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岳陽紙業(600963)今天上市。公司總股本17986.6715萬股，流通A股8000萬股；2003年每股收益0.477元，按發行后股本攤薄后為0.265元；發行價6.69元/股，發行后每股凈資產4.40元。主承銷券商為湘財證券。
公司主營紙漿、機制紙，主導產品新聞紙。近兩年來，受國內供求關系變化、國際市場價格下降以及市場競爭日趨激烈等因素影響，銷售價格大幅下降，對公司的整體盈利水
平有較大的影響。不過，公司開發的新產品顏料整飾膠版紙(主要用于書刊、雜志、商品目錄、廣告及其他商業印刷)2002年開始批量生產后，已經占了主營收入的50%以上，成為公司新的主導產品。2003年公司新聞紙的市場份額約為3.2%，顏料整飾膠版紙市場占有率約為5.35%。
公司此次募集資金主要用于：1、收購12萬噸系列膠印書刊紙技術改造項目；2、紙材原料林基地建設項目第一期工程；3、補充12萬噸項目所需流動資金。
紙業上市公司的業績分化較為嚴重，一般而言，績優股的市盈率定位偏低，比如華泰股份(資訊 行情 論壇)(600308)、晨鳴紙業(資訊 行情 論壇)(000488)的市盈率在15倍左右；與岳陽紙業業績相當的紙業公司，市盈率定位大約在22倍左右。但如果絕對價位較低的話，則市盈率定位會偏高。因此估計該股的合理定位大約在8元左右，但是從投資價值的角度而言，即使定位在7元以下，投資價值也不高。 (天生)
(曉健/編制)
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