美的低價控股榮事達.美泰克

　　美方2000萬美元出讓合資公司50.5%股權

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　　傳聞了一年多的美泰克撤資榮事達一事再生變數。據最新得到消息證實，曾經簽署合作備忘錄的以色列最大工業集團之一的EICO公司收購榮事達合資公司75%的計劃，已宣告正式“流產”；廣東美的集團日前已與美泰克集團簽署協議，將以不超過2000萬美元的價格，接手后者在合肥榮事達.美泰克合資公司中50.5%的股份。

　　據消息人士透露，在美泰克因“水土不服”決定撤出榮事達后，包括TCL、格林柯爾、美的和江蘇斯威特等眾多中國家電資本巨頭均對美泰克擬轉讓的股權垂涎不已。最終，在格林柯爾、斯威特提前出局的情況下，美的戰勝了同省家電大鱷TCL，贏得美泰克青睞。

　　不過，美的股份(000527)董秘辦公室昨天在接受記者采訪時，表示對此次收購并不知情；稱其可能為美的集團方面的行為。

　　美方2000萬美元賤賣股權

　　榮事達集團最核心資產為中美美泰克合資公司，包括7家子公司，其股權結構為：美、中雙方分別持有50.5%和49.5%的股權。

　　據知情人士透露，美的方面將以不到2000萬美元的資金，收購美泰克在合資公司中的全部股份，并成為控股大股東。雖然這一數字，比半年前簽約的EICO公司收購價高出了將近70%，但急于脫身的美泰克依然有賤賣之嫌。

　　據悉，榮事達合資公司總資產在20億元左右，凈資產為10億元左右。以凈資產10億計算，美的至少應支付5億元人民幣。但資產評估時，考慮到榮事達合資公司應收賬款多為歷史遺留問題，已很難回收，故而將其中4億列入壞賬；而3個億的無形資產則干脆從凈資產中撇除。因而，評估后凈資產只有3億元人民幣，以股份折算應在2000萬美元左右。

　　但事實是，經歷了八年的經營，美泰克已經向合資公司投資了7000萬美元，其中包括1200萬美元的無形資產。由于看不到盈利的希望，從1999年開始，美泰克開始逐步介入合資公司，并先后派臺灣人、美籍華人，直至美國人來主持榮事達合資公司，但這些人對中國的市場相當陌生，根本沒有能力在短期內扭轉虧損狀況；2003年，美方決定“賤賣”股權退出榮事達。

　　美的曲線收購取道荷蘭

　　此外，此次股權收購最令人關注的是，美的與美泰克的股權轉讓方案，竟然是以跨國收購方式進行的。美泰克轉讓給美的的股權并非美泰克在合資公司的股份，而是美泰克在中國境外公司的股份。

　　有美的內部人士證實，與榮事達組成合資公司的并非是美國的美泰克公司，而是美泰克為與榮事達合資而特意在荷蘭注冊的美泰克國際投資有限公司。此次美泰克轉讓給美的集團的股份，就是美泰克在荷蘭注冊的公司的權益。

　　據美的方面透露，之所以舍近求遠，主要是想避免國內資本收購時引起不必要的麻煩。據了解，之前EICO的收購方案“流產”，就與榮事達方面提出的附加條件有關：根據當時的協議，榮事達集團將股權轉讓金直接用于對合資公司的增資擴股，因而要求EICO必須完成對合資公司3000萬歐元的增資——巨額的附加資金投入嚇退EICO。

　　不過，有分析人士指出，美的能否最終曲線掌控榮事達.美泰克，仍然存在變數。因為榮事達.美泰克的中方股權基本上是集體股和國有股，因此政府擁有很大的影響力。此前已有消息稱，5月19日，美泰克方面將已把股權轉讓給美的一事向榮事達及合肥市政府有關領導作了通報�！昂戏史矫鎸Υ祟H有微詞�！敝�情者說，“美泰克的這種做法不尊重第三方，并有可能損害第三方——榮事達的利益�！�

　　何享健將主政榮事達？

　　同樣值得關注的是，一旦美的正式入主，榮事達方面的管理層將會發生巨大的改變。

　　據了解，在榮事達集團方面，2002年7月29日，記者出身的仇旭東接替陳榮珍出任了效益下滑的榮事達集團董事長。但實際上，此前合資公司董事長一職一直空缺，美泰克方面與中方約定的是陳榮珍任董事長，后者退休后，美方對仇旭東一直不予承認，因此董事長一職一直空缺，這一怪現象可能由于美的的入主而得到解決。

　　有消息分析稱，合資公司收購完成后，何享健親自主政榮事達的可能性并不大，而可能將由集團總裁張河川出任合資公司董事長一職。本報記者　張浩

　　榮事達合資歷程

　　○ 1994年

　　榮事達首次與外資合作。榮事達三洋合資公司組建，中方股東以榮事達集團為主，日本三洋直接或間接共計控制49.16%的股份。

　　○ 1996年

　　榮事達與美泰克成立中美合資公司，其中榮事達以旗下5個子公司作價，美泰克投入7000萬美元，雙方各持合資公司49.5%的股份，另外1%的股份為香港愛悅集團持有。實際上美方以50.5%的股權比例獲得控股權。

　　○ 2001年

　　榮事達集團組建，主要包括三大塊產業：中日合資的榮事達三洋電器股份有限公司、中美合資的榮事達美泰克合資總公司、榮事達全資公司。原榮事達總裁陳榮珍就任董事長一職，勞倫斯空降榮事達，成為中國家電業第一位洋總裁。

　　○ 2002年

　　原董事長陳榮珍在當地政府建議下辭職退休，原《合肥晚報》社擔任黨委書記兼總編的仇旭東成為榮事達的新一任董事長。此后，勞倫斯離職，榮事達.美泰克總裁一職開始空缺；美方開始醞釀撤資榮事達。

　　○ 2003年

　　美泰克正式宣布“撤退”，以色列EICO　Brandt　S.A的法國公司決定收購榮事達.美泰克合資公司75.5%的股份。

　　○ 2004年

　　EICO　Brandt　S.A收購計劃流產，美的集團與美泰克簽訂榮事達合資公司股權轉讓協議。(張浩)