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凱基證券 鄺民彬
雖然近期美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍向好，但地緣政治憂慮持續(xù)困擾大市，令美股進(jìn)退維谷。港股經(jīng)過近日急跌后，在現(xiàn)水平亦出現(xiàn)好淡爭持的局面。從股份升跌比例看，市勢仍然趨淡。目前，恒生及國企指數(shù)波動幅度不算太大，主要是因比重較大的股份表現(xiàn)相對靠穩(wěn)所致，其中一部分股份均出現(xiàn)明顯跌幅。筆者認(rèn)為，有可能大戶一方面正承托指數(shù)以限制
大市跌勢，另一方面積極派發(fā)，減持手上股票。
近日，國企股持續(xù)下跌令人不安。各類消息接踵而來，內(nèi)地宏觀調(diào)控措施將對企業(yè)盈利狀況產(chǎn)生影響，各主要股份均出現(xiàn)沽壓。投資者擔(dān)心信貸收緊、供應(yīng)過剩導(dǎo)致汽車價格下調(diào)，汽車股成為近日主要拋售對象。日前國家發(fā)展和改革委員會調(diào)整了南方、華東、華中、華北4個區(qū)域電網(wǎng)的電價，內(nèi)地銷售電價水平每千瓦時平均提高2.2分，并對電解鋁、鐵合金、電石、燒堿、水泥、鋼鐵等高耗能行業(yè)試行差別電價。對于內(nèi)地耗電量較高的重工業(yè)企業(yè)，無疑是雪上加霜。由于短期內(nèi)缺乏利好消息的支撐，國企股沽售范圍正在逐步擴大，觸發(fā)市場進(jìn)一步的減持行動。
雖然大多數(shù)國企股從高位回落已逾五成，市盈率亦大幅調(diào)低，但投資者并未出現(xiàn)積極吸納的情形。內(nèi)地多數(shù)行業(yè)都具有周期性，宏觀調(diào)控政策縮短了相關(guān)行業(yè)的盈利周期。基于以上憂慮，機構(gòu)性投資者在持有國企股方面，也已不如先前積極。操作上，建議投資者僅以小注投入博反彈。
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