“溫州首個太太購房團成員吳愛社已經安安穩穩坐在去北京的火車下鋪上等待出發。‘我的預算是80萬元，想買北京的100平方米左右的住宅。’吳太太自豪地說”。3月12日,《溫州都市報》的報道如此寫道。

　　與此同時，湖南媒體們的長槍短炮也瞄準了溫州人：位于長沙市芙蓉路的一幢25層的商住樓還未完工就被幾個溫州人一氣買下，而據長沙溫州商會的不完全統計，溫州人目前

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涉足的長沙房地產項目已經有金蘋果大市場、三湘南湖大市場、高橋大市場、東方時代廣場、西街花園、瑞祥陶瓷批發市場、長沙王府井商業廣場、長沙萬達-沃爾瑪、湖南油漆涂料城等等眾多樓盤；一個由18人組成的買房大隊從長益高速公路直插益陽，并很快在益陽商業步行街搶購商鋪13個，簽約金額800萬元，而這已經是溫州人近期第六次下單益陽。

　　湖南媒體發出了“溫州購房團”大舉襲湘的驚呼。

　　事實上，“受襲”的遠不止湖南，2003年起，溫州購房團就把投資焦點從上海擴展到全國各地城市。2004年的“溫州購房團”更是全面出擊。

　　以這種極端而創新的形式，民間資本向人們展現了其卓越的投資能力和狂熱的投資欲望。

　　這種能力和欲望，將會在2004年獲得更充分的展現——2004年一季度，民間資本的投資趨勢呈現爆發性的增長趨勢，而在下面三個季度，這種民間投資持續快速增長的趨勢沒有理由會出現逆轉。

　　國家發改委投資司一季度固定資產投資分析表明，今年一季度的投資增長遠高于前幾年，而私營企業一季度的同比投資增長速度高于90%，股份制企業等民間資本成分較大的投資主體，投資增長速度也相當快，雖然同期國有企業投資基數比較大，但增長幅度不超過30%。

　　民間投資的高速增長有其必然性。國家根據國家統計局統計數據顯示，今年一季度的企業家信心，尤其是民營企業家的信心，出現高位攀升。民營企業家信心的大幅度加強必然表現為投資熱情高漲、投資力度加大。

　　當然，企業家信心僅僅是一個直接因素，經濟周期進入增長期、民間資本積累雄厚、政策法律環境改善、社會觀念改變等等從根本上激發了民間資本的熱情、引發了民間投資的高潮。

　　民間投資的快速和持續性增長必然會帶來本質的變化：國民經濟投資主體由國有經濟為主向民營經濟為主過渡和轉變。我們有理由相信，2004年民間投資的崛起會是民間投資成為中國經濟投資主體的一個起點。

　　2004，民間資本的尖峰時刻

　　作為民營經濟政策的研究者和諫議者，2004是王元京的結束之年。國家發改委投資研究所所長期研究民間投資的專家王元京改變了研究方向，轉而研究發展戰略。“已經沒有專門研究的必要了，因為長期制約民間投資的瓶頸性問題已經不存在了，‘民營經濟待遇問題’已經不是中國經濟發展的主要問題。”王元京說。

　　按王元京的理解，一個人的“結束”正是因為整個中國民間資本的“開始”——民間資本拿到了“中國國民身份證”，擁有了與其他資本平等的身份和社會地位。

　　在這一年里，《憲法》宣布保護私有財產；中央強調非公有制經濟一定要獲得“國民待遇”；而各地政府開始前所未有的寵愛民間資本，期望它們帶動地方經濟。

　　而民間資本則以高漲的投資熱情來迎接來之不易的平等。

　　民間資本蓄勢

　　浙江已經成為“藏富于民”的代名詞。根據中國人民銀行杭州中心支行的統計，到“十五”期末，浙江民間資本有8300億，而這個數據是以“十五”期間比“九五”期間民間資本增長速度低5個百分點為假設計算出來的。

　　從全國看，民間資本的家底也已經非常殷實。根據全國工商聯2003年底的統計：截至去年底，全國私營企業戶數12年里增長了24倍，同期個體工商戶增長了79%；民營經濟注冊資金增長了58倍，達到2.8萬億元。民營企業在總量快速發展的同時，個體質量方面也有顯著提升。企業年營業收入1.2億元以上的有1582家，其中最多的已達355億元；企業平均營業收入年均增長17%，遠高于同期GDP的年均增長率。2002年，內資民營經濟在國內生產總值中所占比重達到48.5%；全年國民經濟總量增長中，據估算有四分之一是個體私營經濟提供的。

