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依照慣例，我們先來看銅都銅業(000630)2004年首季股東人數的變化情況：2004年初，流通A股21471萬股，股東人數72919戶，戶均持有A股2940多股；2004年3月底，流通A股因為可轉債轉股增加至24754萬股，但股東人數卻銳減至35329戶，戶均持有A股增加到7000股左右，數據表明銅都銅業流通A股集中的跡象相當明顯，而煉銅者主要是基金。兩手抓，兩手都要硬
1992年小平同志南巡時提出了“兩手抓，兩手都要硬”的思想，而基金們在銅都銅業身上活學活用了該思想：
(1)一手抓A股。2003年底，小基金裕元為首的10家基金“霸占”了銅都銅業前10大流通股東的寶座，合計持有4558萬股，占當時流通股本的比例為21.22%；而在一季度，以普惠為首的11家基金將銅都銅業列入前十大重倉股，合計持有5968萬股。
(2)一手抓轉債。2003年5月份，銅都銅業發行了7.6億元的可轉債，由于轉債集債權和股權于一身，進可攻、退可守，因此基金們對銅都銅業的轉債當然也不會放過——2003年底，以招商股票基金為首的10家基金將銅都銅業51.64%可轉換債券攬入懷中，讓人瞠目結舌。
因此，銅都銅業也一度形成了A股和轉債比翼齊飛的局面：A股，2003年9月下旬率先大盤在6.55元處見底反轉，3月初創出12.37元的高點，還權后創出歷史新高；(2)轉債，上市首日收在108.50元，之后節節走低，2003年9月下旬創出101.5元的新低后走上陽光大道……2004年3月16日創下179.99元的天價。
A股和轉債的超強勢表現也使得銅都銅業的轉債持有人異常積極地轉股——截止到3月底，總共有4.49億元轉債轉成A股，占發行轉債總量的59%。就在其它發行可轉債的公司想盡千方百計促使轉債轉股時，銅都銅業僅憑國際國內銅價上漲這一點，就實現了部分發行轉債公司“不可能完成的任務”，真是令人羨慕。像銅一樣盛極而衰？
銅都銅業A股和轉債的超強勢表現因國際國內銅價的飆升而起(受多重因素共同作用的：如全球經濟復蘇，中國經濟加速增長等，也與美元貶值密切相關)，因此其股市表現就與期市銅價息息相關。我們注意到，國際銅價在3000美元附近、國內銅價在30000元附近遇阻，已經大幅回調，于是銅都銅業的A股和轉債也大幅回落，A股一度跌到9元附近，轉債回調到140元附近，應驗了“盛極而衰”的那句老話。
關注銅都銅業就必須關注銅價，而銅價的趨勢很難把握，如果看不準的話，不妨換個比較容易把握的行業的股票來關注。
（昆侖證券 吳剛） （實習生 蕥嬉／編制）（來源：金羊網）
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