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巴菲特進(jìn)行投資的一些具體做法，對(duì)絕大多數(shù)中國(guó)投資者來(lái)說(shuō)都很容易演變成為投資陷阱。比如，巴菲特講究集中持股，一旦看中一家值得買(mǎi)入的公司，就主張盡量多地買(mǎi)入，甚至偏愛(ài)100%地收集或收購(gòu)。他認(rèn)為，與其把雞蛋分散放在沒(méi)有把握的多個(gè)籃子里，不如把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里，然后看住這只籃子。在中國(guó)，這種集中持股的做法一不小心就會(huì)誤入做莊的歧途。
又如，巴菲特不講究股票的流動(dòng)性，甚至反感和反對(duì)流動(dòng)性。他調(diào)侃道：“稱那些在市場(chǎng)上頻繁交易的人是投資者，就好比稱那些頻繁進(jìn)行一夜情的人是浪漫主義者。”巴菲特自己的伯克希爾公司的股票流動(dòng)性就近乎為零。1988年伯克希爾在紐約證券交易所上市那天，巴菲特對(duì)經(jīng)紀(jì)人說(shuō)，希望這只股票的下一次交易是從現(xiàn)在起的兩年之后。事實(shí)上，伯克希爾每年年末大約98%的流通股被那些在年初即是股東的人持有，大約90%的股票被那些伯克希爾是他們最大證券資產(chǎn)的投資者所有。
巴菲特說(shuō)：“管理人員尋求本公司股票活躍交易的推論讓我們迷惑不解”，“我們希望在所有者中保持非常低的流動(dòng)”。反對(duì)流動(dòng)性是巴菲特投資哲學(xué)和理念體系中的自然結(jié)論，但是在中國(guó)，保持所持股票的流動(dòng)性，是投資者在市場(chǎng)波動(dòng)中得以生還或使投資盈利得以最終實(shí)現(xiàn)的生命線。一味地仿效巴菲特的中國(guó)投資者，將愚蠢地踏入流動(dòng)性陷阱。
再如，巴菲特講究長(zhǎng)期甚至是無(wú)限期持股。他說(shuō)：“只要企業(yè)未來(lái)的產(chǎn)權(quán)資本收益令人滿意，管理人員有能力而又誠(chéng)實(shí)，而且市場(chǎng)沒(méi)有高估企業(yè)的價(jià)值，我們就甘愿無(wú)限期地持有任何證券。”“如果我們擁有管理優(yōu)秀的杰出公司的股份，我們喜愛(ài)的持股期是永遠(yuǎn)的。”
為了契合長(zhǎng)期投資的需要，巴菲特的伯克希爾公司專門(mén)吸納有相同投資理念的長(zhǎng)期資本來(lái)源，而且通過(guò)A、B股設(shè)置的方式大膽創(chuàng)新公司的資本結(jié)構(gòu)以吸引長(zhǎng)期股東（A股為普通股，B股相當(dāng)于現(xiàn)存A股的1/30權(quán)益，投票權(quán)只有A股的1/200）。長(zhǎng)期持股的做法，就象講究集中持股和反對(duì)流動(dòng)性一樣，也是巴菲特投資哲學(xué)和理念體系中的有機(jī)組成部分。但是，在中國(guó)，對(duì)那些缺乏判斷力的散戶股民和專以市場(chǎng)操縱為能事的精明投機(jī)客來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期持股的最終結(jié)果可能真如巴菲特所言的那樣：“我們的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)將取決于我們擁有的企業(yè)的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)，無(wú)論我們的所有權(quán)是部分的還是全部的。”只不過(guò)是，巴菲特長(zhǎng)期持股的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)是隨著他所持有的公司一起長(zhǎng)期成長(zhǎng)，而中國(guó)股民和投機(jī)客長(zhǎng)期持股的命運(yùn)則可能是隨著他們所持有的公司一起“長(zhǎng)期”走向ST、PT。
凱恩斯在駁斥那些攻擊他的宏觀經(jīng)濟(jì)理論只重視中短期而不重視長(zhǎng)期的論調(diào)時(shí)說(shuō)了一句名言：“長(zhǎng)期？長(zhǎng)期我們都死了！”對(duì)那些中國(guó)的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)（比如說(shuō)基金經(jīng)理），長(zhǎng)期持股的后果可能就適用經(jīng)濟(jì)學(xué)大師凱恩斯這句名言的翻版：“長(zhǎng)期？長(zhǎng)期我們基金經(jīng)理都下崗了！”
無(wú)論你是何等份量的人物，面對(duì)巴菲特這樣的人杰，由衷地表達(dá)你的崇敬之心都不失你的身份。如果你有心學(xué)投資，巴菲特永遠(yuǎn)是最發(fā)人深思的楷模。但是，脫離開(kāi)美國(guó)過(guò)往40年那個(gè)歷史階段的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，脫離開(kāi)巴菲特個(gè)人特有的人格魅力，模仿巴菲特就必定成為東施效顰。
如果不能貫通領(lǐng)會(huì)巴菲特投資哲學(xué)的精髓、靈魂及其完整體系，僅僅學(xué)習(xí)其只面向企業(yè)而不關(guān)心市場(chǎng)、集中投資、長(zhǎng)期甚至無(wú)限期持股等表面做法，那么學(xué)習(xí)巴菲特將是一件很危險(xiǎn)的事，一不小心就可能走火入魔，掉入陷阱。學(xué)不到關(guān)羽的蓋世功夫和凜然義膽，以為拿著一把關(guān)式大刀就可以自個(gè)兒上路千里走單騎過(guò)五關(guān)斬六將，搞不好是要賠進(jìn)去身家性命的。說(shuō)起來(lái)真有點(diǎn)搞笑，如今的中國(guó)市面上不乏這樣的“偽關(guān)羽”，他們堅(jiān)定地抱持著“成為中國(guó)的巴菲特”的失態(tài)夢(mèng)想！
《巴菲特致股東的信》一書(shū)的翻譯者陳鑫說(shuō)得好：“（巴菲特）榜樣的力量是無(wú)窮的。但是，我建議你千萬(wàn)不要抱著成為‘中國(guó)的巴菲特的想法來(lái)閱讀這本書(shū)。同樣，那種認(rèn)為‘巴菲特買(mǎi)什么，我也買(mǎi)什么，這樣我就可以成為巴菲特的想法也是極其愚蠢的。一個(gè)人來(lái)到這個(gè)世界上最大的悲哀就是成為另一個(gè)人。無(wú)論你怎么投資，結(jié)局只有一個(gè)———成為你自己。”（證券時(shí)報(bào)）
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