　　全國工商聯有關人士介紹說，從全國來看，民營經濟越發達的地區，經濟增長率就越快，私營企業數量多的6個省市，同時也是國內經濟較發達的地區。在一些欠發達地區的縣域經濟中，民營經濟上繳的稅收占縣級財政的比重一般為50%左右。而經濟較發達的浙江省，非公有制企業入庫稅收超過了6成，成為當地財政收入的主要來源。

　　民間資本的投資力量不僅已在存量上具備了充分的積累。已經長大并雄心勃勃的民間資本缺的，可能就是政策和法律的“東風”。今年，民營企業家感到東風拂面，精神振奮。

　　民營企業家買樓

　　好幾年都忍住買樓買地欲望的新東方教育科技集團總裁俞敏洪今年決定在中關村買幾層樓。從上個世紀九十年代初到現在，俞敏洪把新東方從一桶糨糊一把刷子變成了著名的民營教育機構，分校遍布中國，駐進加拿大。但一直夢想有屬于自己的校園的新東方在十多年的快速發展中卻沒有買過一塊地蓋過一間屋。

　　產權問題是困擾俞敏洪的根本性問題——在過去十年里，俞敏洪經常說的一句話是：“我都不知道新東方的產權是屬于誰的，哪天國家說有收歸國有，那就國有了。”

　　但今年俞敏洪放心了，覺得可以放心大膽的去投資固定資產實現創建中國哈佛的夢想。今年修改后的《憲法》規定“合法的私有財產不受侵犯”，這句話意味著合法的私有生產資料不受侵犯，無論是這份生產資料為了生產知識還是生產電視機。而且在今年3月，《民辦教育促進法》頒布，更是意在鼓勵和吸引民間資本投資教育。

　　被政策和法律的東風吹得春暖花開的不僅是民營教育企業，而是整個民間資本。

　　2003年，中共十六界三中全會通過了《中共中央關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》，《決定》在具體問題上實現了根本性突破：要全面對內資開放，允許非公有資本進入法律法規未禁止的基礎設施、公用事業及其他行業和領域；非公有制企業在投融資、稅收、土地使用和對外貿易等方面，與其他企業享受同等待遇；要大力發展混合所有制經濟，實現投資主體多元化，使股份制成為公有制實現的主要形式。

　　《決定》一出，民營企業家們為之歡呼雀躍，全國工商聯副主席孫曉華稱之為“在非公有制經濟理論和政策法律方面都有重大突破”。

　　而今年的《修憲》更意義重大。“這次修憲明確了民營經濟的國民待遇，這無疑是民營經濟蓬勃發展的催化劑。”著名經濟學家梁小明說。

　　此外，長期對民營經濟封閉的產業領域都紛紛在制定或修改法規法律，鼓勵民間資本的進入，例如基礎設施建設、文化產業、能源等。國家發改委制定的新的投融資改革方案即將出臺，將力推投資主體多元化、融資渠道多元化、投融資的參數市場化、改革公共投資機制(引入非政府投資主體到公共物品建設中)。

　　不過，雖然已經在東北試行稅改，但已經在制定中的中外資企業所得稅統一仍未有時間表，這意味著民營企業在短期內仍要多繳稅，承擔相比國企和外資更重的負擔。

　　地方“核裂變”

　　《遼寧省新任省長：民營經濟很快會形成燎原之勢》——在今年的兩會報道中，中國新聞社用這樣的標題來概括遼寧政府對民營經濟的態度。

　　報道說，遼寧省省長張文岳說：“民營經濟將成為振興東北的重要力量，遼寧將象核裂變一樣激活民營經濟。”東北的藍圖是鼓勵、引導非公有制經濟進入重化工領域，鼓勵民營企業對一般競爭性領域的國有企業進行將并，到2005年、2007年，非公有制經濟的比重分別達到60%和65%。

　　張文岳和東北對民營經濟的政策代表了全國半數省份對民營企業的態度——地方政府開始普遍重視民間資本，并積極鼓動民間投資。這是推動今年民間投資興起的又一要素。

　　江蘇省把2004年命名為“民營經濟促進年”，希望在2004年使民營經濟獲得重大突破：在全省范圍內培育20家年營業收入在100億元以上、200家10億元以上和2000家1億元以上的民營企業；省、市、縣(市、區)分級重點培訓100名、1000名和1萬名民企高級經營管理人才。

