●國際金融報記者 李峻嶺 趙冰 安明靜 發自北京

　　五月“金風”吹北京。5月19日，一場金融的盛宴———“2004北京國際金融論壇”在人民大會堂三層金色大廳隆重舉行。這是近年來少有的高規格金融論壇。正在融入世界經濟大舞臺，已進入改革攻堅階段的中國金融業所煥發出來的勃勃生機和巨大商機引來海內外八方人士。中外金融巨頭此次北京談經論道，道出了對中國金融業的信心，也道出了對未來

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改革的深沉思考。

　　參會的中外嘉賓受到熱情招待。5月18日晚，位于什剎海景區內的恭王府花園流光溢彩、高朋滿座。北京市政府金融辦公室、西城區政府共同設宴，為參加5月19日“2004北京國際金融論壇”的中外金融界高層人士接風洗塵。在這個被稱作“北京金融街之夜”的宴會上，中外嘉賓身著唐裝，在這古樸雅致的花園里一邊享用美味的中餐，聽著悠揚的中國民族音樂，一邊探討現代金融發展大事，別有一番韻味。恭王府花園前身是清乾隆朝大學士和珅的宅院，清咸豐年間改為恭親王奕訢的府園。

　　關注金融風險管理

　　在中國國有商業銀行處理歷史遺留不良貸款以后，目前面臨的一個新的挑戰就變成了如何防止新增的不良貸款，人們很擔心，也許過幾年后不良貸款又會重新累積起來

　　中國再保險集團公司總經理戴鳳舉說，近年來，國際再保險業開始了一輪新的轉型，再保險費率上升，再保險需求呈現多樣化，非傳統風險產品逐漸增多，產品的差別化趨勢也在不斷強化。由于國際資本市場持續低迷，世界保險業的投資利潤繼續趨低，再保險業界認識到，開展再保險業務，既要努力提高投資收益，更要在主營業務上確保承保利潤。面對國際市場的新變化、新情況，中國再保險市場亟需借鑒國際同業的經驗，把握市場，調整結構，改善管理，控制風險。

　　戴鳳舉認為，中國再保險市場還處于初級階段，加強風險管理是積極發展再保險市場的前提條件。由于再保險的支持，巨災風險的承保成為可能；由于再保險的運行，保險的全球一體化網絡，在一定程度上支撐著國際經濟的發展。同時，國際再保險積累的巨額保險基金，在國際資本市場的作用也越來越大。為了健康發展，中國境內的保險與再保險公司需要建立起整個保險市場的完善數據系統，形成業內自主性的核保核賠機制，促進整個保險與再保險業從多方面提高風險管理的能力。首先，需要提高再保險公司的風險判斷能力，從傳統的賠付風險到利率風險等多方面進行管理和防范，提高識別各類業務風險的能力，客觀評價累計責任，防止巨災事故的責任累積，避免因為重大事故的出現而影響企業的財務穩定。

　　中國銀行行長肖鋼重點針對加強和改善中國銀行風險管理體系問題作了發言。他說，在中國的國有商業銀行處理歷史遺留不良貸款以后，目前面臨的一個新的挑戰就變成了如何防止新增的不良貸款，人們很擔心，也許過幾年后不良貸款又會重新累積起來。需要加強和改善銀行風險管理體系。

　　肖鋼結合中國銀行的具體情況說，加強和改善銀行風險管理最重要的是要明確股東的風險偏好，他們對風險的選擇，這樣才能夠確定銀行風險管理的戰略。一家銀行的風險偏好或者風險的容忍度主要是由股東來決定的，不同的股東會有不同的戰略目標和價值取向，有些人是非常激進型的，他們愿意承擔非常高的風險，換取高的回報；有些是穩健型的，就是承擔適度的風險換取適度的回報；而有些比較保守型的股東，他希望追求低風險，也就是只能得到低收益。中國銀行一直奉行的是誠信為本、穩健經營的原則，這意味著中行并不過分強調追求高風險、高回報，也不去追求零風險。在風險管理戰略方面，中行的政策集中的表現在授信政策、客戶準入退出標準和產品定位方面側重于風險度適中、綜合收益高的政策。

