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在“轟隆隆”打了兩三年雷之后，國美上市終于“下起雨來”。
而此前，國內(nèi)另外兩個家電零售巨頭蘇寧、永樂也分別傳出將于近期上市的計(jì)劃。家電零售連鎖巨頭約好了似的齊奔資本市場輿論普遍認(rèn)為無非是解決高速擴(kuò)張帶來的資金壓力，謀求改變股東結(jié)構(gòu)，優(yōu)化管理模式。但筆者認(rèn)為，家電流通企業(yè)上市透露更深層次的幾個信號：一是家電連鎖企業(yè)競爭戰(zhàn)略改變，開始告別盲目擴(kuò)張的舊模式，轉(zhuǎn)向理性“圈地”
新模式；二是企業(yè)“贏利模式”改變，告別向廠家要利潤的模式，轉(zhuǎn)向以優(yōu)化供應(yīng)鏈、提升品牌所帶來的“溢價”為主要的贏利模式；三是家電本身競爭模式的加速變革和外資連鎖業(yè)對國內(nèi)家電流通企業(yè)威脅，將導(dǎo)致家電流通企業(yè)特別是國美們急需完成家電流通產(chǎn)業(yè)提升的使命。
由于資金量的限制，國美、蘇寧、永樂等企業(yè)更多地把自身擴(kuò)張的基礎(chǔ)建立在犧牲企業(yè)利益上，因此近幾年的擴(kuò)張模式有些“畸形”。比如國美以前的擴(kuò)張資金主要來源兩方面：一是憑借自身網(wǎng)絡(luò)的覆蓋率和市場占有率較大等優(yōu)勢，在新店開設(shè)之前向各欲進(jìn)場企業(yè)收取進(jìn)場費(fèi)、開店費(fèi)、贊助費(fèi)等；二是以上一個店作抵押等方式在銀行拿到新店的開店資金，如此循環(huán)。以上兩個手段多少有點(diǎn)“空手道”的嫌疑，而此種擴(kuò)張的資金模式對于這些流通企業(yè)來說風(fēng)險和壓力是巨大的，前者導(dǎo)致廠商關(guān)系緊張，后者一旦出現(xiàn)資金斷裂將會導(dǎo)致企業(yè)“砰然倒塌”。國美們轉(zhuǎn)而通過上市介入資本市場，不僅可以緩解廠商的這種矛盾，同時也減少了國美利用銀行借貸模式的風(fēng)險，從而使國美們?nèi)Φ氐幕A(chǔ)建立在良性的資金基礎(chǔ)之上。由此來看，國美們的集中上市將導(dǎo)致家電連鎖企業(yè)擴(kuò)張模式的變遷。
類似國美這樣的家電連鎖銷售商，其利潤來源根據(jù)自身的發(fā)展情況劃分為四個階段：第一階段是賺取進(jìn)銷差價，是起步發(fā)家的最初原始積累；第二是從廠家和供應(yīng)商那里獲取利潤。目前名目繁多的店慶費(fèi)、場地費(fèi)、年底返點(diǎn)等就是連鎖企業(yè)的利潤來源；第三是供應(yīng)鏈的優(yōu)化，比如連鎖企業(yè)集中采購、個性化定制和買斷等；第四階段是向自身的品牌、管理、服務(wù)要利潤，國美們的未來定位于“管理型”的企業(yè)，吸納更多的零售企業(yè)加盟，向加盟方輸出品牌、服務(wù)、管理，那么特許加盟店的加盟費(fèi)、管理費(fèi)用、贏利分成將會成為其重要利潤來源。
目前國美們的利潤基本上處在前兩個階段，主要原因是它們不成熟的擴(kuò)張模式以及資金來源。正因?yàn)檫@些原因的存在，導(dǎo)致國美們成為了“低價”的代表，品牌美譽(yù)度不高。而一旦解決擴(kuò)張資金的來源，國美們的經(jīng)營模式和擴(kuò)張模式將會得到規(guī)范，其盡快進(jìn)入連鎖“航母”式的利潤模式——通過向加盟方輸出品牌、服務(wù)、管理等來獲取利潤，這一階段也將使國美們盡快培育自身品牌的美譽(yù)度。這樣，企業(yè)“贏利模式”將告別向“廠家”要利潤的模式，進(jìn)而轉(zhuǎn)向以優(yōu)化供應(yīng)鏈、提升品牌帶來的“溢價”為主要的贏利模式。
今年12月12日，我國的零售業(yè)將全面向外資開放，屆時我國家電流通業(yè)的整合將更加激烈。目前國內(nèi)家電流通企業(yè)數(shù)量超過3．2萬家，而美國的同類企業(yè)卻不足1000家，但美國前三大電器零售商卻控制高達(dá)80％的市場份額。沃爾瑪、麥德龍等一些零售連鎖巨頭，目前尚未對中國家電流通企業(yè)構(gòu)成威脅，美國的ＢＥＳＴＢＵＹ等也還沒有在中國落地。但這些外資連鎖企業(yè)有一個長期的“中國策略”，即在進(jìn)入中國初期沒有贏利計(jì)劃，基本是在零售上搞“傾銷”，以國外市場的贏利貼補(bǔ)中國市場，這必將給本土連鎖家電企業(yè)帶來致命的價格壓力，慘烈的價格戰(zhàn)在未來五年等待著本土連鎖家電企業(yè)。在此局勢下，國內(nèi)流通企業(yè)必須強(qiáng)大起來，搶先進(jìn)行資源整合，盡快與國際接軌。在目前證券市場中已經(jīng)上市的98家商業(yè)流通企業(yè)中，除了三聯(lián)“借殼”鄭百文外，尚無一家直接發(fā)行上市的家電銷售企業(yè)，這的確與家電連鎖銷售商在整個商業(yè)領(lǐng)域的地位不相符。國美、蘇寧、永樂在境內(nèi)外上市計(jì)劃的逐步實(shí)現(xiàn)，將有助于提升企業(yè)自身的競爭力，改變目前的局面。
國美們的上市無疑是種“蛻變”和升華。當(dāng)然，這還僅僅是序幕，未來中國家電流通業(yè)格局究竟如何，將取決于國美們未來的競爭戰(zhàn)略。
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