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　　作者：淑華

　　上一次油價開始暴漲是在2001年，傳統的思路表明歐元當時將成為受打擊最嚴重的貨幣之一。

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　　當時，分析師表示，這是因為歐元區是重要的能源進口區，油價上升將導致該地區股市遭受重創，整體經濟增長特別是出口也將萎靡不振。事實證明這種判斷是正確的，2001年7月，歐元兌美元匯率與2000年10月創下的0.8235美元的歷史低點近在咫尺。

　　如今，市場形勢可能與過去并無二致，但歐元的走勢也許會與2001年大相徑庭。

　　鑒于創歷史高點的石油價格正在令美國股市黯然失色，對美國消費者信心造成壓力，并威脅到美國公司利潤水平，美元顯然是岌岌可危。如果這種形勢持續下去，高昂的油價可能會對美國貨幣政策產生不利于美元的影響。FED加息步伐可能受抑制

　　梅隆銀行駐波士頓的全球策略經理尚卡爾稱，考慮到上述原因，美聯儲(FED)可能不得不在加息方面放緩腳步。

　　近幾個月FED已經向金融市場傳遞了明確的信號：它將上調利率，以使強勁的經濟增長變得更為溫和，并抵御因46年來最寬松的貨幣政策而造成的潛在通貨膨脹威脅。

　　利率上揚的前景增加了美元對投資者的吸引力，成為近幾個月美元反彈的主要動力。然而，任何顯示加息步伐可能低于預期的跡象都會讓美元黯然失色。

　　尚卡爾和其他分析師并不懷疑FED對收緊貨幣政策的承諾，但表示如果油價維持在現有水平，加息的步伐可能會受到抑制。

　　油價上漲所帶來的通脹壓力可能會迫使一家央行調整貨幣政策，然而FED主要關注的是不包括能源和食品的核心通貨膨脹率。消費者對油價上漲深感擔憂

　　上周，紐約商品交易所最近交割月的輕質低硫原油期貨一度創下每桶41.85美元的歷史高點，隨后在石油輸出國組織(歐佩克)本周末可能決定增產的預期影響下回落至每桶40美元以下，但隨著這種預期逐漸消退，該合約周二重返41.82美元。

　　油價高企對美國消費者的影響不容忽視。強勁上揚的原油價格已經推動汽油價格也升至歷史高點。分析師表示，在全球特別是美國的精煉產能受到限制的情況下，美國的汽油消費者近期看來很難松一口氣。

　　周二發布的數據顯示，隨著美國夏季駕車高峰期臨近，汽油價格的上漲已經成為美國消費者的心頭之患。世界大企業聯合會5月份消費者信心指數從4月份的93升至93.2，低于分析師對其升至93.7的預期。消費者支出占美國經濟活動的2/3左右。美國急需外資流入

　　近幾周以來，能源價格上漲顯然對全球股市造成了嚴重影響。隨著市場競爭加劇，美國公司很難將更高的投入成本轉嫁給消費者，因此利潤率受到侵蝕。股市進而出現拋售。

　　道瓊斯工業股票平均價格指數近期一直難有突出表現，今年迄今為止僅上漲13%左右，同期日經指數漲幅已超過30%。美國和日本都是重要的能源進口國，美元和日元也最易受高昂油價的影響。

　　油價上漲以及全球能源市場波動劇烈不僅造成了直接的經濟后果，而且進一步助長了本已頗為濃厚的避險情緒。

　　伊拉克戰爭，以色列和巴勒斯坦一輪接一輪的暴力沖突，加上6月30日伊拉克政權交接后可能給該地區帶來的不穩定因素，這些都令那些對全球恐怖主義毛骨悚然的投資者進一步繃緊了神經。

　　蘇格蘭皇家銀行的資深外匯策略師施密特在周二的研究報告中寫道，這種避險氛圍對于有巨額赤字的國家非常不利。

　　美國的經常項目赤字及預算赤字已經達到創紀錄水平。每年需要相當于國內生產總值(GDP)5%的外資流入來彌補經常項目赤字。

　　但在低利率環境下，股票的下跌和避險情緒的高漲更使得美元難以走強。(觀宇 /編制)(來源：金羊網）