|
眼下，各家銀行針對百億美元的外匯個人儲蓄這塊誘人的“蛋糕”，紛紛推出花樣多變的結構性外匯資金管理產品。令人眼花繚亂的廣告往往讓普通投資者感到無所適從。要不要買?買什么?什么時候買?大多數人似乎是被銀行的宣傳推著走。今天我們就請中國銀行上海市分行的專業理財師，把外匯理財的秘訣剖析清楚，讓投資者在紛亂的市場中自己思考、自己做主。
第一步先看清自己
多數投資者選擇產品會有這樣的誤區：先看產品收益，認為收益越高就越劃算。銀行也摸準了客戶的心理，廣告里“最高年收益10%”、“五年累計收益30%”之類的話比比皆是。但是，理財產品的選擇始終離不開投資者對自身情況的判斷，只有先看清自己，才能夠從收益率的迷惑中走出來。
這一步對外匯理財尤其重要。雖然結構性的外匯理財產品有許多，但投資者應該清楚：固定收益產品的收益率總是比較低的，而與市場掛鉤的非固定收益的產品最高可能獲得的收益上限就高得多了。不過后者的最高收益同時也伴隨著風險的存在。投資者在選擇外匯理財產品時，一方面要先分析自己的風險傾向，是保守型還是積極型；另一方面要考慮自己是否具備一定的外匯投資知識。如果對LI B O R等術語十分陌生，又無法對長期的匯率、利率走勢作出判斷，那么可能收益較低的固定收益產品會更適合你。
第二步分析財務狀況
結構性外匯資金管理產品從專業的角度可以看作是外匯定期存款和期權產品的結合。客戶獲取較高收益的代價是將何時結束交易的權利賣給銀行，常見的此類產品往往是銀行有提前終止交易的權利，而客戶沒有。盡管這一問題有質押等手段可以彌補，但提前支取往往是要償付比較高的代價的。所以，對于這樣一種期限較長的理財產品，投資者應當從自己的財務狀況出發來確定購買的品種和金額。
投資者分析自己的財務狀況可以著重看兩個方面：一是資金短期內是否會使用；二是是否能承受匯率風險。畢竟存款的流動性要略優于此類理財產品，而且從長期看匯率的波動很難準確判斷。近期，中行發售的第十期“匯聚寶”產品有9個月和15個月兩種，期限選擇比較靈活，資金的封閉期短，這相對于過去一些三年期、五年期的產品更有優勢。
第三步學會挑選產品
挑選結構性外匯產品首先要了解它的特性。固定收益類產品考察的兩大要素是期限和收益。同等期限收益越高的產品越好，期限短的產品投資靈活性比較高。而非固定收益的產品種類很多，常見的一類是與LI B O R掛鉤，根據 L I BOR落在觀察區間內的天數來確定收益率。舉例來說，某產品銀行公布的觀察區間為0%至5%，最高收益6%。那么如果整個收益期的波動在5%之內，就可以得到最高收益額，而一旦波動超出5%，收益就會受到影響。換言之，在前個收益期內如果LI B O R超出了5%并一路上升，那可能會使投資者在以后的收益期中都一無所獲。
所以，選擇上述這類非固定收益的外匯理財產品就要研究三個重點：(1)觀察區間。一般來講，區間越寬獲得最高收益的可能性就越大，對投資者就比較有利。(2)掛鉤方向。目前市場上的產品有正向掛鉤也有反向掛鉤，有些產品是跟隨外匯升息水漲船高，而有一些則正好相反。(3)付息情況，包括付息的頻率和年收益率。由于現金具有時間價值，在產品結構基本相同且收益率相同的前提下，付息頻率越高則實際收益越高。同時，每年最高年收益率設定由高到低，比由低到高劃算。比如，某產品最高年收益率第一年5%，第二年6%，第三年7%逐步放大，反不如第一年7%，第二年6%，第三年5%的付息方式，這一方面是出于收益時間價值的考慮，另一方面則因為時間愈長對市場的預測越困難，不如早一點落袋為安。上海證券報黃琛
| 