　　今年以來，全國已經有20多個省市專門召開民營經濟工作會議，出臺政策和措施，鼓勵和支持民營經濟發展。此外，有十多個省份制定了促進民營經濟發展的法規。

　　攻城掠地產業領域

　　“多年來，民營經濟主要分布在勞動密集型產業領域，而在一些經濟核心領域則進入不足。2004年民營經濟的發展將大踏步的進入經濟核心領域。”發改委研究室投資所王元京說。

　　2004年2月初，首家民營航空公司——“鷹聯航空有限公司”落戶成都，預計在年內開飛。3月底，民營資本全額投資的支線航空公司——藍翔通用航空公司在湖南誕生。此現象表明，民營資本進入航空業已經不是一個例外，而是戰略性的進攻。民航總局也表示，民航將鼓勵競爭，打破壟斷，除三大航空運輸集團和省會機場、重點旅游城市要保持國有控股愛，小機場和小型民航企業對民營資本將“大幅開放”。

　　雖然是局部性的開放，但輿論為之歡呼雀躍，認為這種現象表明，“過去由國有資本唱主角的稀缺領域和傳統的壟斷行業，現在已開始向民營資本敞開了大門。”

　　這個結論并不是一相情愿的虛妄幻想。

　　過去由國家壟斷的醫院也已經在迎接民營經濟的攻城掠地。2002開始年民營經濟投資經營醫院，2003年加速挺進，而才過了三分之一的2004年顯現了一個高潮的開端。

　　僅2003年一年，浙江省就有23家民營醫院獲準成立。目前，浙江省獲批的民營醫院已經達到70家(不包括不成規模的私人診所、門診部等)。在中國空調行業享有“黑馬”之譽的三星奧克斯集團也加入了民營醫院的投資熱潮中，該集團投資總額達5億元的明州醫院已經開工建設。萬向集團、橫店集團、廣廈集團等知名民企集團，也在2004年紛紛進入杭州醫療市場。2004年2月，金陵藥業出資7466余萬元正式收購江蘇省宿遷市人民醫院，控股比例占到70%。在上海等地，對非公有制資本進入醫療領域執開放的態度，也將大大刺激民營經濟的投資。

　　但相比民營經濟向鋼鐵、汽車、文化產業、能源、現代等方面的滲透，無論是航空還是醫療，都處在起步階段。今年鋼鐵、能源、房地產等領域的投資迅猛增長主要推動因素之一就是民間投資。

　　從去年12月到今年2月，冶金工業投資(主要是鋼鐵)的增長速度差不多是100%。其最大的推動力不是來自國有企業，而是民營企業，江蘇沙鋼、復星集團、河北的大小鋼鐵企業……民營企業造車成為2003年以來的一大風景，連一家江蘇鹽城市名不見經傳的民企也于近日宣布要收購30家上下游客車企業，媒體稱民企投資汽車產業為“民企造車運動”。2003年底，希望集團董事局主席劉永言宣布要在府南河上建電站；一向以經營通信業為主的喬興集團將于近期大規模進軍能源和新材料

　　根據王元京的研究，2004年民營經濟將大踏步進入核心經濟領域，一是進入國有經濟淡出競爭性領域所留存的產業空間，包括支柱產業和新興產業；二是進入各個產業的高端位置，形成以民營經濟為核心的產業體系或價值鏈。

　　王元京認為，民營經濟的投資熱點將會集中在以下四個領域：一是資本密集型的電力、冶金、化工、機械裝備制造、汽車零部件等工業；二是信息網絡產品開發、應用軟件、生物制藥、新材料應用等大量的分散的高新技術應用開發領域；三是自來水廠、污水處理廠、煤制氣廠、供熱站、收費道橋、公共交通等基礎設施建設；四是教育、文化、衛生、金融、保險、電信、媒體等新型服務業。

　　2004，儲蓄變臉資本

　　誰存款，誰虧錢；存的愈多，虧的越多。從去年11月開始，中國就進入了負利率時代。2003年11月始，消費物價指數(CPI)同比增幅為3%，而一年期存款利率是1.98%，再扣除20%利息稅，實際利率竟為-1.616%。專家預計今年的消費物價指數將上漲3.4%左右。

　　在負利率的另一是龐大的居民儲蓄。今年一季度中國城鄉居民人民幣儲蓄存款余額達到11.2萬億，估算上外幣儲蓄，已經達到11.8億。因長期投資渠道狹窄、投資意愿不足而越來越龐大的居民儲蓄有望在2004年踴躍變臉為資本——畢竟負利率的刺激和各種投資誘惑難以抵擋。

