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近段時期，多家上市公司披露了對關聯方尤其是大股東占款的清償進展和清償計劃。從這些公告可以看出，上市公司清欠開始動真格，且有提速跡象。盡管相對于已經存在的數額龐大的關聯方欠款而言，目前的清欠成果只是冰山一角，但至少可以看作是一個信號，是個良好的開端。
清欠開始動真格
5月20日，白云山(資訊 行情 論壇)公告稱，公司通過訴二股東廣州白云山企業集團有限公司欠款未還一案，解決了關聯占款問題。至2004年5月14日，此案所涉及抵債的50個白云山商標已全部轉到公司名下，抵償了白云山企業集團對公司的欠款及利息，涉及金額為1.06億元。
同日，ST通金馬(資訊 行情 論壇)發布公告說，大股東通化市三利化工有限責任公司通過將所持公司股權轉讓的方式，償還了所欠公司部分款項。
此前，賽格三星曾披露，該公司收到大股東深圳市賽格集團有限公司匯出的應收款本金加利息共計14906.97萬元。至此，大股東清償了對公司的全部欠款。與此同時，關聯公司深圳賽格三星(資訊 行情 論壇)實業有限公司用現金清償了對公司的欠款3550.71萬元。
曾因虛假陳述大股東歸還關聯欠款而遭證監會處罰的ST宏峰(資訊 行情 論壇)也宣布，股東宏峰集團拖欠公司的3.22億元欠款有了著落：宏峰集團及第二大股東分別與深圳市國恒實業發展有限公司簽訂《股權轉讓協議》，將所持公司股份全部轉讓，并承諾在2004年6月30日前全部償還對公司欠款。
清欠手段多樣化
長期以來，大股東還款大多采用以資抵債方式。然而，以資抵債存在明顯的問題，一是抵債的資產可能與上市公司主業毫無關聯；二是抵債的資產可能存在質量差等問題。這樣的償債方式很有可能加速上市公司資產質量的惡化，弊大于利。
而目前這批公司的清欠手法卻有所創新。比如白云山大股東用商標來還債；ST通金馬大股東通過向第三方轉讓上市公司股權的方式償債，ST宏峰大股東也打算采用這一方式。在清欠采取的手段方面，也有所突破，如白云山采用的是訴訟方式。
ST通金馬原先采用的也是訴訟手段，但2004年5月11日，公司、通化市二道江區國有資產經營公司與股東三利化工就解決債務問題達成了協議，同意以公司2003年末審計每股凈資產0.656元為價格，由通化市二道江區國有資產經營公司以承債方式收購三利化工持有的公司的5931.36萬股股權，并相應承擔償還三利化工所欠公司的3890.97萬元債務。
清欠之路不樂觀
對于目前上市公司追欠進程加快的現象，有關業內人士指出，這和2003年9月證監會與國資委聯合發布的《關于規范上市公司與關聯方資金往來及上市公司對外擔保若干問題的通知》有密切關聯。通知對大股東及其他關聯方違反規定的資金占用量、對外擔保形成的或有債務，要求在每個會計年度至少下降30%，并且償還的資金原則上應當以現金清償。正是因為管理層有了如此強硬的政策，上市公司紛紛拿出了實際行動，加快清欠步伐。
據2003年年報的統計數據顯示，2003年大股東及其他關聯方惡意占用上市公司的資金余額已由2002年的近千億降至不足600億元，清欠效果顯著。
與此同時，通知也提出，在符合現行法律法規的條件下，可以探索金融創新的方式進行清償，但需按法定程序報有關部門批準。在此指導下，上市公司清欠方式、手段接連創新。據悉，在此方面，管理層正著手研究創新的解決方式，其中包括以股抵債、定向回購等方式。可以預見，一些長期被大股東及關聯方占用巨額資金的上市公司有望通過金融創新的方式擺脫歷史包袱，輕裝上陣。
當然，也有業內人士認為，盡管目前上市公司清欠取得了一定成效，但對于整個清欠過程仍然不容樂觀，畢竟目前還有幾百億的欠款沒有落到上市公司的口袋。尤其對一些大股東還款能力極差的上市公司而言，其清欠難度相當大，可謂任重而道遠。上海證券報記者王璐
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