|
從國際上保險業的發展來看，承保一般是虧損的，投資是盈利的，整體運作是通過投資的盈利來彌補承保的虧損，最后綜合盈利。我國的保險業務恢復20多年以來，保險資金的運用曾經歷了三個階段：第一階段是從1980年~1987年，這個階段基本屬于無投資階段，保險資金的90%以上存在銀行，一方面當時的資本市場還很不發達；另一方面銀行利率也比較高，所以這種方式也未必不好。第二階段是從1987年~1995年，這個階段屬于盲目投資階段，各種市場機制還不完善，保險投資處于一種混亂的狀態。1995年以后進入比較規范的階段，當時
《保險法》規定保險資金限于投資銀行存款、政府債券、金融債券或國務院規定的其他形式。
隨著1997年銀行利率的下調，保險公司出現了嚴重的利差損，不得不考慮用同業拆借、購買中央企業債券、間接入市(購買證券投資基金)的方式來解決，也開發了一些新的險種。但隨著股市的低迷，證券投資基金也被套牢，到2002年證券投資基金的盈利是-21%，保險業的投資盈利到2001年是4.3%，到2002年是3.14%，在這種情況下，《保險法》的修訂已迫在眉睫。2002年10月28日，為了迎接入市的需要和國內保險業發展的需要，我國對《保險法》進行了修訂，這次主要是修訂了《保險法》中的部分保險業法。修改后的《保險法》關于保險資金運用方面中取消了一些禁止規定，比過去的保險投資監管有所放松，同時也增加了一些禁止規定：不得設立證券投資機構，不得設立保險以外的企業。不過，由于證券投資機構不屬于保險企業，因此，后一句是多余的。
《保險資產管理公司管理暫行規定》的發布也是為了提高保險資金運用效率的需要。從國際上的經驗來看，保險資金一般是通過資產管理公司來運作的，即常稱的“外包”。但中國的情況不同，一個重要的原因是，在相同的環境、相同的人才情況下，我國保險業以外的資產管理公司比保險資產管理公司的水平未必高多少。設立保險資產管理公司對保險公司來說還可以節省一部分成本(托管費)，所以《規定》的出臺是很有必要的。
我國保險資產管理公司的運作也有難度，首先是環境問題，主要表現在：第一，投資的法律還不健全；第二，投資監管機構也不夠完善；第三，投資工具不完善。從2001年和2002年保險資金運用方式的比例看，銀行存款幾乎占了保險資金的半壁江山。應該說銀行存款這種方式是相對比較安全的，但在市場經濟條件下，商業銀行也同樣存在破產的可能，過多的資金存入銀行，尤其對存入同一銀行的比例若不加限制，則存款其實也并不安全，更何況存在通貨膨脹的因素。從這個角度來說，安全是相對的，不安全是絕對的，所以監管在資金運用的過程中是非常重要的。監管的目的從保險的角度講是為了保護被保險人的利益，從資金運用的角度則是為了保護投資人的利益。
再說保險投資監管問題。目前我國保險資產管理公司管理運用的資金主要限于保險公司的資金和資產管理公司自己的資本金，運作形式上只能在《保險法》對資金運用的規定范圍內，但從長期看未必不能做保險資金以外的資金。鑒于我國保險業發展的現狀，保險資金運用的方式應該多樣化，以此來提高保險公司的盈利能力，在方式多樣化的同時要控制風險。可以說，保險資金入市應該是一種好的方式，但不是惟一的方式，也要嚴格控制投資比例，
控制比例則為控制投資風險提供了條件。這一比例分為方式比例和主體比例，方式比例規定了風險比較大的投資方式所占總投資的比例，這就有效控制了有關高風險的投資方式所帶來的投資風險；主體比例有效控制了有關籌資主體所帶來的投資風險，從而為控制投資風險提供了條件。主體比例，也應按投資方式的風險情況分別對待，對于高風險的籌資主體、高風險的投資方式，其比例應低一些；對于較安全的投資方式但存在一定風險的籌資主體，其比例便可高一些。目前按保險總資產5%的比例還是有一定的風險，因為我們的法律法規及監管機制還不完善，很難保證資金在股市中的安全性，入市應該是一個循序漸進的過程，控制比例也是為了控制風險。如果保險資產管理公司資金運用的方式運作不好的話，直接影響到中國保險行業發展的發展前景，也影響到未來中國的保險資產管理公司自身的前景。
再次是人才問題。資金是靠人來運作的，投資人才的匱乏與浪費是目前保險管理公司面臨的問題。未來對于人才的挖掘在保險資產管理公司發展中也是非常重要的。由于現行體制中國有經濟的比例占的比較高，怎樣使每個員工的利益與公司的利益有機地聯系起來，是要從體制上得到根本的解決。我國保險資產管理公司采用股份制的形式是實現企業體制轉換的一種較好的組織形式，當然適當時機，應當進一步引入民營經濟的成分。
應該說，保險資產管理公司的發展前景是很廣闊的，因為中國目前保險公司的資產占整個金融資產的比例并不高，只有約二十七分之一。而從國際上來說，往往保險資金在資本市場上占有很高的比例，美國占了三分之一以上，所以保險資產管理公司未來的發展空間是很大的。同時，保險資產管理公司也為我國保險資金的運用提供了一個很好的平臺。
王緒瑾：北京工商大學保險學系主任、保險學教授、北京工商大學保險研究中心主任。亞太地區風險與保險學會常務理事、中國保險學會理事、北京保險學會常務理事、中國社會保險學會理事、北京仲裁委員會仲裁員。主要代表作為《保險學》。自1997年以來先后7次參加亞太地區風險與保險學會年會。
保險資產管理公司管理暫行規定
| 
