到，目前基金在傳播與服務模式上，也并未凸現其基金產品的差異，如何針對不同類型的基金產品和人群進行分類宣傳，應是今后基金公司須重視的問題。

　　價格越便宜越好

　　來自一線基金銷售人員無奈的告訴記者，現在投資者還懷有一種樸素的消費觀念，“誰便宜，就買誰”。由此，1塊錢的新基金會比1塊多的老基金受歡迎，凈值低的差基金會留住更多的投資者，而表現好、凈值高的基金卻被贖回。

　　有專家指出，基金不是越便宜就越好，投資者購買或持有一個基金，需要重點考察的是基金公司的管理水平、專業素質、增值潛力等，以及它是否是適合自己投資偏好的基金產品。

　　有基金公司人士指出，在基金管理者按照規模收取管理費的規定條件下，如果好的基金管理人因大額贖回而不能獲得與其表現相匹配的獎勵，那么將使基金管理人的收益與基金業績相背離。而國內基金要像國外優秀基金一樣越做越大也無從談起。

　　以短期業績定優劣

　　今年四月似乎成了基金發行的分水嶺，從年初的百億基金航母問世到目前幾個億基金的出現，形成了基金發行“冰火兩重天”的景象。一位專業人士指出，這也充分反映了投資者是隨基金凈值的潮漲潮落決定購買行為，是以基金的短期收益來評價基金優劣。

　　有基金公司的人士談到，根據基金凈值的短期波動來決定買賣，這種作法是不理性的。一般考察一個基金和基金公司的優劣，至少需要約3年的時間。基金作為專業的投資機構，注重的是價值分析與基本面的研究，獲取的是長期的穩定收益。即使基金投資，不可能馬上見效。投資者如果投資基金，同樣也應關注長期的回報。

　　以凈值作唯一評價標準

　　有評級公司的人士指出，很多投資者對基金的認識過于簡單，基金業績成為唯一評價標準。投資者在選擇基金產品時應綜合考慮公司治理結構、整體實力、產品的風險收益特征等多項因素。當然這與目前國內基金評估業未成氣候有很大關系，目前中國基金市場還沒有成熟的行業標準，一些基金評級機構目前的評級也基本上停留在基金排名上。

　　有基金公司人士指出，基金凈值高的產品多是高成長的股票型基金，暫時的贏利并不意味著其抗風險能力強，尤其一些投資集中度較高的基金。為此，一般投資者除了看基金凈值的高低外，還應適當參考基金經過風險調整后的業績評價指標，以決定購買何種類型的基金。

　　也有專業人士指出，如投資者或評級機構只單純停留在基金凈值上的比較，造成市場上的“唯業績論”，在某種程度上會誘使基金經理忽視風險而單純追求投資回報，最終損害基金持有人利益。

　　像炒股票一樣炒基金

　　把基金當成股票來買賣，這應是目前基金在銷售過程中遭遇到最大的心理誤區。

　　有專家指出，實際上，基金凈值雖然與股市密切相關，但股市“投機”的理念卻不適合基金。股票像商品，其價格受市場供求影響而波動；而基金是貨幣，其價格由其價值決定，與市場供求沒有關系，并不具備投機性。

　　一位基金經理坦陳，投資基金，做波段不是適當的投資理念。基金投資專家注重的是價值分析與基本面的研究，其投資業績不一定會立竿見影。投資者也無法選擇做波段操作，因為無法判斷何謂基金的“高位”和“低位”。

　　基金銷售人士也指出，據規定，基金申購和贖回都將交納一定費用，一個來回，1.5%-2%的收益率便消耗掉了。因此，頻繁地申購和贖回基金份額，對投資者而言不一定是明智之舉。