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　　中小企業(yè)板公司首次發(fā)行能融資多少？證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士證實(shí)首發(fā)融資在凈資產(chǎn)兩倍內(nèi)

　　【本報(bào)訊】(深圳商報(bào)記者 梁惠元) 隨著中小企業(yè)板塊首批新股發(fā)行的日益臨近，有一個(gè)問題開始受到人們的密切關(guān)注，即它們是否將受到證監(jiān)會(huì)最近公布的“股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第17號(hào)”的約束。中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門和多家券商投行的負(fù)責(zé)人昨日在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，2003年10月1日之后“過會(huì)”的發(fā)行人都應(yīng)該執(zhí)行“首發(fā)籌資不得超過凈資產(chǎn)值兩倍”的規(guī)定。

　　新規(guī)定保護(hù)小股東權(quán)益

　　中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部最近發(fā)布的《股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第17號(hào)--關(guān)于首次公開發(fā)行股票公司募集資金的審核要求》規(guī)定，公司通過首次公開發(fā)行股票募集資金，籌資額不得超過其申請(qǐng)文件提交發(fā)審會(huì)表決前一年末經(jīng)審計(jì)的，扣除由發(fā)行前股東單獨(dú)享有的滾存未分配利潤后凈資產(chǎn)值的兩倍。另外，公司向發(fā)行前股東分配股票股利，應(yīng)在發(fā)行前履行相關(guān)手續(xù)，完成工商登記變更。

　　申銀萬國投行部總經(jīng)理秦夕認(rèn)為，過去文件也有相關(guān)規(guī)定，但不及17號(hào)文細(xì)化。他指出，采用不同時(shí)點(diǎn)的凈資產(chǎn)值，顯然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)籌資金額的不同變化。另外，統(tǒng)計(jì)顯示，一些IPO公司中，納入凈資產(chǎn)值計(jì)算的發(fā)行前老股東滾存未分配利潤，竟占到凈資產(chǎn)值的四分之一。相應(yīng)地，一些企業(yè)發(fā)行前進(jìn)行巨額利潤分配，而老股東獨(dú)享的滾存未分配利潤又計(jì)入凈資產(chǎn)。

　　目前上市企業(yè)未受“雙倍”限制

　　雖然關(guān)于“首發(fā)籌資不得超過凈資產(chǎn)值兩倍”的規(guī)定早在去年9月19日就已發(fā)布，可人們發(fā)現(xiàn)目前的新股發(fā)行大都不符合該要求。比如昨日發(fā)行的新五豐，截至2003年12月31日的凈資產(chǎn)為14611.98萬元，而若本次公開發(fā)行股票成功，預(yù)計(jì)募集資金凈額為30512.30萬元。

　　國信證券投行部的一位資深人士分析指出，出現(xiàn)上述這種情況的原因是：過去的規(guī)定自2003年10月1日起施行，2003年10月1日前已通過中國證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)審核的發(fā)行人，不適用該文的規(guī)定。而目前已發(fā)行和正在發(fā)行的企業(yè)都是2003年10月1日前過會(huì)的，所以不受“雙倍”限制。

　　今年過會(huì)新股要按規(guī)矩辦事

　　中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部某處的一位負(fù)責(zé)人昨日對(duì)記者表示，2003年10月1日之后“過會(huì)”的發(fā)行人都應(yīng)該執(zhí)行“首發(fā)籌資不得超過凈資產(chǎn)值兩倍”的規(guī)定。至于“股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第17號(hào)”從何時(shí)施行，他沒有說明。

　　深圳某券商投行部的負(fù)責(zé)人指出，去年10月1日到年底新發(fā)審委成立前，發(fā)審工作暫停，沒有企業(yè)過會(huì)。因此，實(shí)際上是今年過會(huì)的新股都要按“首發(fā)籌資不得超過凈資產(chǎn)值兩倍”的規(guī)矩辦事。他預(yù)計(jì)，未來上市的中小企業(yè)板的股票將分兩種情況，一是去年過會(huì)的，不受“雙倍”限制；二是今年過會(huì)的，將受嚴(yán)格限定。

　　國信證券投行部一位資深人士說，備忘錄都是從公布之日起實(shí)施。至于17號(hào)備忘錄的要求，一個(gè)月前進(jìn)行上會(huì)之前最后一次封卷的企業(yè)已開始這樣執(zhí)行了。