國際金融報記者 蔡鋒 發自上海

　　6月16日，證監會發布發審委2004年第35次工作會議審核結果，三板公司大自然5(400001)的股票上市申請被否決。由于大自然是三板首家申請主板上市的公司，受到利空打擊的三板公司股價當天幾乎全線下跌，有半數跌停。

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　　轉板夢碎三番

　　本報記者6月16日聯系上大自然有關人士，該人士表示，為申請主板上市，公司已經盡了很大努力，對股民和投資者是盡職盡責的，但是證監會發審會沒通過公司申請也沒辦法。

　　大自然是1992年以定向募集方式成立的股份公司，1993年4月，公司3000萬社會法人股在STAQ系統(即全國證券交易自動報價系統)掛牌流通，并在當年按10∶9的比例進行配股，STAQ系統流通法人股變為現在的5700萬，總股本增至8560.06萬。1999年11月大自然從STAQ系統撤牌。2001年7月，由申銀萬國證券作主辦券商，大自然5700萬流通股份在三板流通。

　　據了解，大自然此前已經兩次欲晉升主板，但都未果。2000年11月大自然申請主板上市，上市方案為發行2000萬新股，并向流通股股東按10配2的比例優先配售新股，同時申請將5700萬流通股與2000萬新股同時上市。但由于財務和股權等方面的信息披露不充分，以及內部職工股問題而未通過。

　　2001年4月，在上市制度由審批制向核準制過渡的時候，大自然的二次上市申請又被否決，據說是因為發審委認為大自然的法人股直接上市會讓市場認為是允許法人股流通，會對A股市場產生沖擊。

　　進入三板3年后，大自然首先來到證監會發審委面前申請主板上市，與前兩次不同，這次大自然把上市方案修改成了5700萬流通股直接轉到主板上市，所以在發審委的第35次工作會議報告里面顯示的是審核大自然的“股票上市”申請，而不是“首發”申請。

　　為什么大自然這次修改方案后的第三波沖擊仍告失敗？大自然方面只是失望地表示不清楚。而有知情人士告訴記者，其主要原因是大自然的利潤水平不行。2001年到2003年，大自然凈資產收益率分別為6.84％、7.46％、5.18％，每股收益分別為0.15元、0.17元、0.13元，該人士表示，雖然業績還可以，但是要過會還是差點。

　　三板失落

　　三板市場2001年6月啟動，當時主要解決原STAQ、NET系統遺留問題。其后，為解決退市公司股份轉讓問題，2002年8月29日起退市公司納入代辦股份轉讓試點范圍，今年2月證監會發布《關于做好股份公司退市后續工作指導意見》，主板與三板實現“無縫對接”。目前三板市場24家公司。

　　市場一直期望三板公司能夠有機會轉入主板上市，“烏雞變鳳凰”，建北5(400003)、廣建5(400009)、京中興5(400006)已與相關券商簽訂轉主板上市推薦協議，去年就有消息稱清遠建北將在去年年內轉板。

　　但是現在看來轉板并不是那么簡單，大自然的第三度失利讓三板市場冷靜了下來。大自然有關人士向本報記者表示，申請轉板耗費了公司大量的人力、財力和精力，現在沒有過會，公司暫時還不會考慮重新申請轉板事宜。

　　京中興證券事務代表王煜向記者介紹，公司的轉板申請工作正在做，目前已經有了大的框架，大自然沒過會，不知道是什么原因，不過公司只能先觀察，看今后有沒有相應的政策出臺，今年政策出的很多，而且公司股票是在深圳托管的，看深圳發新股后會出什么政策。

　　廣建董事、董事會秘書蔣亞雄對大自然沒過會表示可惜，他告訴記者，公司正在準備申請主板的事宜，目前沒有申請轉板，但已進入輔導驗收階段，公司流通股5500萬，主辦券商同樣是申銀萬國證券。

　　另外幾家三板公司對大自然的失利出言謹慎，建北有關人士表示公司正在準備，負責人出差，沒有更多信息可以披露。鷲峰5(400010)證券事務代表何瑩同樣表示，公司有關事項都有公告，公司目前還沒有簽訂上市推薦券商，其他無可奉告。

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