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本報記者 陳軍君
歷經近三年的周折，國內電器零售連鎖企業國美集團，終于在香港曲折上市。
6月7日，香港聯交所批準了中國鵬潤（股份編號0493）收購國美電器65％控股權的申請。中國鵬潤此項收購的代價為人民幣88億元（約合港幣83億元），將通過中國鵬潤發行的
相當于港幣2．435億元的股份及價值港幣80．58億元的可換股票據支付。
中國鵬潤董事會決定待有關收購完成并經獨立股東批準后，將上市公司更名為國美電器控股股份公司。北京鵬潤投資副總裁兼國美電器副董事長張志銘表示，中國鵬潤收購國美電器后會將主業從金融和房地產轉向電器及消費電子產品的零售市場。鵬潤的公告中則直接表述為“今后將集中投資于零售業的擴展”。
國美方面提供的資料顯示，目前國美電器在全國的131家門店中只有北京、天津、深圳、成都、重慶、西安、沈陽等地的94家門店納入了被收購部分，包括上海國美、香港國美等37家門店未被納入。對此張志銘解釋，未進入收購目標的連鎖店主要因為開業時間不長，沒有良好的銷售記錄。為了降低收購風險，沒有將這些連鎖店列入收購對象。在記者的追問下，張志銘表示，今后將由被收購部分向未收購部分輸出管理，同時國美原有的集體采購模式仍將繼續實行。
國美走向資本市場，可謂一波三折。起初，國美曾嘗試過“買殼”寧城老窖600159實現上市，最終未果。2002年2月，國美電器創始人黃光裕斥資1．35億元入主京華自動化，并易名為中國鵬潤，而黃光裕則持有約43％的股權。中國鵬潤主要從事房地產業務，上市以來盈利情況強差人意。
此次中國鵬潤對國美的收購是通過收購一家名為“海洋城”的公司實現的�！昂Ｑ蟪恰笔菄离娖鞯目毓晒荆杂谟倌橙簫u。由于其外資背景，依據我國商務部的有關法規，它對國美電器這樣的境內零售企業的持股比例已經達到了最高限65％。通過對“海洋城”的收購，中國鵬潤間接實現對國美電器的控股。
事實上，這個復雜的收購關系是國美電器創始人黃光裕通過股權倒手實現的，因為中國鵬潤、海洋城、國美電器三家公司的控股股東均為其本人，相當于黃光裕把自己100％持股的“海洋城”賣給了自己控股的中國鵬潤。對于黃光裕來說，國美的香港上市完全屬于集團內部的重組。
如此曲折上市，黃光裕早前表示，放棄以Ｈ股形式上市，是因為Ｈ股是法人股，流通性較差，加上Ｈ股的申請手續繁復，每次發新股都要兩邊政府審批，故從長遠考慮，選擇以內部重組形式上市。
張志銘透露，收購國美電器股權后，中國鵬潤將通過內部增長及收購等方式擴展其零售網絡，進一步增加在中國家電及消費電子零售市場的市場份額并擴大其領導地位。具體包括向二級城市延伸，開設更多的門店以及超級大型門店；開設專業數碼店以增加市場份額；與其他零售商合作以增加銷售渠道；維系強大的供應鏈基礎建設及信息系統。
來自市場層面的信息顯示，國美電器實現借殼上市的信息披露后，當日復牌交易的中國鵬潤引發了投資者的追捧，股價在一天內實現了116％的漲幅。
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