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【本報訊】（深圳商報記者徐松蘭）經國務院同意，近日，證監會已批準鄭州商品交易所上市棉花期貨。這是繼燃料油期貨后獲準上市的第二個新品種。
據了解，我國是世界最大的棉花生產和消費國，棉花產量和消費量分別占全球份額的近1／3,但國際棉花市場定價權卻不在我國。近三四年，國內國際棉花市場價格波動劇烈，國內最低價在6000元／噸，最高價卻在17000元／噸以上，為涉棉企業提供規避風險的市場
，建立起我國的棉花價格體系，非常必要。
合約分為一、二號
棉花期貨合約細分為內地和新疆棉兩種。據中期棉花期貨項目負責人姜桂萍介紹，針對同一個品種設計兩個合約，在中國期貨業尚屬首次。
在設計合約時，由于棉花單價較高，交易單位沒有采取國內現有的農產品10噸／手等慣例。在鄭商所的一、二號棉花期貨合約上，記者看到兩份合約的交易單位均為5噸／手，每日價格最大波動限制為不超過上一交易日結算價±4％，合約交割月份為1、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月，最低交易保證金為合約價值的7％，交割方式為實物交割。兩份合約最大的不同在于一號合約的基準交割品為328B級國產鋸齒細絨白棉，為內地棉，而二號合約的基準交割品為228B級國產鋸齒細絨白棉，為新疆棉，品質要比一號合約內地棉高一個等級。
鄭商所此次為同一個品種設計兩個不同合約，是因為棉花期貨的標準化最復雜。姜桂萍介紹，鄭商所出于規避風險的考慮，規定棉花期貨一二號合約可互通，因為新疆棉產量占全國產量的三分之一，產地如此集中，容易被操控。此外，為保證平穩交易，進口棉不參與交割。
交割方式分三種
對于棉花期貨的交割庫容，證監會批準總交割庫容為45萬噸。目前中國棉花產量為500萬噸左右，這就意味著其中的10％可以用來交割，這相對于其他期貨品種已非常大。這也是遵循市場規律，即越小的品種交割的數量會越大。
在交割方式上，鄭商所設計了三種方式。一是倉單交割，二是期貨轉現貨，三是車板交割，即在交易所棉花指定交割倉庫及指定交割地點以汽車板交收棉花的實物交割方式。
作者:深圳商報記者徐松蘭
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