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中小企業板公司首次發行能融資多少？證監會有關人士證實
【本報訊】（深圳商報記者梁惠元）隨著中小企業板塊首批新股發行的日益臨近，有一個問題開始受到人們的密切關注，即它們是否將受到證監會最近公布的“股票發行審核標準備忘錄第17號”的約束。中國證監會有關部門和多家券商投行的負責人昨日在接受記者采訪時認為，2003年10月1日之后“過會”的發行人都應該執行“首發籌資不得超過凈資產值兩
倍”的規定。
新規定保護小股東權益
中國證監會發行監管部最近發布的《股票發行審核標準備忘錄第17號———關于首次公開發行股票公司募集資金的審核要求》規定，公司通過首次公開發行股票募集資金，籌資額不得超過其申請文件提交發審會表決前一年末經審計的，扣除由發行前股東單獨享有的滾存未分配利潤后凈資產值的兩倍。另外，公司向發行前股東分配股票股利，應在發行前履行相關手續，完成工商登記變更。
申銀萬國投行部總經理秦夕認為，過去文件也有相關規定，但不及17號文細化。他指出，采用不同時點的凈資產值，顯然會導致企業籌資金額的不同變化。另外，統計顯示，一些IPO公司中，納入凈資產值計算的發行前老股東滾存未分配利潤，竟占到凈資產值的四分之一。相應地，一些企業發行前進行巨額利潤分配，而老股東獨享的滾存未分配利潤又計入凈資產。
目前上市企業未受“雙倍”限制
雖然關于“首發籌資不得超過凈資產值兩倍”的規定早在去年9月19日就已發布，可人們發現目前的新股發行大都不符合該要求。比如昨日發行的新五豐，截至2003年12月31日的凈資產為14611.98萬元，而若本次公開發行股票成功，預計募集資金凈額為30512.30萬元。
國信證券投行部的一位資深人士分析指出，出現上述這種情況的原因是：過去的規定自2003年10月1日起施行，2003年10月1日前已通過中國證監會股票發行審核委員會審核的發行人，不適用該文的規定。而目前已發行和正在發行的企業都是2003年10月1日前過會的，所以不受“雙倍”限制。
今年過會新股要按規矩辦事
中國證監會發行監管部某處的一位負責人昨日對記者表示，2003年10月1日之后“過會”的發行人都應該執行“首發籌資不得超過凈資產值兩倍”的規定。至于“股票發行審核標準備忘錄第17號”從何時施行，他沒有說明。
深圳某券商投行部的負責人指出，去年10月1日到年底新發審委成立前，發審工作暫停，沒有企業過會。因此，實際上是今年過會的新股都要按“首發籌資不得超過凈資產值兩倍”的規矩辦事。他預計，未來上市的中小企業板的股票將分兩種情況，一是去年過會的，不受“雙倍”限制；二是今年過會的，將受嚴格限定。
國信證券投行部一位資深人士說，備忘錄都是從公布之日起實施。至于17號備忘錄的要求，一個月前進行上會之前最后一次封卷的企業已開始這樣執行了。
作者:深圳商報記者梁惠元
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