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本輪調(diào)整行情，大盤從4月7日見到高點1783點開始下跌，并于次日跌破5日均線的支撐(當(dāng)時5日均線為1771點)，之后就一直在該均線的壓制下一路下行。雖然股指后來在跌到1508點之后出現(xiàn)反彈行情，使指數(shù)重新站在5日線之上。然而在指數(shù)跌破年線后，5日線重新成為大盤反彈難以逾越的屏障。昨日，大盤在金融股的帶領(lǐng)下展開探底反彈走勢，并在尾盤收市時再次收于5日線之上。可見，目前市場在1430點至1480點區(qū)域，多空雙方已經(jīng)進(jìn)入到對5日線的爭奪上。
理論上看，5日均線是最近5個交易日股指收盤價的平均數(shù)，屬于短期技術(shù)分析指標(biāo)，因此對其的分析只能判斷市場短期的走勢，對中長期市場趨勢的研判意義不大。不過，從5日線在本輪調(diào)整過程中的作用來看，還是說明了不少問題。
首先，在短期指標(biāo)5日均線壓迫下的下跌充分反映了本次調(diào)整行情的慘烈，市場多方幾乎處于完全不抵抗的狀態(tài)，致使股指一跌再跌，下挫300多點而沒有出現(xiàn)像樣的反彈。
其次，如果說從1783點以來的下跌屬于市場從1307點開始的大行情的二浪調(diào)整的話，那么，如此的下跌一方面說明調(diào)整在情理之中，另一方面則說明到目前為止無論是從大盤還是板塊個股來看調(diào)整都已經(jīng)非常充分了。股指在1400點上方將遇到強大支撐，否則的話，一旦大盤跌破1400點，則中線局勢將進(jìn)一步惡化，不過在宏觀經(jīng)濟(jì)依舊保持強勁增長的情況下，這種可能出現(xiàn)的概率極小。
第三，關(guān)于市場后市的走勢，我們認(rèn)為，短線市場將進(jìn)入到在1400點之上的震蕩筑底階段，并醞釀中線反彈行情。從昨日盤面來看，兩市以中信證券(資訊 行情 論壇)為首的金融板塊的個股展開大幅反彈行情，同時前期的核心資產(chǎn)板塊鋼鐵、汽車等個股也出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象，雖然整個市場的成交量依舊低迷，但如果這些核心資產(chǎn)股能夠繼續(xù)保持這種反彈勢頭的話，則大盤走出底部將是不遠(yuǎn)的事；另外，從統(tǒng)計局最近公布的5月份經(jīng)濟(jì)運行數(shù)據(jù)來看，全國工業(yè)品價格11個月來首次出現(xiàn)回落，固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，說明本次宏觀調(diào)控已經(jīng)初現(xiàn)成效。
因此，雖然5日均線的爭奪戰(zhàn)難以成為我們堅定看多后市的重要砝碼，但畢竟能夠讓空頭彌漫的市場暫時緩口氣，此時投資者如果繼續(xù)看空的話將有很大的風(fēng)險，而空倉的投資者則應(yīng)警惕起來了，因為戰(zhàn)略性建倉的機(jī)會已經(jīng)來臨。
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新時代證券 苗建偉
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