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【本報訊】（深圳商報記者劉偉）新和成高層管理人員如何看待公司未來的增長？招股說明書中管理層對公司業(yè)績和財務的分析提供了答案。
管理層認為，2001－2003年公司的主營業(yè)務收入較上年分別增長了10.95％、28.23％、37.57％。公司目前的盈利能力處于同行業(yè)同等規(guī)模公司中的較高水平，2001－2003年公司的凈資產(chǎn)收益率分別為19.09％、18.36％和21.61％，公司同期的毛利率分別為21.19％、
22.88％和21.58％，呈穩(wěn)定態(tài)勢。隨著新產(chǎn)品的不斷推出、公司管理水平的進一步提高、以及產(chǎn)品市場價格的穩(wěn)定，公司的主營業(yè)務收入和凈利潤可實現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定增長。
管理層認為，公司的流動資產(chǎn)主要是應收賬款和存貨，基本呈優(yōu)良狀況。公司的固定資產(chǎn)整體成新度較高，可以保障公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。公司的無形資產(chǎn)中多數(shù)系以出讓方式取得的土地使用權的攤余價值，有一定的升值潛力，減值風險較小。2001－2003年末公司的資產(chǎn)負債率（母公司）分別為68.55％、61.16％和66.05％，這是公司在沒有股權融資渠道，卻需要盡快提高市場競爭力、實現(xiàn)高速發(fā)展的結(jié)果。管理層認為，本次發(fā)行后，有助于公司改善財務結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營風險。
數(shù)據(jù)顯示，公司2002－2003年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為9,804萬元和12,292萬元。管理層認為，公司現(xiàn)金流入穩(wěn)定、充裕，可以保證正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金需求。2002－2003年度公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額分別為－6,003萬元和7,242萬元，現(xiàn)金流量狀況處于正常狀態(tài)，隨著公司各項投資陸續(xù)投產(chǎn)并產(chǎn)生效益，公司的現(xiàn)金流量將進一步好轉(zhuǎn)。
根據(jù)歷年公司的經(jīng)營情況和現(xiàn)金流量情況，公司有充裕的資金可以用于償還到期的債務。與此同時，公司2003年末的流動比率、速動比率分別為0.95和0.69,均處于同行業(yè)正常水平，這也保證了公司的短期償債能力。
作者:深圳商報記者劉偉
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