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自滬指在4月初到達1783.01點的今年高點后，大盤開始進入調整期，并在近期出現加速下跌。對今年市場滿懷期望的投資者又陷入了茫然之中。那么此次股市調整的動因主要來自哪里呢？
緊縮政策造成股市壓力
從政策面來看，國家宏觀調控的基調已基本確定。中央正不斷出臺一系列緊縮性政策，意在緩解某些行業的過熱狀況，控制通貨膨脹，保持經濟健康發展。但目前這些溫和的調控和局部性的緊縮政策，對股市還是造成了一定的壓力。
股市利好因素猶存
雖然目前市場的調整尚未出現結束跡象，但招商基金研究分析認為，對于今年的牛市判斷目前并未發生改變。分析認為，國內目前有些行業確實過熱，進行調控也是好事。分析指出，今年支持股市運行的有利因素有很多，如積極的股市政策、經濟持續強勁增長和企業盈利預估的上調，以及負利率預期推動下場外資金的持續涌入等。相對而言，經濟運行中局部過熱和通脹上升問題的負面影響有限。
能源、交通行業可關注
大成基金認為，從大盤在4月初到達的高點算，市場在不到一個月的時間內調整幅度已超過10%，因此反彈欲望相對較強。尤其是目前市場上部分大盤藍籌股，經過前期幅度較深的調整，已顯示出較大的投資價值。另外，宏觀政策預期是決定未來個股走勢的重要因素之一，而能源、交通運輸、消費品等行業具有較強的防御性，投資者可在市場調整過程中予以重點關注。
根據招商基金的研究分析，短期的調整不會改變中長期向好的格局，反而為新發基金提供了較好的買入機會，基金的建倉成本相對更低，獲利機會也由此增大。(本報記者 王晶晶)
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