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參與新股，最重要的是能夠準(zhǔn)確估計(jì)新股的定位。新股由于沒有交易記錄，無法從歷史走勢看出其價(jià)值，但可以通過行業(yè)、市盈率等因素估計(jì)其合理的開盤價(jià)，挖掘那些被市場低估的品種。
行業(yè)因素。同行業(yè)、股本相似、業(yè)績相近的公司具有可比性，如近期上市的馬應(yīng)龍(資訊 行情 論壇)(600993)主營醫(yī)藥，上市的醫(yī)藥類公司中與馬應(yīng)龍股本和業(yè)績最為接近的
就是千金藥業(yè)(資訊 行情 論壇)(600479)和益佰制藥(資訊 行情 論壇)(600594)，其中千金藥業(yè)2003年的每股收益為0.89元，最新的市盈率為31倍；益佰制藥每股收益0.77元，最新市贏率32倍，按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)可估算出馬應(yīng)龍合理二級(jí)市場股價(jià)在24附近。
成長性因素。一些行業(yè)景氣度高的公司由于未來業(yè)績有良好的預(yù)期，動(dòng)態(tài)市盈率可能遠(yuǎn)低于靜態(tài)市盈率，其定位可能比正常的高。如近日上市的開灤股份(資訊 行情 論壇)(600997)，每股收益為0.29元。目前市場上同類公司共有9家，去年平均每股收益為0.38元。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，該公司合理價(jià)格只有9元左右。但考慮到去年以來煤炭價(jià)格大幅漲價(jià)，該公司今年業(yè)績有可能大幅增長，因此該股開盤定位會(huì)比較高。結(jié)果該股一開盤便定位在10.8元，比正常估值高20%，且上市后一路沖高。
題材因素。若某公司具有獨(dú)特的題材，市場中沒有可類比的，一家公司就是一個(gè)板塊，定位自然會(huì)相對(duì)較高。如近日上市的北礦磁材(資訊 行情 論壇)(600980)，公司業(yè)績平平，僅從業(yè)績和市盈率的角度來看，股價(jià)定位到8元左右便已經(jīng)是高估了。但該公司為世界最大的永磁鐵氧體預(yù)燒料生產(chǎn)企業(yè)，從事的行業(yè)在二級(jí)市場上沒有可比性，這就可以讓市場“自由發(fā)揮”了。結(jié)果，該股一上市便開出12元以上的高價(jià)，市盈率高達(dá)60倍，近期更是一路上沖至18元以上。
價(jià)格因素。發(fā)行價(jià)格越高，上市后的漲幅可能越小，發(fā)行價(jià)格越便宜，開盤價(jià)有可能越高。例如發(fā)行價(jià)較高的龍?jiān)ㄔO(shè)(資訊 行情 論壇)(600491)、華勝天成(資訊 行情 論壇)(600410)上市后漲幅有限，而發(fā)行價(jià)為4元的福建南紡(資訊 行情 論壇)(600483)定位就較高，該股一上市便接近6元。可見相對(duì)便宜的更受投資者歡迎。
近期新股板塊出現(xiàn)群體性被低估跡象，部分個(gè)股上市后市盈率只有20多倍，導(dǎo)致場外資金蜂擁而入，掀起一波新股次新股炒作行情，估計(jì)該板塊仍會(huì)不斷有黑馬跑出。(黃家堅(jiān))
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