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【新華社北京5月19日電】(記者 楊青 張舵)中國證監(jiān)會主席尚福林19日在出席“2004北京國際金融論壇”上提出，建立以市場主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機制，進(jìn)一步豐富資本市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將有利于完善宏觀政策的傳導(dǎo)機制。現(xiàn)階段將積極促進(jìn)擴大公司債券發(fā)行規(guī)模。
尚福林說，目前我國資本市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單一，基本上還是以股票為主。不僅固定收益類證券產(chǎn)品比重很低，而且缺少組合投資所必需的金融衍生品，各類投資者行為趨
同，容易形成市場的單邊運行。隨著利率逐步市場化，金融機構(gòu)和客戶都將更大程度地面臨利率風(fēng)險，在宏觀經(jīng)濟運行和金融調(diào)控方向發(fā)生變化時容易造成風(fēng)險積累。
他分析，這種單一的金融產(chǎn)品格局，難以滿足廣大投資者對金融產(chǎn)品的多元化需求，企業(yè)融資渠道單一，使風(fēng)險過度集中于銀行。由于資金不能在不同金融產(chǎn)品之間方便地流動，也影響了貨幣政策調(diào)控的靈活性和有效性。
尚福林認(rèn)為，必須通過金融制度創(chuàng)新，建立透明高效、互連互通、運行安全的金融市場體系。就資本市場而言，當(dāng)前要系統(tǒng)整合市場交易、登記和結(jié)算體系資源，逐步建立統(tǒng)一互聯(lián)的證券市場。同時要理順貨幣市場、股票，市場、債券市場、保險市場以及金融衍生品市場之間的關(guān)系，構(gòu)筑起金融市場多個子市場之間有機結(jié)合、協(xié)調(diào)發(fā)展的互動機制。
他介紹，近年來中國大力發(fā)展機構(gòu)投資者，證券投資基金取得了長足的發(fā)展。截至2004年4月底，中國已有證券投資基金124只，發(fā)行規(guī)模已達(dá)2487.83億份，基金凈值已達(dá)2595.64億元。
他表示，在進(jìn)一步改善機構(gòu)投資者運作條件的基礎(chǔ)上，還將積極擴大保險資金、社保基金、企業(yè)年金、補充養(yǎng)老基金等機構(gòu)投資者入市渠道，規(guī)范發(fā)展QFII等境外機構(gòu)投資力量，使機構(gòu)投資者逐步成為中國資本市場的主導(dǎo)力量。
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