　　野村控股有限公司董事長氏家純一結合日本處置不良貸款過程中的經驗和教訓發言。他說，在上世紀80年代后半葉，日本的銀行積極放貸，過度投資，1990年泡沫破滅，面對緊縮的需求，公司由于基建過于龐大和人員冗雜而關閉，銀行中的不良貸款急劇膨脹。人們認為經濟遲早會復蘇，在泡沫破滅6年以后才注入銀行，當時該問題已經越發嚴重，注入數額將近7000億日元。

　　氏家純一說，日本在處置不良貸款方面主要采取兩種方法，一個是銀行體系的解決，另外一個是對證券市場的振興。首先銀行要對風險進行評估，而且要保證充足的資金。比如說出售資產可以把風險轉移給他方，從而降低銀行的風險。

　　摩根大通銀行國際總裁安浩德認為，風險種類越來越多，最為重要的是信貸風險，需要工具和手段來測量和評估信貸的風險，比如說拖欠的可能、面對風險的可能性，同時還必須制定收集合適的計算能力和數據，來對這些風險進行合適的分析。承擔風險的人和管理風險的人應該分開。

　　聚焦金融業治理結構

　　一個國家的公司治理出現了問題，有可能影響到全球范圍的金融市場，良好的公司治理是金融機構信譽的先決條件

　　在5月19日上午的發言中，金融業的治理結構成為參會嘉賓討論的焦點問題。

　　歐盟歐洲委員會內部市場部部長亞歷山大·紹布認為，最近發生的一系列企業丑聞使公司治理已經成為一個全球性的問題，一個國家的公司治理出現了問題，有可能影響到全球范圍的金融市場，我們都面臨同樣的目標，就是要防止公司倒閉，并恢復投資者信心。金融改革以及資本市場的開放和穩定將是未來成功的關鍵。良好的公司治理是金融機構信譽的先決條件。

　　亞歷山大·紹布說，公司治理本身并不是一種目的，將公司治理、投資以及經濟增長和發展這三個問題聯系在一起，可以更好地了解公司治理對市場經濟和企業經濟力的重要作用。要積極地發展健全的內部控制程序，必須對敲詐、玩忽職守的行為采取措施，以保護投資者。

　　歐洲委員會在2003年5月通過了另外一個計劃，叫作“公司法律現代化，改善歐盟的公司治理的行動計劃”，這個行動計劃制定了一系列的倡導措施，旨在提高向股東的信息披露，使其能夠更有效地監控管理層。所有上市公司的年度報告中都必須提供關于公司治理結構和做法等主要環節的完整、詳細的報告。

　　關于一個集團的結構以及集團內的關系也需要提供完整的闡述。

　　最后，如退休基金和保險企業的機構投資者，也將被要求公開其投資政策以及行使投票權的政策。

　　經合組織副秘書長理查德·海克林格說，近年來，經合組織相關的成員國政府要求我們重新審定原則，為發展提供更加有效的、更強大的框架，這樣我們就產生了一個關于經合組織公司治理原則的修正案。原則修正案加強了公司董事會的責任，強調了對會計、監管、風險管理、金融報告體系等各方面公正和有效的監管，他們強化了信息披露的要求，尤其是在利益沖突、關聯交易和風險方面的信息披露要求，并強調外部審計職責，他們對股東負責，并對公司履行相應的職責。

　　美林國際董事長偉凱文認為，繼續優化公司治理結構是非常關鍵的，全球資本市場都要求信息透明，以及可以預測的這種決策程序，在這方面中國已經作了很多的努力，有了很大的進展，但是還是應該繼續推進改革。隨著中國不斷的對外開放金融市場，這些進展也會加快，政府當局需要在開放市場和內部改革之間取得平衡，確保國內機構能夠和外資機構進行競爭，必須要找到一個平衡，這就需要不斷地平衡內部改革的進展情況，以及平衡面對的壓力。中國應該沿著既定的道路前進，重點應放在公司治理和金融體系以及改善會計政策的信息披露上，最后要不斷地向外開放。

