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作者：賀軍
今年以來的宏觀調控對于抑制中國經濟過熱很有必要，尤其是確保中國金融改革的成功十分關鍵。從調控效果看，行政手段要遠遠超過經濟手段。雖然國務院多次強調，不搞“一刀切”，不能急剎車，但整體而言，本次宏觀調控還是“破”的多，“立”的少，負面作用今后肯定會不斷暴露出來。民營資本：為何受傷的總是我？
觀察企業在本輪宏觀調控中所受的不同“待遇”，民企與國企（尤其是大型國企）大不相同。宏觀調控對民營企業的影響與“傷害”肯定是非常大的。由于普遍缺乏資源，如政府資源、融資資源，緊縮性的政策會直接掐住民企的脖子。我們可以看到，目前很多民營企業的資金鏈已經開始斷裂，為了獲得流動資金，一些中小企業四處求援，承受接近于高利貸的資金成本，甚至有不少靠典當資產來勉強維持公司運轉。即使是一些沒有資金問題的大型民營企業，在宏觀調控的大背景下，也不得不推遲或停止既定項目。例如在內蒙古包頭投資建設鋁廠的東方希望集團，最近傳出無限期推遲其位于包頭的第三、四期鋁廠的產能擴容計劃。此外，東方希望集團在山東聊城的鋁廠投資項目有可能也因中央限制電解鋁投資的政策而被暫停。江蘇“鐵本事件”僅是另一類民營企業的極端例子。
相對而言，一些在調控行業名單之內的大型國企，卻基本沒有受到影響。比如寶鋼、武鋼、中鋁等大型國企，雖然身處被調控之列，但相關的擴張和投資計劃基本沒有受到影響。不僅如此，在民營企業受到限制的同時，這些大型國企反而增加了更多的發展機會。鋪新攤子：投資限制下的增量擴張
調控之難從另一方面顯示出企業的投資沖動之強。政府的宏觀調控愿望與企業的微觀投資決策總是有很大的距離。這一點對于民間資本來說也許更明顯。那么，政府相關部門如何既能做到宏觀上進行調控，又能正確引導包括民間資本在內的各種投資呢？
這就需要在宏觀調控“破”的同時，配套有“立”的政策和改革措施。國務院領導曾經表示過，宏觀調控中要有效地控制鋪“新攤子”。鋪“新攤子”實際上是這次行業投資過熱中一個最突出的表現，其中，鋪得最大的”新攤子”就是對土地、銀行信貸等資源的占用。
對此，筆者給出的建議是，在宏觀調控的同時，政府應大力放開市場準入，允許民間資本進入更多的投資領域，包括國企的重組和并購領域。其實，放開市場準入，這并不是什么新招，在過去已經喊了好多年，不過卻一直沒有得到很好的執行。雖然過去在國企深化改革的過程中，一直強調要“有進有退”，全面放開競爭性領域，但在實際執行中被打了“折扣”，國有資本實際上有些進退失據，而對民間資本的放開卻仍然不夠。
目前民間資本的投資，都是他們自己打拼出來的。而且從“鐵本事件”中可以看到，在民營企業有了一定的量的積累之后，對政府資源和銀行資源照樣可以拿來為其所用。值得注意的是，鋪“新攤子”過多也是市場限制的后果之一。正是由于市場沒有完全開放，民間資本的很多投資都受到限制，最終導致其在市場擴張之路上失誤與盲目，更多地依靠增量擴張，用宏觀調控的語言說是盲目“鋪新攤子”。這對于國企改革中的“存量”改造，并無明顯幫助。
在最近的一次國務院常務會議上，在分析當前經濟形勢和中央宏觀調控措施落實情況后，國務院有關領導提到，要積極引導社會投資參與國有企業改組改造，防止盲目鋪“新攤子”。這一思路如果認真執行，宏觀調控將會產生“一石二鳥”之功效。
需要提請政策制定者和執行者注意的是，宏觀調控的目的絕不止是這一次的限制投資過熱，更應該想到調控過后的市場建設問題，今后的改革問題，還有未來的經濟增長問題……歷史經驗教訓告訴我們，“破”易“立”難。這是一個調整與建設的關系。要想使宏觀調控的副作用減少到最小，向民營資本大力放開配套市場是一個有效的選擇。（作者為安邦集團研究總部高級分析師）
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