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周三，四只退市股在三板掛牌交易
退市股上三板被“腰斬”
本報訊 前天，三板市場迎來了4家新成員，五環(huán)、中僑、鞍一工、鑫光等退市股票集體于三板掛牌交易。這也使2004年5月26日成為三板成立以來擴容速度最快的一天。加上上周五掛牌的九州、海洋，以及5月28日即將掛牌的南洋、生態(tài)，在短短一周的時間內，三板的規(guī)模將從原有的15家驟然增至23家。
股價平均下跌逾六成
與主板市場新股上市必漲的慣例相反，三板市場的新丁以暴跌開始了自己的交投之旅。當日掛牌的4只股票分別下跌55.02％到74.97％不等
，股價較在主板時全部“腰斬”。而上周五掛牌的海洋、九州也分別下跌66.98％和60.55％，其中九州的成交價已經跌至0.99元，成為內地所有公開市場上首只跌破1元面值的股票。三板在大擴容之后會發(fā)生什么變化？以暴跌開局的退市板塊后市又將面對怎樣的命運？懸念再次降臨到這個少人關注的市場中。
三板投資者僅萬余人
作為一個另類市場，三板一直不為主流投資者關注。某負責代辦股份轉讓業(yè)務的券商負責人曾透露，截至今年2月底，在其公司開戶的三板投資人人數(shù)沒有超過800人。據(jù)此推算，在18家有代辦股份轉讓業(yè)務的券商處開戶的三板投資人總數(shù)大約有1萬多人。不過，近期的大擴容則有望改善這種參與者稀少的狀況。一個直接的因素就是，大量退市公司登陸三板，勢必將其原有的數(shù)萬持股人同時帶入。即使多數(shù)持股人在失望之余選擇賣出并不再買入，也總會有部分投資者會留在三板。同時，隨著交易品種的增加，投資者可選擇余地的增大，三板也會吸引一批新的投資人。
事實上，三板的套利空間并不小，2003年，三板行情跌宕起伏，年內股價最大振幅均在45％以上；今年4－5月期間，在主板市場萎靡不振的形勢下，三板市場卻反其道而行之，部分交易品種強勢飄紅。華凱從4月19日最低1.17元，上漲到目前的1.50元，漲幅達28％。
但三板卻存在著一個最大的致命傷，那就是市場的流動性太差。無論買進還是賣出，即使能夠準確地預測價位，也往往難以成交。如果這一問題能在大量新品種和參與者進入三板之后得以改善，三板的吸引力無疑將大大增加。
退市板塊前景如何
在“強制平移機制”出臺之后，退市板塊將成為三板的主力軍。但退市板塊在三板的表現(xiàn)卻令人心底發(fā)涼。
今年3月，首家登陸三板的退市公司國嘉實業(yè)上市首日就較退市前收盤價下跌了31.27％，收盤于4.00元。截至5月21日，該股收盤于2.42元，較上市首日收盤價再度下跌39.5％。
和國嘉相比，最近掛牌的幾家退市公司股票更是采用了“讓我一次跌個夠”的方式，少則跌去一半，多則四分之三，令投資人對退市板塊望而生畏。
有的股票在退市前股價過高，因此不得不以暴跌來回歸其真實價值，例如中僑在退市前股價仍高達8.03元，在三板一掛牌，便跌去了6.02元。
業(yè)內人士認為，退市板塊目前的暴跌是一種合理現(xiàn)象，體現(xiàn)了從主板到三板的估值標準的變化。暴跌過后，投資者必須以三板的眼光重新審視這些股票，從而判斷它的價值和前景。退市板塊的資產質量一般較差，其惟一的機會不在于價值投資而在于重組機會，因此，投資者應該多注意公司資產重組方面的進展，從這一角度而言，退市板塊還是存在一定機會的。尚正
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