本報記者 劉明娟 上海報道

　　“據我們了解，溫州民間借貸的利率目前已經達到月息8.999‰，大約是銀行貸款利率的一倍，資金有緩慢趨熱的跡象”，人民銀行溫州中心支行的一位人士告訴記者。但他同時強調，這個數字比人行原本預期的要低，“資金面并不是非常緊張。”

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　　民間借貸緩解資金緊張

　　從提高個人消費貸款利率開始，溫州銀行界收縮信貸的信號是否會波及溫州的各個企業？

　　從4月開始，溫州工行率先對個人房貸利率做了上調，規定第3套房貸款利率上浮20%～70%，而超過3套則不辦理房貸。溫州房市的過熱是溫州各家銀行擔心的問題。據了解，溫州的房價已經從1997年平均每平米不到2000元漲到了今天的每平米超過6000元。

　　有不少專家認為，在目前可支出資金減少的情況下，出于利潤和風險考慮，銀行當然會選擇更多的資金用來投放到期限短、利率高、盤子大的公司貸款上去。但是，據了解，溫州銀行界也已經提高了對企業的授信門檻、逐步收縮貸款戰線。

　　“各銀行提高企業貸款利率的幅度目前還不清楚。”人行溫州中心支行的人士表示，但據其了解，一些銀行為從某些過熱行業強行退出，已表示若不及時還款，將把后續貸款利率提高到170%，也就是人民銀行允許的貸款利率的最高值。

　　記者從上海一些銀行了解到，盡管上海銀行界表示尚未對個人貸款業務以提高貸款浮動區間的方式加以收縮，但公司業務的貸款市場今年以來已經悄悄將利率提升了10個百分點。

　　相形之下，令很多溫州老板擔心的還不是貸款利率一定上浮，而是現在很難貸到錢。

　　“我問了好幾家銀行，原先可以打擦邊球的一些貸款現在都不能做了，銀行審批比以前嚴多了。”溫州一家科技有限公司的老板說。在她看來，提高一點利率對有好項目的企業來說是小意思，關鍵是銀行所要的固定資產的抵押或其他形式的擔保要求嚴多了。

　　不過，資金緊張情形并非想象中嚴重。“我們并未感到最近業務量有明顯變化，”溫州中小企業信用擔保公司的副總經理林一清表示，“只是一定程度的緊張而已”。

　　“據我們了解，溫州民間借貸的利率目前已經達到月息8.999‰，大約是銀行貸款利率的一倍。”人民銀行溫州中心支行一位人士的說法證實了溫州資金面一定程度緊張的說法，也揭示了溫州資金面并非想象中嚴重的主要原因——民間借貸的力量。

　　“從今年開始，我們就沒有打算從銀行借錢，銀行貸款太難辦了。”溫州瑞安一家電器配件廠的老板說。據他介紹，如果遇到資金緊張的時候，主要靠企業之間的融資，“溫州的經濟活躍，借個一二百萬輕而易舉。”

　　民間資本的充裕大大降低了資金的成本。除了官方統計的接近9‰的民間借貸月息為證，發生在企業之間的相互融資的成本可能更低。“大家都是親戚朋友，相互幫忙，效益好就多給點，不好可能就不給(利息)了。”上述人士說。

　　提高貸款利率對于銀行的利潤增長有很大好處，同時也可以幫助銀行篩選客戶和項目。但值得注意的是，溫州廉價的資本正在吸引一些在別的地方借貸無門的“過熱”行業的生產開發商。據了解，從今年開始，就有不少外地的房地產公司到溫州尋求合作。合作方式多樣，或是直接吸收資金，或是與溫州當地的中小房產商聯合開發收購。

　　“銀行提高利率和貸款門檻的確會使一些企業壓縮項目、放慢發展速度，但是既然已經決定上項目，還是會想其他辦法”，一位溫州老板說。

　　作為銀行優質大客戶的德利西們并沒有受到本次銀行信貸風波的影響，卻深受周圍小廠低價和低劣產品競爭的困擾，“兩到三年內這些企業就應該會垮掉一批，但是民間借貸推遲了這些小企業的淘汰。”德利西集團的一位人士對記者感嘆。

　　利率提高的背后

　　溫州銀行資金面趨緊、貸款利率提高的信號在不斷催熱著溫州民間借貸的利率，下一個問題是，銀行資金面趨緊的真正原因是什么？是上調存款準備金率造成的銀行流動性偏緊，還是監管層的行政干預威脅？

　　5月11日，央行進行了自4月份存款準備金率上調后的首次票據發行。最終招標的結果出乎市場預料，一年期央行票據的利率較上一期提高25個基點達到3.2098%，再度創出新高。其發行總量為228億元，僅相當于央行原定最高發行量350億元的約65%。“一年期票據利率發到這么高，大多數人都沒預計到。”南方基金公司債券經理李海鵬說，在這么高的利率水平下，只發出228億，看來在存款準備金率調整之后，市場資金確實相當緊張。

　　其實，價格招標方式應不會導致流標。據業內人士透露，一些公開市場一級交易商的報價曾超過發行利率。這表明，最終央行還是在利率水平和回籠資金量之間作出權衡，不致使利率升得過高。

　　其實，存款準備金率上調了0.5個百分點后�熓袌龅馁Y金狀況雖說不像年初那般寬松�煹�也并非緊張。5月11日，央行票據招標的當日，銀行間回購市場加權平均利率為2.2224%�煴惹叭战�2個基點。其中�煷�表短期資金利率水平的7天回購的加權利率水平較前日下降了1個基點。同時�熼L期回購的利率水平也出現回落�熞荒昶诨刭彽睦�率水平降至2.6599%�煴纫荒昶谘胄衅睋�低55個基點。顯然�熝胄衅睋�的流標與市場資金面并不直接相關�煴酒谘胄衅睋�的飆升主要受升息預期的影響。

　　同時，各家銀行在回購方向上的明顯差異也耐人尋味。四大國有商業銀行和股份制商業銀行的逆回購量較大，主要向市場提供資金，而農村信用社和城市商業銀行的正回購量則明顯上升，顯然是資金的主要接受方。這一現象從側面表明，存款準備金率上調和差別存款準備金制度實施后，中小銀行的確面臨較大資金壓力，而四大行和股份制商業銀行因資金相對充裕，受到的沖擊較小。

　　“利率的波動很大，但其實市場的資金并不是很緊張，”工行票據的一位人士對記者說，“主要還是上面對貸款的發放管得很緊。”“適度上收信貸審批權限是建行貫徹落實國家宏觀調控政策，配合國家保持經濟平穩較快增長相關政策的具體措施。”建行的新聞稿上如是寫道。

　　“提高貸款利率以后，對想貸款的企業基本沒什么影響，卻會擴大存貸差，因為銀行只有把錢貸出去才能賺取存貸差，這樣等于鼓勵銀行多放貸，與控制貸款增長過快的目標正好相反。”林毅夫日前撰文指出。

　　看來，利潤沖動還是政府指導，事實上并不缺錢的銀行正面臨著選擇。