　　國有金融企業掌舵人的思路

　　姜建清：完善公司治理，增強商業銀行的自主創新力、風險掌控力和技術競爭力，是培育現代商業銀行核心競爭力的關鍵所在

　　張恩照：公司治理就其本質的意義來說，就是要解決因為公司所有權和經營權相分離而產生的代理問題，也就是要妥善地處理好以上三個基本矛盾

　　王憲章：中國將出現一些大的金融服務集團，有從銀行業發展而來的，有從產業領域發展而來的，也必然會有來自保險業的

　　未被列入股份制改革試點的中國工商銀行行長姜建清說：“工行正在跑步前進中，等待著有關部門對工行改制方案的批準�！�

　　中國工商銀行行長姜建清說，完善公司治理，增強商業銀行的自主創新力、風險掌控力和技術競爭力，是培育現代商業銀行核心競爭力的關鍵所在。

　　他認為，當前銀行的制度創新是完善公司治理的核心內容，首先是實現國有銀行產權制度創新。要落實產權管理的權責歸屬，建立以股份制為主要形式、以效益最大化為主要目標、以透明化管理和內外部監督為主要保障的，歸屬清晰、權責明確、保護嚴格、流轉順暢的現代產權制度。

　　姜建清認為，公司治理的目標是：在尊重利益相關者和社會利益的前提下，通過為股東產生長期的經濟價值而使企業得到長期持續的發展。要確定發展戰略，首先要清晰定義銀行的風險偏好，以計量、定價、控制和管理各種風險，使風險收益和風險補償相對稱。

　　除了董事會要加強風險監督外，還要通過資本約束、外部監管和市場紀律、防范銀行風險，重組銀行風險管理組織架構。

　　他說：“推動金融高科技發展，提升技術競爭力是完善公司治理、培育核心競爭力的主要依托。技術競爭力是指商業銀行在信息資源、網絡設置、數據處理和銀行管理等方面具備的競爭優勢。提升技術競爭力，首先要建立高效、快捷、順暢的信息技術平臺�！�

　　中國建設銀行行長張恩照的觀點是，所謂公司治理，就其本質的意義來說，就是要解決因為公司所有權和經營權相分離而產生的代理問題，也就是要妥善的處理好以上三個基本矛盾。

　　而從更加廣泛的意義上來說，公司治理結構是用以處理股東、董事會、經理層、債權人和職工等不同利益相關者關系的一整套制度安排。而其中如何處理好作為委托人的股東代表與作為代表人的經理人員之間的委托代理關系則是公司治理結構的核心問題。

　　而能夠保證在利害相關者之間建立起相互獨立、權責明確、相互協調又相互制衡的關系，及其運行機制的公司治理結構，又是現代企業制度的核心。

　　根據市場經濟各國的經驗，銀行能否建立起現代金融企業制度，能不能經營得好，首先取決于它是否建立了有效的公司治理結構。

　　張恩照認為，與現代商業銀行相比，目前國有獨資銀行的公司治理結構存在的問題主要在以下幾個方面：第一，國有銀行產權主體虛置；第二，國有商業銀行缺乏對經理層和員工的有效的、市場化的、公開透明的選擇、監督機制；第三，國有商業銀行缺乏完善的、清晰的、市場化的激勵約束機制；第四，國有商業銀行存在明確的“內部人控制”的問題。

　　在此次論壇上，張恩照重提關于引進戰略投資者的問題。他說，國有商業銀行治理結構的改革和治理機制建設的方向應是組織控制與市場約束并重。

　　即通過引進境內外投資者，改變股權結構，建立違反的公司治理結構，加強組織控制。同時，通過將來在國內或海外資本市場上市，強化市場約束。

　　因此，對治理結構的科學設計和對資本市場的科學選擇，實現組織控制與市場約束的優勢互補，將是國有商業銀行建立健全公司治理機制的核心內容。

　　中國人壽保險公司總經理王憲章對中國人壽命如何做大做強有自己的思考。他說，在金融業混業發展浪潮沖擊下，中國金融機構資源整合與并購重組的案例接連不斷，綜合經營步伐已經明顯加快，已相繼出現由商業銀行、證券公司、保險公司、信托公司控股或參股的金融服務集團，這為金融業的綜合經營提供了一定的實踐基礎。

　　可以預期，在綜合經營的未來，中國將出現一些大的金融服務集團，有從銀行業發展而來的，有從產業領域發展而來的，也必然會有來自保險業的。

　　中國人壽作為大型保險企業，將在改革與發展的過程中，就金融經營的有效方式進行一些積極探索，通過綜合經營做大做強。