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編者按：周一滬深兩市出現了寬幅震蕩走勢，滬指大幅度下跌了個點，同時也擊穿了1450點附近的短線支撐，目前做空能量主導著行情的發展。藍籌股作為市場的重心所在，一舉一動都牽動著市場敏感的神經，從某種意義而言，在藍籌股止跌企穩之前，大盤的回穩反彈是無從可談的。那么藍籌股目前走勢究竟如何呢？中證資訊徐輝：在市場整體出現顯著回落的背景下，藍籌股并沒有顯示出抗跌的特征。以一季度基金重點持有的25只重倉股為例，該組股票基本上代表了藍籌股的群體：最近的51個交易日里，滬綜指下跌17.03%，其中有11只
股票的跌幅大于滬綜指跌幅，14只股票跌幅小于它。跌幅最大的是一汽轎車(資訊 行情 論壇)(00080)和馬鋼股份(資訊 行情 論壇)(600808)，下跌幅度達到33%和28%；跌幅最小的是長江電力(資訊 行情 論壇)(600900)和華能國際(資訊 行情 論壇)(600011)，跌幅分別為3.62%和4.68%。
不過，在最近市場大跌過程中，基金重倉的藍籌股顯示了一定的抗跌性。比如，在最近21個交易日，滬綜指跌幅7.93%，25只股票中只有5只股票跌幅大于7.93%，有20只股票跌幅小于滬綜指跌幅。最近6個交易日的數據也顯示了同樣的效果。
北京首證季凌云：藍籌股是此次行情突然見頂并持續回落的主要“禍首”，藍籌股的反復走弱牽引了大盤重心的持續下調，因此我們也看到了近期大盤的反復走低。
如何看待藍籌股未來表現？
中證資訊徐輝：當前市場已經顯示了熊市的特征，我們認為，總體而言藍籌股將會是相對抗跌的板塊，但是藍籌股也難以抗拒系統性風險的壓力。一方面，政策風險導致市場長期定位難以明確。股權分置問題的處理有利于提升市場價值中樞，QDII則將顯著打壓市場價值中樞。我們建議應同時考慮啟動股權分置問題的處理以及實施QDII，否則單方面考慮實施QDII將導致市場系統性風險的加大。另一方面，如果股權分置問題沒有時間表，而QDII將很快實施的話，那么，市場仍面臨巨大的系統性風險；而且，當前市場的系統性風險與前幾年不同，前幾年市場封閉，資金充裕，違規盛行，這些會掩蓋市場存在的問題。
北京首證季凌云：雖然藍籌股調整較深了，風險也得到了比較充分的釋放，但這并不意味著藍籌股已經止跌企穩，相反藍籌股的震蕩仍在延續，一方面是因為一些如鋼鐵等行業受到國家行業政策調控影響很深，部分周期性行業的藍籌股已經結束景氣循環，相應這些藍籌股也成為投資基金減磅操作的對象。另一方面，投資基金之間的博弈格局導致了藍籌股的震蕩行情還將延續。不過目前的藍籌股行情很難出現大面積的殺跌走勢，更多表現為不同藍籌股的輪番下跌走勢。
我們注意到目前石化板塊表現出一定的活躍，齊魯石化(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)等出現在漲幅前列，如何來理解這一現象呢？
北京首證季凌云：從石化股的K線組合來看，齊魯石化、揚子石化等個股的走勢有一定的相似之處，股價經過一段時間的持續調整后短線出現了一定的止跌企穩跡象，在相對低位整理過后修復了短線的技術形態，短線的反彈也就成為合理選擇，但是這并不意味著石化板塊就此止跌企穩了。原因有三，一是投資基金對藍籌股的分歧依然嚴重，石化板塊也是投資基金重點減磅的一個方向，一季度基金組合顯示，基金在中國石化(資訊 行情 論壇)中的減磅數量非常大，其他石化股也出現了同步的基金減磅跡象。二是基金之間的博弈格局導致了藍籌股暫時還沒有強勢攻擊的條件。三是近期的藍籌股行情多少有一定的指數意義。因此后市藍籌股的活躍及震蕩可能是一個輪動的過程，我們需要以平常心態來看待藍籌股的短線活躍。
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