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 創投概念激情能夠燒多久
在國外，對10家公司進行風險投資，但真正能夠成功的可能也就是1家公司
在深圳推出中小企業板的利好消息影響下，創投概念股成為如今市場中最為風光的群體，我們也看到了近日市場迅速挖掘出一批創投概念類個股并進行了短線的強勢炒作，這也是市場行為的合理選擇。在市場資金迅速向該板塊傾斜的情況下，估計在近期創投概念還有進一步活躍的機會。不過我們認為創投概念目前還僅僅是概念性的炒作，投資者還應該對
創投概念有一個冷靜的思考。
連續三年時間持續盈利淘汰大批中小企業
那么多創投公司中孵化的中小企業能夠上市的只是少數品種。目前全國范圍有很多創投公司，在最近幾年中也對很多中小企業公司進行了風險投資，因此我們在此之前也聽說有上千家公司排隊等候登陸創業板(市場原來預期深市將推出創業板)。
但是我們注意到，在中小企業板的總體設計中，遵循“兩個不變”和“四個獨立”的原則，在先行法律法規不管，發行上市標準不變的前提下，在深圳交易所主板市場中設立一個運行獨立、監察獨立、代碼獨立、指數獨立的板塊。就單獨發行上市標準不變就可以淘汰大批的中小企業，簡單想像一下，在眾多中小企業中究竟有多少公司能夠滿足連續三年時間持續盈利這一標準，上市門檻的提高使得一批中小企業暫時還沒有能力來登陸中小企業板，因此眾多創投公司中能夠成功孵化上市的中小企業只是很少的一部分，對此我們必須有清晰的認識。事實上，在國外的風險投資行業中也同樣如此。一個投資公司可能對10家公司進行風險投資，但真正能夠成功的可能也就是1家公司，國內的風險投資成功概率可能會更低一些。
一家創投由多家公司參股投資收益較為有限
即使能夠上市，創投公司的收益又是多少呢？
市場對創投概念進行短線的強勢炒作，主要是因為中小企業板推出后，為風險投資提供了一條退出途徑，相應風險投資也能夠得到巨額的投資收益，至少市場是這樣理解的。但是仔細分析，可以發現，在未來的中小企業板市場并不實施全流通，換言之，只有發行的那部分股份才可以上市流通，創投公司持有的法人股并不能上市，至于究竟什么時候才可以進行流通，目前還沒有任何信息，可能是3年或5年以后了。因此創投公司孵化的中小企業即使能夠登陸市場，也不能以流通方式退出，其好處可能也就是公司的凈資產提高，創投公司可以相對高一些的價格實現協議轉讓。
另外，我們也注意到，在目前的創投公司中，可能一家創投公司中有多家上市公司進行參股，每家上市公司的參股比例都不是很高。打個比方，清華紫光(資訊 行情 論壇)、常山股份(資訊 行情 論壇)、百科藥業(資訊 行情 論壇)等11家上市公司參股清華紫光創業投資公司，在公司2.5個億的資金規模中，除去紫光股份占16%以外，其余11家平均占8%左右。因此對于上市公司而言，其收益也是非常有限的，很難對公司業績產生實質性的影響。
短線資金積極追逐創投概念熱鬧背后缺乏領漲品種
最后，創投概念的發展還需要市場形成強勢的領漲品種。短線市場對創投概念高度關注，目前也吸引了一些短線資金的積極追逐，因此創投概念近期可能進一步活躍，但是創投概念能否持續走強呢？
根據我們的經驗，任何一個熱點板塊如果要持續走強，一個前提條件就是該板塊中需要成功培育強勢的領漲品種。往日深深房(資訊 行情 論壇)一度充當深圳本地股的龍頭品種，去年11月中旬，也是上海梅林(資訊 行情 論壇)及中視傳媒(資訊 行情 論壇)的強勢攻擊激活了整個科技板塊。因此領漲品種的強勢攻擊才能推動一個熱點板塊的持續走強，否則板塊的持續活躍能力可能是相對有限的。
那么創投概念又如何呢？從表面來看，創投概念似乎是異常活躍，但是我們卻發現，該板塊還沒有一個清晰的領漲品種，今天是這個股票強勢漲停，明天可能又是另外一個股票突然放量走強，換言之，熱鬧非凡的創投概念還沒有成功培育強勢的領漲品種，這可能對后市創投概念行情的發展形成一定的負面影響。因此對于后市而言，市場是否能培育出領漲品種將成為創投概念發展的關鍵所在。
文/北京首證 季凌云
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