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作者：天一證券
“黑色星期一”的一幕再度在本周第一個交易日顯現(xiàn)，全天股指運行呈單邊回落之勢，其間滬指最低點到達1431點，創(chuàng)出近斯的新低，日K線圖上一根中陰線赫然在目，并且盡吞了上周后兩個交易日的反彈成果，走勢形態(tài)異常惡劣。
對于周一市場疲弱走勢的理解，我們認為屬于宏觀緊縮政策作用下的結果，因此較難依托市場自身力量將其扭轉。宏觀緊縮政策最主要的體現(xiàn)是加息預期的日益升溫，而且據相關媒體報導央行已將加息方案上報中央，目前處在時機選擇階段。如果該報導確切的話，那么就意味著加息步伐正在提速，很快加息政策就將出臺。對于加息政策，我們認為其對股市的心理作用大于實際作用。
從上述分析來看，目前投資者對銀行加息預期的擔憂的確顯得有些過激，對于這種過分恐慌我們認為沒有必要。由于目前國內各種投資途徑尚不完善，可選擇的品種不多，相比房地產、實業(yè)等投資，證券市場存在的機會更大，前面兩大投資品種一方面對資金要求頗高，入市門檻的提高無疑會阻礙一部分資金流入；另一方面隨著中央對固定資金投資規(guī)模的控制，相關行業(yè)運作正由松趨緊，這種情況下大大增加了投資風險。與此相對應的是證券市場作為國民經濟的晴雨表，其地位日趨重要，特別是國務院九條意見出臺之后，給證券市場未來發(fā)展指明方向，因此從機會的多寡程度來看，證券市場還是會成為場外資金重要的投資方向。
當然，目前由于政策性因素的影響，部分違規(guī)資金、銀行資金、國企資金等都不同程度的外流，這是市場規(guī)范化管理的要求所在，因此我們不能僅僅盯住眼前的利益，而要放眼未來，對于這種規(guī)范管理要有一個正確的認識。然而我們也應注意到，目前相關的法律法規(guī)正在完善中，場外資金入市條件、范圍也在不斷擴大。所以目前場內資金的外流，并不是永久性的，而是在引入法律法規(guī)保障機制之后再擇機介入。所以對于目前政策性的暫時性做空局面，投資者不必太過悲傷，所謂風雨過后見彩虹。（曉健／編制）（來源：金羊網）
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