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　　在2000年爆出的“基金黑幕”中，長盛是被質疑的老十家基金管理公司之一。通過研讀公開信息，中國經濟時報記者發現，時至今日，其旗下的基金與大股東之間仍存在“關

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聯交易”、“利益輸送”嫌疑，基金持有人的利益未能得到有效保障。其中，最典型的例子是在海螺型材(資訊 行情 論壇)(000619)和云大科技(資訊 行情 論壇)(600181)的操作上。

　　為誰高位“接盤”？

　　長盛基金管理公司成立于1999年，公司股東為中信證券(資訊 行情 論壇)、長江證券、國元證券和北方國投，分別占25%股權。長盛旗下管理著基金同益(資訊 行情 論壇)、基金同盛(資訊 行情 論壇)、基金同智(資訊 行情 論壇)、基金同德(資訊 行情 論壇)共4只封閉式基金和長盛成長價值、長盛債券基金兩只開放式基金。

　　“海螺型材”是2000年6月13日由“紅星宣紙”名稱變更而來的。2000年上半年，這家公司經過了股權轉讓和資產置換，主業由宣紙轉向塑料型材、板材等。而公司股價也從1999年初的7元多漲到了2000年8月的55.3元，是滬深兩市一只著名的小盤“莊股”。

　　海螺型材的股價大幅上漲得到了公司基本面的配合。除了股權轉讓、資產置換的重大題材、業績成倍增長外，公司還先后兩次進行10：10的股本擴張。這使得公司的絕對股價降到了實際的1／4。

　　基金同益是2000年末成為海螺型材第五大股東的，持有19.99萬股流通A股，介入的價位絕對是“歷史性頭部”。2002年一季度，長盛大股東國元證券現身海螺型材第六大股東，持有51.63萬股流通A股。2002年年中，國元證券增持至169.66萬股，成為第四大股東、第一大流通股東。2002年三季度，國元證券從前十大股東中消失，基金同盛則購入650.96萬股流通A股，成為海螺型材第三大股東、第一大流通股東。2002年底，同盛仍持有650.96萬股不動。直到2003年上半年才開始大幅減倉。

　　國元證券和長盛在公開介入和“出貨”的還權價大約在40元上下。有業內人士指出，國元證券和長盛在如此高位大張旗鼓的“做多”海螺型材，有為“莊家”接盤、公開“挺莊”之嫌疑。那么，海螺型材的“莊家”是誰呢？

　　2002年3月，海螺型材以21.50元的價格實施了3000萬股A股增發，安徽省國際信托公司擔任主承銷商，安徽省信托投資公司為副承銷商。而這兩家公司實際上就是國元證券的前身。因此，有市場人士推測，長盛基金大舉介入海螺型材應該與大股東為該股做承銷商有直接關系。

　　從公開信息我們可以發現，國元證券同時還是海螺型材控股股東之控股股東安徽海螺集團有限責任公司的獨立財務顧問，為該公司出具改制完成報告。

　　海螺集團改制后，由國有獨資公司變更為國有控股的有限責任公司，安徽省投資集團有限責任公司作為安徽省省屬國有資產出資人，為海螺集團的第一大股東，占51%；安徽海螺創業投資有限責任公司占49%(海創是海螺集團及旗下子公司、孫子公司的8名高管和7750名職工通過四家工會投資設立)。

　　誰的利益受損？

　　2002年年中，基金同盛以100.05萬股流通A股現身云大科技第九大股東，并持續增倉。到2002年末，基金同盛和長盛的另一大股東北方國投同時出現在云大科技前十大股東，基金同盛持有196.41萬股，北方國投持有159.68萬股。2003年12月19日，同盛基金423.96萬股流通A股，北方國投持有201.06萬股流通A股。

　　據業內人士分析，基金同盛涉嫌為大股東高位接盤，嚴重威脅了基金持有人的利益。以云大科技科技為例，僅以公開信息分析，估計就造成虧損超1000萬元，實際損失估計超過3000萬元。

　　從公開信息我們可以發現，長盛旗下的基金和國元證券還共同重倉持有多只股票。如：馬鋼股份(資訊 行情 論壇)(600808)2003年末前十大股東名單顯示，長盛旗下三只封閉式基金持有其流通A股的數量達到了5177.87萬股，國元證券則持倉866.862萬股。

