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殺個(gè)“回馬槍”增發(fā)H股，在發(fā)行規(guī)模、定價(jià)方式上加以改變
本報(bào)訊記者何曉晴報(bào)道：兩年前中興通訊(資訊 行情 論壇)（000063）提出的ＡｔｏＨ方案如今又要?dú)ⅰ盎伛R槍”了。上周六，中興通訊公布了第三屆董事會(huì)第六次會(huì)議決議公告，計(jì)劃利用境外資本市場(chǎng)進(jìn)行融資—————向香港及其他境外投資者發(fā)行H股并在香港上市，發(fā)行總數(shù)占目前公司總股本的比例最多不超過20%。不過，此次增發(fā)H股與兩年前相比
，顯然是吸取了上次的教訓(xùn)，主要體現(xiàn)在發(fā)行規(guī)模和發(fā)行定價(jià)方式兩個(gè)方面。
在發(fā)行規(guī)模上，按香港聯(lián)交所規(guī)定，H股發(fā)行部分占發(fā)行后總股本最低不低于15％，而中興通訊此次發(fā)行的H股總數(shù)（含超額配售和國(guó)有股減持部分）占董事會(huì)公告日當(dāng)天公司總股本的比例最多不超過20%；在發(fā)行定價(jià)上，此次H股發(fā)行定價(jià)方式將在充分考慮公司現(xiàn)有股東利益的前提下，根據(jù)國(guó)際慣例，通過累計(jì)訂單和簿記建檔，依據(jù)當(dāng)時(shí)的國(guó)際資本市場(chǎng)情況，參照同類公司在國(guó)際市場(chǎng)的估值水平和公司在香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行定價(jià)。
此前，作為國(guó)內(nèi)首例ＡｔｏＨ，中興通訊提出的海外融資方案遭到了眾多基金和中小股東的強(qiáng)烈反對(duì)。機(jī)構(gòu)和小股東紛紛提出質(zhì)疑，認(rèn)為中興通訊增發(fā)H股一方面會(huì)攤薄A股股東的利益，另一方面有大股東圈錢套現(xiàn)之嫌疑，雙方為此還展開了唇槍舌劍。
如今，事隔一年之后，中興通訊又殺了個(gè)“回馬槍”，重新祭出了ＡｔｏＨ方案。那么，此回到底勝算幾何呢？有投行人士指出，華為、中興等內(nèi)地電訊設(shè)備廠商，去年的業(yè)績(jī)收益有可觀增長(zhǎng)，加上市場(chǎng)氣氛熾熱，個(gè)別公司已重新考慮到港發(fā)行Ｈ股上市，一度擱置了海外上市計(jì)劃的中興通訊便是其中的一家�？梢哉f，Ｈ股自從去年開始的牛市行情，又讓中興通訊看到了增發(fā)的希望。
有理由相信，經(jīng)過了前次ＡｔｏＨ風(fēng)波的中興通訊，這一次的海外融資夢(mèng)總可以圓了吧。
增發(fā)H股，為打“國(guó)際牌”
據(jù)悉，公司發(fā)行募集資金將主要用于國(guó)際市場(chǎng)拓展以及戰(zhàn)略新產(chǎn)品、新技術(shù)的研究和開發(fā)。其中，國(guó)際市場(chǎng)拓展約占募集資金的60%，主要用于加強(qiáng)和完善國(guó)際營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、擴(kuò)大銷售平臺(tái)覆蓋的廣度和深度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷人員本地化；開拓海外市場(chǎng)，在重點(diǎn)國(guó)家建設(shè)工廠，實(shí)現(xiàn)技術(shù)支持、培訓(xùn)及客戶服務(wù)的本地化戰(zhàn)略。其它方面約占募集資金的40%。
實(shí)際上，中興通訊的國(guó)際化野心早就暴露無遺。中興通訊今年工作重點(diǎn)之一的就是全面實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)國(guó)際市場(chǎng)新的突破。積極落實(shí)資本國(guó)際化戰(zhàn)略，開創(chuàng)資本運(yùn)作新局面。（何曉晴）（來源：金羊網(wǎng)）
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