　　張女士的基金收益

　　從中國人民銀行的網站上，記者得到一組有趣的數據：2003年末，城鄉居民人民幣定期儲蓄存款增加9675億元，比上年多增2243億元，活期儲蓄存款增加6957億元，比上年多增1156億元；今年第一季度，城鄉居民定期儲蓄存款增加5073億元，同比多增加5億元；活期儲蓄存款增加3174億元，同比多增加659億元。

　　在這兩組數據中，居民儲蓄增長從以定期儲蓄為主迅速轉變為以活期儲蓄為主。另外，今年儲蓄增長也開始放緩。這些信息流露出明顯的信號：由于通貨膨脹，人們感到把錢存銀行會貶值，因此投資意愿大為增強；如果通脹持續，儲蓄將更多從銀行轉變為直接或間接投資。于是，類似下面的景象開始上演。

　　今年2月份，張女士一踏進銀行的門就挪不動步了，彬彬有禮的基金推銷小姐向她描繪了動人的理財計劃：如果你購買基金，那么你投資的預期投資收益率絕對在5%以上，基本10%是沒有問題的，因為我們的基金經理是投資專家，去年操作的基金的收益率超過了15%，如果你投資了10萬，這10萬元錢一年會給你增加1萬元；而且如果你不滿意或急需用錢，你隨時可以贖會。張女士非常心動，看趨勢，把錢存在銀行越存越虧，買基金不失為保值增值的良策。張女士很痛快的把原計劃存入銀行的10萬元買了10萬份基金。

　　由于類似張女士這樣的“支持”。基金的個人持有人比例正在急劇上升。銀華保本增值基金的個人認購比例高達95%，南方現金增利基金通過中國工商銀行銷售發行的數額更高達56億元，持有人賬戶達14萬多個，打破了銀行代銷基金的所有紀錄。根據央行的調查，今年一季度，選擇“購買股票或基金”的居民占比為11.4%，較上季提高5.4個百分點，較上年同期提高5.8個百分點，是2001年3季度以來選擇人數最多的一季。

　　基金熱銷是儲蓄通過金融工具轉變為資本的途徑之一。

　　2003年下半年慘遭滑鐵盧的企業債今年年初已經開始升溫，除了“04首旅債"的和100億“03中信債”獲得熱烈追捧，近期發行的四只浮動利率企業債券均出現熱銷。專家分析，如果今年的企業債發行注重投資者利益，2004年企業債將形勢大好。

　　信托的功能正在被產業投資廣泛利用。目前，大量中小房地產企業正在通過信托集合大眾的資金進行房地產開發。在經歷了去年底的投資快速下滑后，今年前兩個月的房地產投資又出現快速增長的態勢，而房地產信托也隨之出現“井噴”。

　　無論是股市、基金、信托、企業債還是券商的集合性理財，在帶動的儲蓄資本化轉變在2004年呈現出良好的開端。

　　熱騰騰的政府融資

　　2004年吸引儲蓄進行投資的另一條正在擴大的通道是政府集資。

　　今年春節后，沈陽人參與了一件新鮮事。沈陽新城子區政府為了修建新城子虎石臺鎮新建公路而發行了一個“虎石臺基礎建設項目信托基金”，向民間募集閑散資金6000萬元。這是首個沈陽市政府部門向民間融資的信托基金項目，銷售速度算得上是相當之快。

　　隨后，沈陽市政府機構第二個民間資本融資項目——融資規模為5000萬元的“沈陽農業高新區基礎設施資金信托計劃”也新鮮出爐。

　　沈陽市1500億民間儲蓄成為了政府籌集建設資金的融資目標。

　　據沈陽媒體報道，遼寧省已經把民間資本納入了建設資金的融資目標。去年年底，遼寧省政府宣布公路、地方鐵路、民航、港口、電力、水利、公交、綠化等基礎設施領域和基礎產業項目為“鼓勵引導民間資本參與投資的領域”。

　　把民間的儲蓄轉化為投資正在成為各個地方政府的共識。

　　天津也希望能“引蛇出洞”，把天津人1800多億儲蓄存款轉變為生產經營資本。天津市計委主任李亞力2004年1月份說，天津要制定中小企業投資公司管理辦法，探索開展投資受益擔保業務，培養投資管理人才，為城鄉居民通過投資公司投資工商業創造條件。同時還應依法支持和大力發展產業基金，擴大集合委托、委托投資和委托貸款等業務。

　　在上海、南京等城市，利用基金、信托、委托理財等方式建造“蓄水池”分流儲蓄投資于基礎設施建設的方式已經被推廣開。

　　各地各級政府成為了推動居民儲蓄資本化的重要力量。