　　據內部知情人士透露，長盛基金原來就與股東之間存在關聯交易及利益輸送，只不過數量比較少，操作比較隱蔽。自從公司幾大股東開始醞釀股權轉讓，公司管理層便開始積極運作，與個別股東為各自利益相互勾結，“關聯交易”和“利益輸送”行為越來越頻繁。公開信息所顯示的只是“冰山一角”。

　　《基金法》第二十條規定，基金管理人不得有下列行為：不公平地對待其管理的不同基金財產(第二項)；利用基金財產為基金份額持有人以外的第三人牟取利益(第三項)。第五十九條規定，基金財產不得用于下列投資或者活動：買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券(第六項)；從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動(第七項)。

　　“如果基金發展為股東或發起人服務，那么基金的獨立性就很成問題。非理性操作例如高位‘接倉’等就會損害投資者的利益”。4年前，《財經》雜志揭露基金黑幕的情景歷歷在目。如今，長盛基金管理著約120億的資金規模，其中除了60億份封閉式基金份額、20多億開放式基金份額，還有3個社保基金的組合。如果基金的“獨立性”存在問題，則何談保障持有人的利益？

　　內部人控制？

　　2003年下半年，長盛基金的四大股東之一——長江證券首先提出股權轉讓，隨后，中信證券、北方國投也提出股權轉讓。在2003年底的一次董事會上，北方國投放棄了由其委派的董事長之位，罷免了正常任期內的董事長。

　　據公司內部人員稱，由于四大股東有三家均打算退出，而且由國元證券代行董事長之職(尚需證監會審核批準)，公司管理層的天平自然而然就倒向國元證券一方。在與國元證券達成默契后，管理層利用這一真空期，加緊內部人控制，開始布局，從調整人員入手，解聘、招聘了包括基金經理在內的部分人員，大幅提升費用。為取悅新的大股東，保住管理層的地位，公司投資風格也發生了顯著變化。為了實現一股獨大和內部人控制，還通過各種渠道及手段勸另一家意欲進入的券商退出，并力勸中信證券撕毀轉讓協議，不惜使中信證券面臨巨額賠償。

　　按照長盛基金董事會報到證監會的方案：國元證券將在持有25%股份的基礎上受讓長江證券所持有的24%，持股比例將達到49%。長江證券另外1%的股份、北方國投的25%股份和中信證券的25%股份將分別轉讓給安徽省政府下屬的安徽省創新投資有限公司(26%)和安徽省投資集團(25%)。也就是說，如果該方案獲得通過，長盛基金的100%股權將由上述三家安徽企業共同掌控。

　　據了解，長盛基金之前的股權轉讓方案是：國元證券在持有25%股份的基礎上受讓長江證券所持有的24%，安徽省創新投資有限公司受讓1%；天津市國有資產管理局、渤海證券分別受讓另外兩家的股權，各占25%。按照此種方案，國元證券持有49%的股權，仍是第一大股東，但公司股東的地域結構卻有所不同，天津和安徽方面的企業各占50%，可以起到相互制衡的作用。據介紹，該方案在轉讓價格方面和新方案一致，原本已簽訂了協議，有關受讓方已預付了20%的股權轉讓款。

　　記者在調查中發現，在安徽省內多家上市公司的“資本運作”方面，國元證券與安徽省投資集團、安徽省創新投資有限公司都存在潛在的共同“利益”。例如，安徽省投資集團有限公司(安徽省投資集團的控制人)是海螺集團的大股東，海螺集團則是國元證券的股東，國元證券擔任海螺集團的獨立財務顧問，而國元證券和長盛基金則購買海螺集團旗下海螺水泥(資訊 行情 論壇)和海螺型材的流通股，國元證券為海螺型材承銷A股增發等。

　　有關專家認為，按照前述方案，長盛基金被這三家企業100%控制后，基于這種錯綜復雜的關聯關系，基金公司和基金資產的獨立性將受到挑戰，難免會出現直接或間接向大股東輸送利益的情況，基金持有人的利益很難保障。