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昨日宣布登陸中小企業(yè)板的永新股份有兩大看點(diǎn)，一是該股為中小企業(yè)板首家外資概念股，一是該公司上市前也忙著分家底。相比之下，市場似乎更為關(guān)注后者。
14家公司總?cè)谫Y約35億元
永新股份是中小企業(yè)板的第14家公司。按照市場流傳的說法，深市將分批讓公開發(fā)
行的中小企業(yè)集中掛牌。在本月首批新股上市后，下個(gè)月深交所的鐘聲將再次響起，把第二批同等數(shù)量的股票推向市場。可以肯定的是，已宣布在深市發(fā)行的股票中將產(chǎn)生首批掛牌公司。
盡管目前新股發(fā)行的速度較快，但由于已宣布發(fā)行的中小企業(yè)平均融資額僅為2.5億元(最高的德豪潤達(dá)為4.73億元，最低的中航精機(jī)為1.22億元)，即便首批掛牌企業(yè)包括先發(fā)行的14家企業(yè)，總?cè)谫Y額剛剛超過35億元，僅相當(dāng)于滬市一只大盤股的規(guī)模，對市場資金量的沖擊并不大。而市場擔(dān)心的一個(gè)問題是，盡管中小企業(yè)板力圖通過新的模式興利除弊，但中小企業(yè)板擬上市公司開始出現(xiàn)的“克隆”主板公司問題的現(xiàn)象，正影響著投資者的信心。
永新股份上市前分“家底”
永新股份作為深市中小企業(yè)板第14家擬上市公司，因其外資股東身份引起市場注意。根據(jù)該公司發(fā)行公告，這家企業(yè)大股東為黃山永佳，發(fā)行前持有法人股57.5%，排在第二、三、四位的股東——大永真空、美佳粉末涂料和永新華東投資均為外資股東，合共持有近40%外資法人股，發(fā)行后降為近30%。由于中小企業(yè)板此前發(fā)行的公司以民營創(chuàng)業(yè)成分居多，因此永新股份突出外資成分的股東結(jié)構(gòu)在14家公司中顯得十分突出。不過，令該公司顯得更突出的是其上市前老股東高額套現(xiàn)的決定。
根據(jù)該公司公告，6月20日前該公司將完成向老股東每10股派5元的行動，此舉將分派紅利3500萬元。外資法人股按比例可獲得1400萬元的現(xiàn)金。如此高比例的派現(xiàn)，也僅在首家中小企業(yè)板上市公司新和成可媲美。該公司以每10股派發(fā)紅利6元，一次性派發(fā)的現(xiàn)金紅利超過5000萬元，成為中小企業(yè)板一大新聞。不過，這還比不上滬市新股———日資控股的寧波東睦(資訊 行情 論壇)。國內(nèi)A股市場首只外資股的寧波東睦在掛牌前決定向老股東每10股派發(fā)現(xiàn)金8.5元，5950萬元現(xiàn)金將流進(jìn)老股東腰包。而該公司大股東日本睦特殊金屬工業(yè)株式會社將套現(xiàn)3570萬元現(xiàn)金，一舉收回85%的投資。日方高齡董事長小山星兒以董事一干人等將間接獲得超過百萬元的分紅。市場質(zhì)疑的公司熬到上市就趕緊分紅的現(xiàn)象，已經(jīng)從主板流到了中小企業(yè)板。
高額套現(xiàn)挑戰(zhàn)監(jiān)管層
據(jù)了解，籌備中小企業(yè)板交易運(yùn)行的深交所，針對日后該板塊運(yùn)行中可能出現(xiàn)的問題進(jìn)行了探索，并推出了一系列的制度創(chuàng)新，力圖建設(shè)一個(gè)嶄新的板塊。市場人士認(rèn)為，經(jīng)過創(chuàng)業(yè)者奮斗，上市公司通過派現(xiàn)進(jìn)行“自我鼓勵(lì)”本無可厚非，但過高比例的獎(jiǎng)賞，卻構(gòu)成對未來流通股東利益的威脅。特別是在控股股東一股獨(dú)大的現(xiàn)實(shí)情況下，如果監(jiān)管部門不提早作出規(guī)劃，部分民營上市公司大股東頻繁利用控股地位高額套現(xiàn)的現(xiàn)象可能會成為市場制度建設(shè)一大問題。
事實(shí)上，目前眾多公司公告的招股說明書風(fēng)險(xiǎn)提示欄已經(jīng)顯示出，控股股東可能利用其實(shí)際控制地位，通過行使表決權(quán)對本公司的經(jīng)營決策、人事任免以及關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行控制，從而給其他股東帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。此種風(fēng)險(xiǎn)就包括了控股的自然人股東在分紅派現(xiàn)時(shí)利用高額派現(xiàn)，再演“用友”高派現(xiàn)的一幕。而監(jiān)管部門目前面對的是，國有控股股東“一股獨(dú)霸”的局面尚未解決，又多出了自然人控股股東可能對流通股東帶來的風(fēng)險(xiǎn)。無疑，深交所中小企業(yè)板的上市公司監(jiān)管將面臨更加復(fù)雜的局面。
本報(bào)記者王軻真
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