在線國際商報訊 前日上午，某報一則《廈華重組傳言被證實政府撮合東風汽車(資訊 行情 論壇)參股》的報道，使得在美國彩電反傾銷訴訟中處于傳媒焦點的廈華電子再度為國內(nèi)傳媒聚焦。

　　該文稱，“4月29日上午舉行的廈門市第一季度經(jīng)濟總結(jié)和第二季度經(jīng)濟分析的市長報告會議上，廈門市市長張昌平透露廈門市政府正在撮合東風汽車參股廈華。目前在與廈門

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市政府接洽的不少于四家，都是國內(nèi)很有實力的企業(yè)，包括東風汽車和科龍電器(資訊 行情 論壇)，另外兩家是彩電制造業(yè)和IT行業(yè)的巨頭。”

　　電子信息是廈門的支柱產(chǎn)業(yè)，廈華電子又是僅有的幾家上市公司之一，有較強的融資可能。對自己一手抱大的孩子，廈門市政府真的舍得放棄嗎？

　　廈華否認東風入主

　　對于媒體傳言的東風即將入主廈華一事，廈華電子品牌推廣部負責人孫光榮昨日下午在接受記者電話采訪時一口否認。他說：“廈華電子是上市公司，如果有重組的消息，根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定，公司將會及時向外界披露。至于控股股東單方面的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，目前沒有聽到任何消息，這不是上市公司所能左右和控制的。”廈華電子董事長秘書林旦旦也否認了東風要入主廈華的消息。

　　在某報的報道中，東風入主的一大依據(jù)是東風汽車老總苗圩突然現(xiàn)身2004中國(廈門)國際汽車博覽會，認為其“參會其次，入主廈華為主”。對此，業(yè)內(nèi)人士認為可能性不大。

　　一位對廈門上市公司年報素有研究的注冊會計師告訴記者，東風汽車是國內(nèi)三大汽車巨頭之一，在汽車業(yè)獲利水平大大高于彩電業(yè)的情況下，東風汽車不會輕易趟彩電業(yè)這趟高度競爭、低毛利的渾水。而且東風汽車有自己的上市公司，廈華電子殼價值對東風汽車沒有什么誘惑力。

　　況且，文章中認為目前國內(nèi)三成以上豪華客車的車載電視都是由廈華供應的，東風入主廈華是看中了廈華的車載顯示器業(yè)務。根據(jù)廈華電子2004年第一季度的季報顯示，車載顯示器業(yè)務收入僅有3338萬元，僅占廈華電子主營業(yè)務收入的4.60％，毛利率也只有21.09％，總量太小，根本不值得國內(nèi)炙手可熱的汽車巨頭苗圩大動干戈。

　　就東風入主一事，記者反復撥打東風汽車股份有限公司(600006,SH)董事長秘書盧鋒的電話，截至發(fā)稿時，仍無法聯(lián)系上盧鋒。

　　重組可能性有多少

　　廈華重組的傳聞可以說一直沒停過，廈華電子的發(fā)展史也可說是一部重組史。廈華電子最輝煌時曾是廈門市的一面旗幟和產(chǎn)業(yè)支柱。由于國內(nèi)彩電業(yè)的過度競爭，毛利不斷走低，業(yè)績下滑，終被戴上“ST”的帽子。

　　早在1998年，就有消息稱，長虹準備收購廈華手機項目。但是長虹最終退出了，廈華只好獨力支撐。不料，手機項目竟然成為廈華虧損的元兇，直到2002年6月，聯(lián)想出資收購廈華手機業(yè)務時才得以解脫。

　　這期間，廈門市政府為了扶持廈華，可以說沒少費過腦筋。最后，廈門市最財雄勢大的建發(fā)集團被廈門市政府找來當守護神。廈門建發(fā)(資訊 行情 論壇)集團有限公司系一家國有大型綜合性投資企業(yè)，至2003年底，總資產(chǎn)已超百億元人民幣。1998年初，建發(fā)集團收購了廈門華僑電子企業(yè)有限公司52.97％的股權(quán)，成為廈華公司的控股股東。

　　建發(fā)集團的一位知情人士告訴記者，財務出身、建發(fā)集團董事長王憲榕親自主政廈華電子，并派出了一干精兵強將。通過嚴控成本、重整業(yè)務流程、調(diào)整虧損業(yè)務，一番奮斗和重組包裝之后，終于扭虧為盈，并在今年4月30日撤銷了股票特別處理，總算功德圓滿。此時，建發(fā)集團選擇退出，集中資金回歸貿(mào)易、房地產(chǎn)開發(fā)和旅游酒店等核心業(yè)務也就水到渠成了，真可謂一箭雙雕、名利雙收。

　　一位證券分析人士告訴記者，廈華電子的一股獨大也為股權(quán)轉(zhuǎn)讓創(chuàng)造了條件，根據(jù)廈華電子去年的年報，廈門華僑電子企業(yè)有限公司持有廈華電子58.26％的股權(quán)，而建發(fā)集團持有廈門華僑電子企業(yè)有限公司93％的股權(quán)，也就是說建發(fā)集團間接持有廈華電子54.18％的股權(quán)。只要控股股東建發(fā)集團點頭，按廈華電子去年的股東權(quán)益7.27億元計，收購方只需掏出4億元左右，中國電子信息百強企業(yè)就可落入囊中，收購成本較一般并購為低，市場上不愁買主。

　　誰最有可能入主

　　對于國有股出讓，出于稅源和就業(yè)的考量，一般的地方政府都要求收購方保證總部不遷，品牌保留和收購資金足額到位，廈門市政府對于廈華電子股權(quán)轉(zhuǎn)讓的要求恐怕也莫過于如此。

　　如果廈華電子股權(quán)轉(zhuǎn)讓的話，誰最有可能入主呢？

　　廈門市經(jīng)濟體制改革辦公室的一位不愿透露姓名的研究人員告訴記者，肥水不流外人田，廈門市政府最早一直期望本地企業(yè)接盤廈華電子。但本地企業(yè)能吞下廈華電子這個龐然大物的也屈指可數(shù)，才會有建發(fā)集團的接盤。現(xiàn)在市場環(huán)境已發(fā)生變化，屬地化不再是政府考量的首要問題，不求所有但求所在，關鍵是對廈華電子的產(chǎn)業(yè)整合有利。

　　至于誰接盤廈華電子，首先排除無主業(yè)的投資公司。科龍電器的可能性也不大，因為顧雛軍這兩年已并購了科龍電器、美菱電器(資訊 行情 論壇)和亞星汽車等，其產(chǎn)業(yè)整合能力有待時間驗證，廈門市政府不會輕易冒險。如果東風汽車接盤的話，政府會考慮的，因為畢竟有一定產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度，而且與東風汽車拉好關系，對廈門的汽車業(yè)特別是廈門兩大客車的產(chǎn)業(yè)整合也大有好處，畢竟東風汽車太強勢了。